隨著我國經(jīng)濟迅猛發(fā)展,我國資本市場正向著更規(guī)范、成熟的方向邁進,而激烈的市場競爭就會對企業(yè)資源配置提出更高要求。分拆上市最先在歐美市場發(fā)展起來,并在企業(yè)的整個運作中自有一套完整的體系,而我國接觸分拆上市這一概念時間較晚,所以分拆上市在資本市場上常常面對多重困難。2010年,證監(jiān)會開始允許境內(nèi)公司于海外分拆上市,而香港市場也因其較低的準入條件和快速的審批速度吸引大批企業(yè)將子公司在香港分拆上市。論文通過對中海物業(yè)對企業(yè)分拆上市案例的深入分析,探討公司分拆上市的動因及對產(chǎn)生效果進行評價。本文主要采用規(guī)范性研究、案例研究兩種研究方法。主要在我國物業(yè)管理行業(yè)發(fā)展狀況的背景下,結合分拆上市相關理論基礎,對中海物業(yè)分拆上市行為進行動因及效果分析。本文中中海物業(yè)分拆上市方案主要包括了方案實施前資本與股本變動、計劃具體內(nèi)容和分拆后股權變動,其中具體內(nèi)容包括分拆上市方式、條件、參與人、分派方式等。并在此基礎上,對案例公司分拆上市前后進行對比分析:分拆上市對中海物業(yè)財務指標、非財務指標、股價等有一定程度提高,是中海物業(yè)抓住市場機遇、釋放公司價值、發(fā)展核心業(yè)務的有力保障。最后,梳理本文內(nèi)容并總結論文結論、提出建議。本文為物業(yè)管理行業(yè)分拆上市計劃提出了一些經(jīng)驗證據(jù)支持,同時通過對中海物業(yè)分拆上市的研究,指出了在現(xiàn)階段物業(yè)管理行業(yè)實施分拆上市的重要現(xiàn)實意義,以期對完善我國分拆上市案例研究做出貢獻。
【學位單位】：石河子大學
【學位級別】：碩士
【學位年份】：2018
【中圖分類】：F299.233.47;F832.51
【部分圖文】：

數(shù)據(jù)來源：各企業(yè)年報整理所得圖 3-4 五家企業(yè)上市首日市盈率和目前市盈率情況數(shù)據(jù)來源：各企業(yè)年報整理所得如圖 3-5 所示，除中海物業(yè)采取介紹上市，未進行融資外，另外四家企業(yè)通過首次發(fā)行獲得融資高達人民幣 22.6 億元，其中，2016 年綠城服務 IPO 獲資 12.66 億人民幣。

15數(shù)據(jù)來源：各企業(yè)年報整理所得如圖 3-5 所示，除中海物業(yè)采取介紹上市，未進行融資外，另外四家企業(yè)通過首次發(fā)行獲得融資高達人民幣 22.6 億元，其中，2016 年綠城服務 IPO 獲資 12.66 億人民幣。圖 3-5 四家港交所上市企業(yè) IPO 融資凈額（單位：億元）數(shù)據(jù)來源：各企業(yè)年報整理所得

數(shù)據(jù)來源：綠城服務 2013 年-2016 年年報圖 4-7 綠城服務業(yè)務類型營業(yè)額比例數(shù)據(jù)來源：綠城服務 2013 年-2016 年年報據(jù)圖表可知，中海物業(yè)與綠城服務的營業(yè)收入不相上下，中海物業(yè)毛利甚至高于綠城服務；而在業(yè)務上，綠城服務比中海物業(yè)更加多元化，新型增值業(yè)務每年穩(wěn)步遞增。（2）企業(yè)規(guī)模分析中海物業(yè)管理面積增速在分拆當年猛然提升，達到 46%，但從第二年開始，中海物業(yè)在管面積增速連年遞減，到 2017 年上半年，其增速甚至跌至 6%，而同期的綠城，增速基本穩(wěn)定，維持在 26%左右。
【參考文獻】

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本文編號：2881639