【摘要】：為解決中小型企業(yè)融資難的問題,銀行等金融機構逐漸授信物流企業(yè)開展存貨質押融資業(yè)務,該業(yè)務中物流企業(yè)控制風險的核心在于質押率的設置。質押率是貸款價值與質押的存貨價值的比,其中貸款價值是指質押的存貨價值減去物流企業(yè)所面臨的風險損失及資金成本后的值。物流企業(yè)在開展存貨質押融資業(yè)務時面臨的風險主要包括質押物風險、中小型融資企業(yè)的違約風險、第三方物流企業(yè)的監(jiān)管風險及宏觀環(huán)境風險。本文在研究影響動態(tài)質押率設定的關鍵因素時主要考慮質押物價格波動風險、流動性風險及融資成本。通常情況下,物流企業(yè)會選擇易存儲、運輸及監(jiān)管,且流動性高、價格波動小的存貨作為質押物,因而本文選擇鋁作為研究的質押物。以上海期貨交易所2013~2017年鋁的對數日收益率數據作為樣本數據,在考慮數據分布具有集聚性、尖峰厚尾性及自相關性的基礎上,首先建立服從廣義誤差分布的VaR-GARCH(1,1)模型,得到只考慮質押物價格波動的風險價值模型;其次將流動性指標代入該模型中,得到經流動性風險調整后的風險價值模型;最后綜合考慮質押物價格波動風險、流動性風險及融資成本得到了相應的貸款價值,并分別求出了上述三種不同情況的動態(tài)質押率及失效率。通過對三種不同情況下的動態(tài)質押率比較分析可知,單一考慮質押物價格波動風險時計算的動態(tài)質押率誤差較大、失效率較高,模型設置的顯著不合理;同時考慮質押物價格波動風險及流動性風險時計算出的動態(tài)質押率相較于單一考慮價格波動風險時計算的動態(tài)質押率較為精確,失效率顯著下降,但仍存在不足之處;在二者基礎上考慮了融資企業(yè)資金成本時計算的動態(tài)質押率結果最為精確,模型設置的也最為合理。綜合上述分析發(fā)現(xiàn),物流企業(yè)在統(tǒng)一授信模式下開展存貨質押融資業(yè)務時,應盡可能多的考慮影響動態(tài)質押率設置的因素,本文選擇的質押物價格波動風險、流動性風險及融資企業(yè)資金成本對動態(tài)質押率的設置起關鍵影響作用,考慮上述三個關鍵因素設置的動態(tài)質押率計算模型較為合理。
【學位授予單位】：蘭州大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2019
【分類號】：F832.4;F259.23
【圖文】：

大學碩士學位論文 統(tǒng)一授信模式下存貨質押融資動態(tài)質押率的模型設置.2 鋁的對數日收益率平穩(wěn)性檢驗表 5-1 2013~2017 年鋁的對數日收益率序列 ADF 檢驗結果通過觀察表 5-1 的 ADF 檢驗結果可知，t 統(tǒng)計量的值為-23.27503，小于、5%及 10%的置信水平下所對應的 t 值，且 P 值小于臨界值 0.05，說明鋁日收益率序列平穩(wěn)，從而初步認為鋁的對數日收益率序列可做 GARCH 模.3 鋁的對數日收益率自相關性檢驗

圖 5-4 2013~2017 年鋁的對數日收益率序列正態(tài)分布檢驗如圖 5-4 所示，通過對鋁的對數日收益率序列做正態(tài)分布檢驗可知，鋁的日收益率序列的分布形態(tài)明顯不屬于正態(tài)分布。觀測檢驗值可知，峰度.417，遠大于正態(tài)分布的峰值，因而屬于尖峰型；偏度值為 0.489689，大于零左偏，尾部較厚，進一步說明鋁的對數日收益率數據分布形態(tài)屬于尖峰厚尾型能存在異方差。.3.5ARCH 效應檢驗在本章前幾節(jié)分別對鋁的對數日收益率序列做了正態(tài)分布檢驗與自相關驗，發(fā)現(xiàn)鋁的對數日收益率序列存在異方差，本節(jié)對殘差的 ARCH 效應做，看是否滿足建立 GARCH 模型的條件。分別對殘差平方和均值方程進行殘自相關性檢驗和拉格朗日乘數檢驗，結果如圖 5-5 和表 5-2 所示：

【相似文獻】

相關期刊論文 前10條

1 鮑超超;;專利權質押融資研究綜述[J];中南財經政法大學研究生學報;2016年04期

2 ;靖江面向全市企業(yè)征集專利權質押融資需求[J];泰州科技;2012年09期

3 ;靖江市推進知識產權可質押融資工作[J];泰州科技;2012年08期

4 祝捷;;中國藝術品質押融資的歷史譜系與發(fā)展流變[J];榮寶齋;2019年02期

5 胡婧;;專利質押融資瓶頸[J];中國金融;2018年03期

6 陶平;;專利質押融資助力安徽企業(yè)科技創(chuàng)新和經濟發(fā)展[J];安徽科技;2016年10期

7 向軍;方厚政;;激勵政策、企業(yè)特征和專利特征對專利質押融資模式影響的研究[J];科技和產業(yè);2017年02期

8 史衛(wèi)民;高子喻;;文化企業(yè)版權質押融資的困境與出路[J];浙江金融;2017年03期

9 劉娟娟;;知識產權質押融資發(fā)展的成熟模式——某股份有限公司質押融資模式轉變的思考[J];中外企業(yè)家;2017年14期

10 ;濮陽市南樂縣專利權質押融資工作再創(chuàng)佳績[J];河南科技;2017年08期

相關會議論文 前10條

1 馬中華;何娟;;物流企業(yè)參與下的庫存質押融資中的委托代理問題研究[A];第十屆中國管理科學學術年會論文集[C];2008年

2 孫雅芳;張目;張紅梅;;存貨質押融資模式下銀行與科技型中小企業(yè)的演化博弈分析[A];第二屆中國沿海地區(qū)災害風險分析與管理學術研討會論文集[C];2014年

3 白世貞;徐娜;鄢章華;;基于核心企業(yè)回購擔保的存貨質押融資決策分析[A];第十四屆中國管理科學學術年會論文集(上冊)[C];2012年

4 宋玉陽;劉名武;;存貨質押融資定價的需求分布特征[A];2012中國信息經濟學年會會議論文集[C];2012年

5 程帆;;季節(jié)性存貨質押融資合作模式分析[A];第十八屆中國管理科學學術年會論文集[C];2016年

6 孫雅芳;張目;張紅梅;;存貨質押融資模式下科技型中小企業(yè)信用模糊綜合評價研究[A];第三屆中國西部信用風險分析與管理論壇（SCRAM 2015）論文集[C];2015年

7 朱海;張紅梅;張目;;基于相對熵的存貨質押融資模式下中小企業(yè)信用評價[A];第三屆中國西部信用風險分析與管理論壇（SCRAM 2015）論文集[C];2015年

8 張目;李巖;黃春燕;;存貨質押融資中銀行對物流企業(yè)的激勵機制研究[A];風險分析和危機反應中的信息技術--中國災害防御協(xié)會風險分析專業(yè)委員會第六屆年會論文集[C];2014年

9 何娟;王建;孫麗;;存貨質押融資實踐中參與多方Stackelberg博弈行為分析與均衡[A];第十三屆中國管理科學學術年會論文集[C];2011年

10 薛雅琴;郭雪燕;李舒妤;;政保合作相關問題研究之專利權質押融資業(yè)務中保險機制運用方式探究[A];浙江保險科研成果選編（2017年度）[C];2018年

相關重要報紙文章 前10條

1 記者 陳興多;全國工商系統(tǒng)注冊商標質押融資工作經驗交流會在我市召開[N];臺州日報;2016年

2 裴鈺;旅游知識產權的質押融資面臨新趨勢[N];中國青年報;2011年

3 記者 汪子旭;專利法、商標法修訂加速推進 質押融資政策近期落地[N];經濟參考報;2019年

4 記者 馬彥銘;上半年我省專利權質押融資15.3億元[N];河北日報;2019年

5 通訊員 周闖 記者 胡宇芬;2018年湖南專利權質押融資239億元[N];湖南日報;2019年

6 記者 王慧敏;我市專利權質押融資助推中小企業(yè)發(fā)展[N];安陽日報;2018年

7 記者 鄭紅;我市提前超額完成商標質押融資年度任務[N];臺州日報;2018年

8 重慶商報-上游財經記者 李揚帆;央行出臺質押融資新規(guī) 債券市場有望回暖[N];重慶商報;2017年

9 本報評論記者 徐寧;讓專利權質押融資激活創(chuàng)新池水[N];嘉興日報;2017年

10 記者 宋翠茹;5年間18家青海企業(yè)獲7億元專利權質押融資貸款[N];青海日報;2017年

相關博士學位論文 前5條

1 周詠;基于統(tǒng)一授信模式的存貨質押融資優(yōu)化研究[D];大連海事大學;2018年

2 張羽;知識產權質押融資的運行機理與合作機制研究[D];北京科技大學;2019年

3 易雪輝;基于供應鏈金融的存貨質押融資信貸決策研究[D];電子科技大學;2012年

4 尹夏楠;知識產權質押融資模式及風險管理研究[D];中國礦業(yè)大學(北京);2018年

5 馬珊珊;面向TPL企業(yè)的存貨融資決策問題及其優(yōu)化方法研究[D];天津大學;2009年

相關碩士學位論文 前10條

1 王俊燕;統(tǒng)一授信模式下存貨質押融資動態(tài)質押率的模型設置[D];蘭州大學;2019年

2 杜爽;科技型中小企業(yè)質押融資的知識產權估值方法研究[D];華東政法大學;2017年

3 畢超;我國專利權質押融資法律障礙與解決對策研究[D];西北大學;2018年

4 李娟娟;我國專利權質押融資法律問題研究[D];蘭州財經大學;2018年

5 于鑫;基于VaR的供應鏈存貨質押融資銀行風險控制研究[D];廣西科技大學;2014年

6 周靖鴻;商標權質押融資風險防范及法律對策[D];云南大學;2017年

7 周碧涵;論我國商標權質押融資制度的不足及完善[D];中南民族大學;2018年

8 向捚;基于供應商回購的存貨質押融資下質押率與回購率研究[D];武漢理工大學;2016年

9 賀鵬飛;基于供應商回購的存貨質押融資下分銷商訂貨決策研究[D];武漢理工大學;2016年

10 李思;互聯(lián)網供應鏈金融存貨質押融資信用風險研究[D];武漢理工大學;2016年

本文編號：2725724