【摘要】：目前我國企業(yè)融資的方法有很多種,發(fā)行公司債券便是企業(yè)進行籌資的一種重要方式,因此,很多企業(yè)都在通過該種方式進行融資。但在融資過程中,利率風險依然是一個比較嚴重的問題,利率風險雖然是一種系統(tǒng)風險,但對于投資者和籌資者來說,如何有效的避免利率風險,需要我們重點關(guān)注。因而如何高效率地度量和防范債券及其組合的利率風險需要進一步的研究。久期就是可以用來衡量不同利率風險的工具,為了讓公司債券利率風險得到更好地控制和管理,便可依據(jù)久期這個測量工具。并且,久期作為出現(xiàn)最早的利率風險計量模型,經(jīng)過七十多年的改造,在國外已達到了相當高的水平,應用廣泛,但我國應用較為落后,因此利用久期模型對債券的利率風險進行測量研究就顯得尤為重要。本文通過具體的案例對企業(yè)發(fā)行公司債券的利率風險測量進行了研究,選取了WK公司2004年發(fā)行的可轉(zhuǎn)化債券,2008年發(fā)行的信用債券、抵押債券作為研究對象,進行利率風險測量研究。本文研究了利率風險的相關(guān)概念,對久期模型以及方法進行了全面地比較研究,在簡要闡述了已有久期模型和理論的基礎(chǔ)上,通過構(gòu)建相應的久期模型,定量分析了WK公司各債券的利率風險,并且對各債券的久期進行了敏感性分析。最后分析WK公司各債券的利率風險管理存在的問題及剖析利率風險形成的原因,并提出相應的建議。文章采用了文獻檢索、閱讀的研究方法,對與久期相關(guān)的文獻進行了系統(tǒng)閱讀、梳理和分析,在實務部分,采用定性與定量分析相結(jié)合、案例分析法對WK公司債券利率風險進行測量研究。最后文章對WK公司債券利率風險管理提出以下建議:(一)養(yǎng)成利用久期測量債券利率風險的習慣(二)針對性的利用衍生金融工具控制利率風險(三)利用米勒歐爾模型確定WK利率風險范圍(四)對公司債券價格隨利率變換進行跟蹤調(diào)查(五)樹立利率風險控制意識,建立風險管理效果評價機制。
【圖文】：

圖 5.1 歷年央行基準利率以中國人民銀行對國家專業(yè)銀行和其他金融機構(gòu)規(guī)定的。主要是指中國人民銀行向金融機構(gòu)發(fā)放再貸款采取的利機構(gòu)將所持有的已貼現(xiàn)票據(jù)向中國人民銀行辦理再貼現(xiàn)利率。WK 公司抵押債券和信用債券利率的選擇是由發(fā)行
【學位授予單位】：河北地質(zhì)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2018
【分類號】：F832.51;F299.233.42

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9 崔，

本文編號：2696665