【摘要】：回顧發(fā)展歷程,政府給與了公共停車場(chǎng)項(xiàng)目非常大的關(guān)注和支持,并且配套了不少的鼓勵(lì)、補(bǔ)貼政策。但是大部分地區(qū)還是遇到了市民泊車需求和公共停車場(chǎng)供給不平衡不充分的矛盾。公共停車場(chǎng)項(xiàng)目投資大、回報(bào)期長(zhǎng),收益極不穩(wěn)定,傳統(tǒng)的投資決策方法很難體現(xiàn)項(xiàng)目的真實(shí)價(jià)值,無(wú)法提供科學(xué)合理的決策依據(jù)。實(shí)物期權(quán)方法則在此類不確定性較強(qiáng)的項(xiàng)目中具有一定的優(yōu)勢(shì),因此,將實(shí)物期權(quán)方法應(yīng)用于公共停車場(chǎng)項(xiàng)目,能更好的服務(wù)于公共停車場(chǎng)項(xiàng)目決策,加快推進(jìn)美好城市的建設(shè)和發(fā)展。本文一共分為三個(gè)部分。具體如下:首先深入分析了實(shí)物期權(quán)方法的國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀,全面闡述了公共停車場(chǎng)項(xiàng)目的建設(shè)現(xiàn)狀和投資特點(diǎn),通過(guò)梳理傳統(tǒng)的投資價(jià)值評(píng)估方法,提出了傳統(tǒng)方法的不足與缺陷,繼而引出實(shí)物期權(quán)方法的優(yōu)勢(shì)。然后對(duì)公共停車場(chǎng)項(xiàng)目中的不確定性做了全面的分析,論證了在公共停車場(chǎng)項(xiàng)目中應(yīng)用實(shí)物期權(quán)方法的適用性。推導(dǎo)了離散型和連續(xù)型實(shí)物期權(quán)定價(jià)模型,在傳統(tǒng)NPV方法的基礎(chǔ)上,構(gòu)建了公共停車場(chǎng)實(shí)物期權(quán)價(jià)值評(píng)估模型,并對(duì)模型中各個(gè)參數(shù)的設(shè)置提出了一個(gè)路徑。最后,通過(guò)對(duì)實(shí)際案例的分析,對(duì)比了傳統(tǒng)方法和和實(shí)物期權(quán)方法在決策結(jié)果上的不同,驗(yàn)證了在本文的研究成果,實(shí)物期權(quán)方法充分挖掘項(xiàng)目的投資價(jià)值,避免了傳統(tǒng)方法決策而放棄較好的投資機(jī)會(huì),并對(duì)實(shí)物期權(quán)方法的各個(gè)敏感因素進(jìn)行了分析。
【圖文】：

論文的技術(shù)路線

圖 2.1 時(shí)間的價(jià)值函數(shù)Fig.2.1 Time value function期權(quán)價(jià)值的影響因素主要有以下幾個(gè)方面。（1）標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格。標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格是影響期權(quán)價(jià)值高低的一個(gè)重要因素期權(quán)的價(jià)值隨著標(biāo)的資產(chǎn)的增值而上漲，看跌期權(quán)的價(jià)格隨著標(biāo)的資產(chǎn)的貶上漲。此機(jī)制是由上述兩類期權(quán)的基本特征所決定的，假如標(biāo)的資產(chǎn)增值，，此資產(chǎn)的權(quán)利自然變得更貴，如果標(biāo)的資產(chǎn)貶值，賣出此資產(chǎn)的權(quán)利自然變貴，（2）波動(dòng)率（Volatility）。波動(dòng)率是一個(gè)用來(lái)衡量在一段給定時(shí)間里標(biāo)的資價(jià)格波動(dòng)程度的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，這里要注意的是波動(dòng)率只和標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格變化有關(guān)。而和波動(dòng)的方向無(wú)關(guān)。如果標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格的歷史波動(dòng)率為 10，平均00，那么標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格大致就在 90-110 之間波動(dòng)，波動(dòng)率的計(jì)算基于標(biāo)準(zhǔn)。標(biāo)準(zhǔn)偏差表示一段時(shí)間里單個(gè)投資收益在平均值上下波動(dòng)的程度。它的平被稱為方差。標(biāo)準(zhǔn)差的計(jì)算公式如下：
【學(xué)位授予單位】：合肥工業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號(hào)】：F224;F299.24

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