【摘要】：近年來,國家各級政府出臺各項措施,加強對房地產(chǎn)行業(yè)的宏觀調(diào)節(jié)與金融控制,但在實際的房地產(chǎn)政策實行效果來看,宏觀調(diào)控背景下房地產(chǎn)企業(yè)融資難問題仍然存在。部分房地產(chǎn)企業(yè)未能跟進新階段的經(jīng)濟發(fā)展需求,選擇合適的時宜并拓寬融資渠道,房地產(chǎn)企業(yè)的融資結構仍相對單一。A房地產(chǎn)有限公司作為諸多房地產(chǎn)企業(yè)中的一員,也面臨融資策略受限的問題。如何在國家及各級政府宏觀調(diào)控下,實現(xiàn)對房地產(chǎn)企業(yè)融資策略的形成及優(yōu)化,這是A房地產(chǎn)有限公司發(fā)展的重點和難點。本文將以A房地產(chǎn)有限公司為例,在宏觀調(diào)控背景下,展開對A房地產(chǎn)有限公司融資策略的系統(tǒng)研究。本文明確了研究背景和研究意義,在梳理國內(nèi)外研究概況后,歸納出研究方法和研究創(chuàng)新點。闡述了資本結構理論、有效市場理論和生命周期理論。從公司基本概況、融資策略主要做法及融資策略主要特征三方面,展開對A房地產(chǎn)有限公司融資現(xiàn)狀的說明,同時,分析A房地產(chǎn)有限公司融資策略存在的問題及原因等。A房地產(chǎn)有限公司融資的問題主要在于,政府加大宏觀調(diào)控力度及自身融資渠道成效不顯著。在宏觀調(diào)控背景下,借助SWOT分析的框架,來展開對A房地產(chǎn)有限公司融資策略的優(yōu)化,融資策略的優(yōu)勢體現(xiàn)為,在福建中小城市房地產(chǎn)市場占主導地位,土地獲取時的融資需求金額較少,而融資策略劣勢則在于自有資金儲備仍有不足,銀行信用貸款額度有限等。結合A房地產(chǎn)有限公司融資策略的機遇與挑戰(zhàn),A房地產(chǎn)有限公司的后續(xù)發(fā)展應結合房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)展需求,努力創(chuàng)新融資渠道。除了從努力適應經(jīng)濟形勢、順應經(jīng)濟改革和市場需求等角度,強調(diào)融資環(huán)境優(yōu)化的重要性外,A房地產(chǎn)有限公司還要借助供應鏈金融模式、代建模式、CMBS模式和夾層融資模式等,實現(xiàn)融資渠道的創(chuàng)新及融資結構的優(yōu)化。
【圖文】：

（一）企業(yè)自有資金企業(yè)設立后，各出資方會投入一定比例的資金，在企業(yè)規(guī)范經(jīng)營一段時間，企業(yè)能從稅后利潤中提取一部分資金作為公積金。這筆資本公積金由企業(yè)由支配并長期擁有，它是企業(yè)經(jīng)營管理的基礎保障。由于企業(yè)自有資金對企融資策略的形成及優(yōu)化，會有較為直接的影響，國家層面對房地產(chǎn)企業(yè)自有本的比例是嚴格控制的。通常情況下，開發(fā)商并不愿意過多運用企業(yè)自有資，只有當開發(fā)商的項目盈利性較強時，才會適度地投入自有資金。A 房地產(chǎn)有公司注重房地產(chǎn)開發(fā)建設，對租賃公寓及養(yǎng)老星級酒店等產(chǎn)業(yè)投資也高度關，企業(yè)自有資金作為 A 房地產(chǎn)有限公司的融資策略之一，為 A 房地產(chǎn)有限公的融資管理提供了保障。2015 年，A 房地產(chǎn)有限公司的自有資金為 4.28 億，016 年，A 房地產(chǎn)有限公司的自有資金增長到 2.41 億，而 2017 年，A 房地產(chǎn)有公司的自有資金又減少至 3.03 億。一般來說，只有針對政府合作的長租公寓 A 房地產(chǎn)有限公司特色的養(yǎng)老星級酒店，A 房地產(chǎn)有限公司才會動用企業(yè)自資金，完成有效的融資管理。

開發(fā)建設完成相關項目。其中，預購房款作為購房者的個人按貸款，是房地產(chǎn)企業(yè)開發(fā)資金的重要來源，也是 A 房地產(chǎn)有限公司重要的預賬款。基于目前的發(fā)展，A 房地產(chǎn)有限公司身為開發(fā)商，通過預收賬款，滿足資策略的形成及優(yōu)化需求。由于購房者定金與開發(fā)建設資金是開發(fā)商能獲取有效的預收賬款，，A 房地產(chǎn)有限公司對該占款的應用也相對較多，預收賬款已A 房地產(chǎn)有限公司融資策略中的重要構成。根據(jù) A 房地產(chǎn)有限公司 2017年年報2017 年預收款項達到 6.9 億元，相比較于 2016 年同比增長 30.1%。
【學位授予單位】：云南師范大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2018
【分類號】：F832;F299.233.42

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本文編號：2622463