本文關(guān)鍵詞：資本結(jié)構(gòu)波動、利率市場化和企業(yè)財務(wù)困境

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【摘要】：通過數(shù)理推論,演繹了資本結(jié)構(gòu)波動對財務(wù)困境的推動作用,以及利率市場化的推進如何影響資本結(jié)構(gòu)波動與財務(wù)困境之間的關(guān)系。運用我國2002—2013年上市公司財務(wù)數(shù)據(jù),對理論推理進行實證檢驗,研究結(jié)果表明,資本結(jié)構(gòu)波動導(dǎo)致企業(yè)陷入財務(wù)困境的可能性增大;利率市場化進程的加快可以降低資本結(jié)構(gòu)波動幅度,從而緩解了資本結(jié)構(gòu)波動對企業(yè)財務(wù)困境的助推效應(yīng)。進一步研究發(fā)現(xiàn),在利率市場化進程中,利率決定方式市場化和利率浮動范圍的擴大能顯著降低資本結(jié)構(gòu)波動對財務(wù)困境的推動作用,而基準利率水平確定對企業(yè)財務(wù)困境影響相對比較小。
【作者單位】： 安徽工業(yè)大學(xué)商學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 資本結(jié)構(gòu)波動 利率市場化 企業(yè)財務(wù)困境 靜態(tài)資本結(jié)構(gòu)理論 動態(tài)資本結(jié)構(gòu)理論 公司治理結(jié)構(gòu) 企業(yè)融資成本
【基金】：國家社會科學(xué)基金資助項目(13BGL049)
【分類號】：F832.5;F275
【正文快照】： 一、引言財務(wù)困境的主要驅(qū)動因子之一是資本結(jié)構(gòu)。早期靜態(tài)資本結(jié)構(gòu)理論認為高負債是導(dǎo)致企業(yè)陷入財務(wù)困境的重要原因[1-2],然而這一結(jié)論并未考察資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的可能影響。事實上,資本結(jié)構(gòu)在動態(tài)調(diào)整過程中必然會形成資本結(jié)構(gòu)的波動,一方面這種波動加大資本結(jié)構(gòu)與目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)

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本文編號：905824