本文關(guān)鍵詞：社會(huì)資本對(duì)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)周期性變動(dòng)幅度的影響——基于中國(guó)上市公司的實(shí)證檢驗(yàn)

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【摘要】：以2005—2014年中國(guó)滬深兩市A股全行業(yè)上市公司為樣本,實(shí)證檢驗(yàn)了企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的周期性變動(dòng)特征,以及社會(huì)資本對(duì)不同所有權(quán)性質(zhì)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)周期性變動(dòng)幅度的影響。結(jié)果表明:企業(yè)的負(fù)債水平總體上呈順周期變動(dòng)特征,但國(guó)有所有權(quán)會(huì)減小企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的順周期變動(dòng)幅度;高水平社會(huì)資本降低了高負(fù)債水平民營(yíng)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的順周期變動(dòng)幅度,提高了低負(fù)債水平國(guó)有企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的順周期變動(dòng)幅度;民營(yíng)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的順周期變動(dòng)幅度過(guò)大且高于最優(yōu)變動(dòng)幅度;國(guó)有企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的順周期變動(dòng)幅度過(guò)小且低于最優(yōu)變動(dòng)幅度;社會(huì)資本起到降低民營(yíng)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)順周期變動(dòng)幅度、提高國(guó)有企業(yè)資本結(jié)構(gòu)順周期變動(dòng)幅度的作用,從而促使各類企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)向其最優(yōu)水平回歸,即高水平社會(huì)資本具有優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的作用。
【作者單位】： 北京林業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 社會(huì)資本 經(jīng)濟(jì)周期 資本結(jié)構(gòu) 融資需求
【基金】：中央高校基本科研業(yè)務(wù)費(fèi)專項(xiàng)資金資助項(xiàng)目“基于云模型的高管聲譽(yù)評(píng)價(jià)體系構(gòu)建及薪酬結(jié)構(gòu)分層設(shè)計(jì)”(RW2015-21)
【分類號(hào)】：F275;F832.51
【正文快照】： 1研究背景資本結(jié)構(gòu)相關(guān)問(wèn)題一直是公司金融領(lǐng)域的研究熱點(diǎn),研究?jī)?nèi)容主要涵蓋最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)決策、資本結(jié)構(gòu)變動(dòng)影響因素、資本結(jié)構(gòu)動(dòng)態(tài)調(diào)整等方面。關(guān)于企業(yè)資本結(jié)構(gòu)水平影響因素的研究主要集中在微觀領(lǐng)域,并形成了資本結(jié)構(gòu)權(quán)衡理論[1]、融資優(yōu)序理論[2]和代理理論[3]等多種理論

【相似文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：574950