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投資者私人信息、市盈率限制與IPO抑價

發(fā)布時間:2024-07-02 19:02
  導致IPO抑價問題的因素很多,詢價制下一級市場的定價行為對IPO抑價率有深刻且復雜的影響。研究表明:投資者的私人信息與IPO抑價率呈顯著負相關(guān)關(guān)系,而且我國特殊的市盈率限制強化了二者之間的負相關(guān)程度;詢價過程中表現(xiàn)出的投資者私人信息會影響二級市場中的投資者情緒,進而影響二級市場新股價格,導致IPO抑價程度不同;參與詢價的對象數(shù)量會對一、二級市場提供不同方向的信息,參與詢價的對象數(shù)量越多,IPO抑價率越高;對市盈率限制的企業(yè)進一步研究發(fā)現(xiàn),市盈率限制確實對我國IPO抑價率存在顯著影響,新股所在行業(yè)市盈率越高,IPO抑價程度越高。

【文章頁數(shù)】:13 頁

【文章目錄】:
一、引言
二、文獻回顧
三、制度背景與研究假設
    (一)我國IPO發(fā)行制度演變歷程
        1. 審批—額度管理(1993—1995年)。
        2. 審批—指標管理(1996—2000年)。
        3. 核準—通道管理(2001—2004年)。
        4. 核準—保薦制度(2005年至今)。
    (二)研究假設
四、研究設計
    (一)數(shù)據(jù)來源及樣本選取
    (二)變量設定
        1. 被解釋變量。
        2. 解釋變量。
        3. 控制變量。
    (三)模型設定
五、實證結(jié)果
    (一)描述性統(tǒng)計結(jié)果
    (二)變量相關(guān)性分析
    (三)回歸分析結(jié)果
    (四)進一步研究
    (五)穩(wěn)健性檢驗
六、結(jié)論與政策建議



本文編號:3999870

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