與西方典型的影子銀行不同,中國的影子銀行與商業(yè)銀行之間存在密切聯(lián)系,這使其具有獨特的運行機制。通過構(gòu)建一個同時包含商業(yè)銀行與影子銀行的DSGE模型,刻畫二者之間的動態(tài)關(guān)系,著重從商業(yè)銀行資產(chǎn)配置的角度理解中國影子銀行的周期波動。研究表明,中國影子銀行的周期波動是商業(yè)銀行動態(tài)最優(yōu)化其資產(chǎn)配置的結(jié)果,主要表現(xiàn)在兩個方面:一是商業(yè)銀行受到的監(jiān)管沖擊是導(dǎo)致影子銀行周期波動的主要驅(qū)動力,其作用顯著超過貨幣政策沖擊等傳統(tǒng)影響因素;二是影子銀行的周期波動在方向上與商業(yè)銀行相反,監(jiān)管沖擊下二者呈現(xiàn)出替代關(guān)系。

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【文章目錄】：
一、理論模型
    （一）家庭
    （二）商業(yè)銀行
    （三）影子銀行
    （四）生產(chǎn)商
    （五）零售商
    （六）中央銀行與宏觀均衡
二、模型估計
三、模型的動態(tài)特征
    （一）影子銀行周期波動的來源
    （二）商業(yè)銀行資產(chǎn)配置的影響機制
四、結(jié)論與政策建議



本文編號：3820873