本文采用案例分析法從定向增發(fā)動因、資產(chǎn)收購型定向增發(fā)利益輸送手段、利益輸送后果三方面對盛屯礦業(yè)向大股東輸送利益行為進行分析,揭示其利益輸送過程及具體做法,研究利益輸送的短期公告效應及對企業(yè)財務狀況的影響。通過研究結果發(fā)現(xiàn),盛屯礦業(yè)在定向增發(fā)過程中確實存在利益輸送行為,盛屯礦業(yè)低價發(fā)行股票于大股東,吸收大股東所注入的價值虛增資產(chǎn),而且定向增發(fā)對象劉全恕在限售期滿后迅速套現(xiàn)獲取利益。根據(jù)市場反應來看,增發(fā)上市日表現(xiàn)出負公告效應,價值被高估的資產(chǎn)注入后對盛屯礦業(yè)的財務狀況帶來了不利影響。由此得出結論:(1)資產(chǎn)收購型定向增發(fā)存在利益輸送的可能,而且資產(chǎn)收購型定向增發(fā)利益輸送方式不局限于注入不良資產(chǎn)或注入價值虛增的資產(chǎn),而是可能會同時使用多種利益輸送手段,對上市公司進行多重掏空。(2)資產(chǎn)收購型定向增發(fā)存在利益輸送時,短期公告效應在增發(fā)上市日呈現(xiàn)負公告效應,而且還會因為價值虛增的資產(chǎn)的注入影響到企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營業(yè)績,損害企業(yè)價值,損害中小股東權益。本文根據(jù)利益輸送手段的分析,發(fā)現(xiàn)了相關法律法規(guī)的不完善之處和監(jiān)管體系的不健全之處,提出以下建議:(1)完善定價機制。為了防范上市公司低價發(fā)行股票...

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【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 引言
    1.1 研究背景
    1.2 研究目的與研究意義
        1.2.1 研究目的
        1.2.2 研究意義
    1.3 文獻綜述
        1.3.1 定向增發(fā)的動因相關研究綜述
        1.3.2 定向增發(fā)的類型相關研究綜述
        1.3.3 資產(chǎn)收購型定向增發(fā)利益輸送手段研究綜述
        1.3.4 資產(chǎn)收購型定向增發(fā)的后果相關研究綜述
        1.3.5 文獻評述
    1.4 研究內(nèi)容及研究方法
        1.4.1 研究內(nèi)容
        1.4.2 研究方法
    1.5 研究的創(chuàng)新點
2 基礎理論
    2.1 相關概念介紹
        2.1.1 定向增發(fā)
        2.1.2 資產(chǎn)收購
        2.1.3 利益輸送
    2.2 大股東利益輸送的理論基礎
        2.2.1 委托—代理理論
        2.2.2 信息不對稱理論
    2.3 資產(chǎn)收購型定向增發(fā)利益輸送的主要手段
        2.3.1 壓低定向增發(fā)的發(fā)行價格
        2.3.2 定向增發(fā)中注入資產(chǎn)價值虛增
        2.3.3 定向增發(fā)中的套現(xiàn)行為
3 案例分析
    3.1 案例背景
        3.1.1 公司介紹
        3.1.2 盛屯礦業(yè)定向增發(fā)方案與過程
    3.2 盛屯礦業(yè)定向增發(fā)動因分析
    3.3 盛屯礦業(yè)利益輸送手段分析
        3.3.1 盛屯礦業(yè)向盛屯集團低價發(fā)行股票
        3.3.2 關聯(lián)人對短期高增值率資產(chǎn)的資本運作分析
        3.3.3 劉全恕減持套現(xiàn)行為
    3.4 盛屯礦業(yè)利益輸送的后果分析
        3.4.1 短期公告效應
        3.4.2 盛屯礦業(yè)利益輸送后財務狀況分析
    3.5 案例研究建議
4 案例研究總結
    4.1 案例研究啟示
    4.2 案例研究不足
    4.3 研究展望
參考文獻
后記
攻讀學位期間取得的科研成果清單



本文編號：3806686