按照中國差異化股利監(jiān)管政策,基于生命周期視角,以2008—2018年中國A股制造業(yè)343家上市公司為樣本進行研究后發(fā)現(xiàn),資金支出、現(xiàn)金股利與公司價值之間存在顯著的正相關關系,且資金支出的增加弱化了現(xiàn)金股利對公司價值的促進作用;生命周期對現(xiàn)金股利與公司價值之間的敏感性存在顯著的正向作用,與成長期公司相比,成熟期公司支付現(xiàn)金股利對公司價值的促進作用更顯著;資金支出對現(xiàn)金股利和公司價值之間敏感性的抑制作用也受到生命周期的影響,成熟期公司資金支出的增加對現(xiàn)金股利和公司價值之間敏感性的抑制作用較弱;資金支出對現(xiàn)金股利和公司價值的影響存在顯著的門檻效應,只有公司資金支出達到一定比例時,資金支出對現(xiàn)金股利和公司價值之間敏感性的負向作用才顯著。 

【文章來源】：河北經(jīng)貿(mào)大學學報. 2020,41(06)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：9 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、理論分析與研究假設
三、研究設計
    (一)樣本選擇與數(shù)據(jù)來源
    (二)變量設置
        1．被解釋變量。
        2．解釋變量。
        3．生命周期變量。
        4．門檻變量。
        5．控制變量。
    (三)變量的描述性統(tǒng)計
四、實證結果及分析
    (一)模型構建
    (二)實證結果分析
    (三)進一步分析
    (四)穩(wěn)健性檢驗
        1．重新定義生命周期。
        2．重新定義現(xiàn)金股利。
五、結論與建議


【參考文獻】：
期刊論文
[1]現(xiàn)金股利政策差異化、股利分紅意愿與分紅水平[J]. 董竹,張欣.  改革. 2019(11)
[2]股利折價之謎——基于大股東掏空與監(jiān)管迎合的探索[J]. 馬鵬飛,董竹.  南開管理評論. 2019(03)
[3]省際金融發(fā)展水平與企業(yè)績效的閾值效應研究——基于融資約束的視角[J]. 王曉彥,張馨月.  學習與實踐. 2019(05)
[4]監(jiān)管政策、股東控制與現(xiàn)金股利決策[J]. 陳金勇,牛歡歡,楊俊.  哈爾濱商業(yè)大學學報(社會科學版). 2019(02)
[5]半強制分紅政策效應研究——來自中國上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J]. 高文亮,羅宏,曾永良.  宏觀經(jīng)濟研究. 2018(08)
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[7]控股股東代理與股利生命周期特征[J]. 羅琦,伍敬侗.  經(jīng)濟管理. 2017(09)
[8]差異化現(xiàn)金分紅監(jiān)管政策有效嗎?——基于公司治理的視角[J]. 王國俊,王躍堂,韓雪,錢曉東.  會計研究. 2017(07)
[9]現(xiàn)金股利政策、代理成本與公司績效[J]. 徐壽福,徐龍炳.  管理科學. 2015(01)
[10]半強制分紅政策與中國上市公司分紅行為[J]. 魏志華,李茂良,李常青.  經(jīng)濟研究. 2014(06)



本文編號：3594233