股權(quán)質(zhì)押作為正常的資本市場融資行為,因操作簡單、風(fēng)險可控、流通性較好而受到眾多上市公司股東的推崇,尤其在2018年經(jīng)濟壓力持續(xù)下行,銀行銀根縮緊,市場融資渠道愈加狹窄的背景下,股權(quán)質(zhì)押似乎已成為企業(yè)解決融資問題的優(yōu)選。然而同樣在2018年,中國資本市場熱點事件頻出不窮:“1元賣殼”、“國資排隊接盤”、“董事長密集辭職”、“頻發(fā)股權(quán)凍結(jié)”……這一系列的事件背后,總能看到股權(quán)質(zhì)押的影子。頻頻踩雷,市場對股權(quán)質(zhì)押一片倒的謾罵,并對該制度進行了全面徹底地否定:那么股權(quán)質(zhì)押是否真的是一無是處,僅淪為大股東牟利的重要手段?其在登上歷史舞臺后是否發(fā)揮過積極作用?這是本文需要探討的內(nèi)容,力圖為我們正確看待股權(quán)質(zhì)押提供新的視角。學(xué)者基于不同的理論基礎(chǔ)進行研究,得出股權(quán)質(zhì)押對企業(yè)經(jīng)營成果影響的不同結(jié)論。截至目前,A股市場逾百家的控股股東質(zhì)押了其所持上市公司全部股份,控股股東股權(quán)質(zhì)押的融資方式被普遍采用,但控股股東股權(quán)質(zhì)押能否實現(xiàn)制度設(shè)計初衷緩解企業(yè)融資約束,并最終改善公司的經(jīng)營成果?若只選用股權(quán)質(zhì)押、融資約束、投資效率和經(jīng)營成果進行簡單的回歸,可能忽略其中的影響機制和傳導(dǎo)路徑,使研究更具模糊性和誤導(dǎo)性。因... 

【文章來源】：華南理工大學(xué)廣東省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：86 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

逐步法中介變量示意圖

逐步法中介效應(yīng)檢驗程序中介效應(yīng)顯著完全中介效應(yīng)中介效應(yīng)顯著中介效應(yīng)不顯著Y與X相關(guān)不顯著，停止中介效應(yīng)

Zhaoetal.（2013.2理論分析

【參考文獻】：
期刊論文
[1]實體企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、金融化程度與研發(fā)投資——基于新常態(tài)背景下制造業(yè)上市公司的經(jīng)驗數(shù)據(jù)[J]. 張雨婷.  中國集體經(jīng)濟. 2019(05)
[2]控股股東股權(quán)質(zhì)押能幫助公司扭虧嗎?——來自中國虧損上市公司的證據(jù)[J]. 杜勇,張歡,杜軍,韓佳麗.  上海財經(jīng)大學(xué)學(xué)報. 2018(06)
[3]研發(fā)投入、融資約束與企業(yè)績效——基于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)A股上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J]. 胥朝陽,趙曉陽,王晨晨.  哈爾濱商業(yè)大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版). 2018(06)
[4]財政政策與企業(yè)投資效率——基于不同金融化水平的比較分析[J]. 鄭田丹,付文林,莫東序.  財政研究. 2018(09)
[5]控股股東股權(quán)質(zhì)押與商業(yè)信用融資——基于內(nèi)部控制質(zhì)量和審計質(zhì)量的考量[J]. 潘臨,張龍平,歐陽才越.  財經(jīng)理論與實踐. 2018(04)
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[7]控股股東股權(quán)質(zhì)押影響高管薪酬——業(yè)績敏感性嗎?[J]. 李常青,幸偉.  經(jīng)濟管理. 2018(05)
[8]控股股東股權(quán)質(zhì)押與上市公司股利政策選擇[J]. 廖珂,崔宸瑜,謝德仁.  金融研究. 2018(04)
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[10]股權(quán)質(zhì)押、控制權(quán)轉(zhuǎn)移風(fēng)險與稅收規(guī)避[J]. 王雄元,歐陽才越,史震陽.  經(jīng)濟研究. 2018(01)

博士論文
[1]臺灣上市公司董事會股權(quán)結(jié)構(gòu)及持股質(zhì)押因素與企業(yè)風(fēng)險、經(jīng)營績效關(guān)聯(lián)性之研究[D]. 謝金賢.廈門大學(xué) 2001

碩士論文
[1]控股股東股權(quán)質(zhì)押與公司績效的實證研究[D]. 鄭琪瑤.浙江大學(xué) 2018
[2]產(chǎn)融結(jié)合、融資約束對企業(yè)研發(fā)投入的影響研究[D]. 田華.西南交通大學(xué) 2017
[3]融資約束、財務(wù)柔性與企業(yè)績效[D]. 李浩悅.山東大學(xué) 2017
[4]企業(yè)社會責(zé)任對企業(yè)績效的影響研究[D]. 薛文杰.鄭州大學(xué) 2017
[5]YZ西安分公司員工績效考核研究[D]. 李雯.西安石油大學(xué) 2015
[6]控股股東股權(quán)質(zhì)押對公司績效的影響研究[D]. 何娜娜.湖南大學(xué) 2010



本文編號：3593404