發(fā)布時間：2018-07-25 11:06

【摘要】：本文研究利率期限結(jié)構(gòu)對宏觀經(jīng)濟政策的動態(tài)響應問題,運用新凱恩斯主義框架下的宏觀金融模型,考察利率期限結(jié)構(gòu)在不同政策沖擊下的運動機制。研究發(fā)現(xiàn),利率期限結(jié)構(gòu)對貨幣政策的沖擊反應強度大,響應時間短,沖擊反應集中在短端利率;對財政政策的沖擊反應雖然強度小,但響應時間長,沖擊反應集中在中長端利率,且生產(chǎn)性與非生產(chǎn)性財政支出存在利率響應方向相反的現(xiàn)象。研究結(jié)論表明,貨幣政策通過調(diào)節(jié)政策利率改變了短期資金杠桿,對經(jīng)濟運行具有微調(diào)效果;財政政策直接作用于經(jīng)濟實體,影響中長期利率,政策效應更為持續(xù)。
[Abstract]:In this paper, the dynamic response of term structure of interest rate to macroeconomic policy is studied, and the movement mechanism of term structure of interest rate under the impact of different policies is investigated by using the macro-financial model under the new Keynesian framework. It is found that the impact response of interest rate term structure to monetary policy is strong, the response time is short, the impact response is concentrated in the short end interest rate, and the impact response to fiscal policy is small, but the response time is long. The impact response is concentrated in the medium and long term interest rate, and there exists the opposite direction of interest rate response between productive and unproductive fiscal expenditure. The results show that the monetary policy changes the short-term leverage by adjusting the policy interest rate, which has a fine adjustment effect on the economic operation, and the fiscal policy acts directly on the economic entity and affects the medium and long term interest rates, and the policy effect is more sustainable.
【作者單位】： 西南財經(jīng)大學統(tǒng)計學院;西南財經(jīng)大學經(jīng)濟學院;
【基金】：中央高�；究蒲袠I(yè)務費專項基金資助(JBK1507107) 國家自然科學基金青年項目(71603217)
【分類號】：F822.0;F120

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6 王p，

本文編號：2143635