本文選題：匯率形成機(jī)制 + 雙邊波動(dòng)　； 參考：《山西大學(xué)學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版)》2017年06期

【摘要】：人民幣國(guó)際化進(jìn)程不斷推進(jìn)過(guò)程中,市場(chǎng)變動(dòng)日趨復(fù)雜,并呈現(xiàn)有升有降的雙邊波動(dòng)態(tài)勢(shì),匯率形成機(jī)制不再是單一的線(xiàn)性關(guān)系,而是出現(xiàn)了區(qū)制轉(zhuǎn)變。通過(guò)中美經(jīng)濟(jì)因素對(duì)匯率水平影響路徑的區(qū)制轉(zhuǎn)移實(shí)證檢驗(yàn)表明,在中美利率不同區(qū)制下,GDP、貨幣供給和利率對(duì)匯率形成的影響路徑是相異的。這解釋了2016年下半年期間人民幣兌美元匯率走勢(shì)持續(xù)走低的現(xiàn)象,雖然中國(guó)GDP持續(xù)增長(zhǎng),但是在美國(guó)加息增強(qiáng)影響下,兩國(guó)利差縮小的情況下同樣會(huì)出現(xiàn)匯率下滑。因此,對(duì)于外匯市場(chǎng)的干預(yù)和調(diào)控需采用離散的有管理浮動(dòng)匯率制度,在同一區(qū)制內(nèi)對(duì)國(guó)際收支細(xì)項(xiàng)進(jìn)行頻繁窄幅調(diào)整,而在不同區(qū)制需采用離散的跨區(qū)間方向性調(diào)整。
[Abstract]:In the process of RMB internationalization, the market changes are becoming more and more complicated, and the exchange rate formation mechanism is no longer a single linear relationship, but a regional system change. The empirical test of the regional transfer of the influence of the economic factors of China and the United States on the exchange rate level shows that under the different interest rate regions of China and the United States, the influence of money supply and interest rate on the formation of exchange rate is different. That explains why the yuan continued to weaken against the dollar in the second half of 2016. While China's GDP continues to grow, so will the narrowing of interest rate differentials between the two countries as a result of a stronger U.S. interest rate rise. Therefore, the intervention and regulation of the foreign exchange market should adopt the discrete managed floating exchange rate system, and make frequent and narrow adjustment of the international balance of payments in the same regional system, while the discrete cross-interval directional adjustment should be adopted in different regions.
【作者單位】： 吉林大學(xué)數(shù)量經(jīng)濟(jì)研究中心;吉林大學(xué)商學(xué)院;
【基金】：國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目“人民幣雙邊波動(dòng)新常態(tài)下貨幣政策與匯率政策的沖突與協(xié)調(diào)研究”(15BJY156) 教育部人文社會(huì)科學(xué)基金“金融業(yè)雙向開(kāi)放推動(dòng)下中國(guó)外匯市場(chǎng)壓力的聚集與釋放及風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警研究”(16YJA790023) 吉林大學(xué)哲學(xué)社會(huì)科學(xué)青年學(xué)術(shù)領(lǐng)袖培育計(jì)劃“開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)新體制于人民幣國(guó)際化研究”(2015FRLX16)
【分類(lèi)號(hào)】：F832.6

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