本文關(guān)鍵詞：異質(zhì)性預(yù)期、投資者行為與房?jī)r(jià)波動(dòng):上海和廣州的雙城記，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：房地產(chǎn)市場(chǎng)中存在大量的投資者,其市場(chǎng)行為會(huì)使房?jī)r(jià)出現(xiàn)大幅的波動(dòng),從而引起市場(chǎng)不穩(wěn)定。文章在引入投資者異質(zhì)性預(yù)期假設(shè)的基礎(chǔ)上,構(gòu)建了包含房地產(chǎn)消費(fèi)者、投資者、供給者在內(nèi)的房地產(chǎn)市場(chǎng)均衡模型,分析了房地產(chǎn)市場(chǎng)中基本面型投資者和趨勢(shì)型投資者的異質(zhì)性行為對(duì)房?jī)r(jià)變動(dòng)的影響,并利用上海和廣州兩個(gè)一線城市的實(shí)際數(shù)據(jù)進(jìn)行了對(duì)比分析。研究結(jié)果表明:在房地產(chǎn)市場(chǎng)中,兩類投資者對(duì)于未來房?jī)r(jià)不同的預(yù)期以及投資行為會(huì)引起房?jī)r(jià)的變動(dòng);上海投資者的行為整體上會(huì)使上海的房?jī)r(jià)始終處于不斷上漲的趨勢(shì)中,而廣州投資者的行為會(huì)隨著投資策略的轉(zhuǎn)變而使靜態(tài)下的"整體上推動(dòng)房?jī)r(jià)趨勢(shì)型變化"轉(zhuǎn)變?yōu)?整體上將房?jī)r(jià)‘拉回’基本面價(jià)格";房地產(chǎn)市場(chǎng)中的投資者占比會(huì)顯著影響房?jī)r(jià)的變動(dòng)趨勢(shì),當(dāng)基本面型投資者占比上升時(shí),房?jī)r(jià)偏離度和房?jī)r(jià)變動(dòng)率降低,而當(dāng)這類投資者占比達(dá)到峰值時(shí),房?jī)r(jià)會(huì)出現(xiàn)拐點(diǎn);投資者之間的策略轉(zhuǎn)換速度也會(huì)通過引起基本面型投資者占比的變化,引起房?jī)r(jià)的頻繁波動(dòng),而且策略轉(zhuǎn)換速度越快,房?jī)r(jià)波動(dòng)越頻繁。
【作者單位】： 廣東外語外貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 異質(zhì)性預(yù)期 策略演化 房地產(chǎn)市場(chǎng) 房?jī)r(jià)
【基金】：國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(71231008;71373057;71402037) 教育部人文社科青年基金項(xiàng)目(14YJC790048) 廣東省高等教育“創(chuàng)新強(qiáng)校工程項(xiàng)目”(GWTP-GC-2014-01) 廣東外語外貿(mào)大學(xué)高層次人才項(xiàng)目及科研創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)項(xiàng)目(TD1604)的資助
【分類號(hào)】：F299.23;F713.55
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中國重要會(huì)議論文全文數(shù)據(jù)庫 前2條

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本文編號(hào)：422769