中國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)展至今,成為了中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不可或缺的部分,但在債券市場(chǎng)不斷發(fā)展的同時(shí),債券違約事件也不斷迸發(fā),2014年至今,中國(guó)債券市場(chǎng)違約現(xiàn)象頻頻發(fā)生,違約規(guī)模不斷擴(kuò)大。本文選用了案例分析法、比較分析法、定性分析與定量分析法進(jìn)行研究分析,在整理歸納了目前債券市場(chǎng)違約現(xiàn)狀及特征后,發(fā)現(xiàn)中國(guó)債券違約體現(xiàn)出民營(yíng)占比高、行業(yè)分布較為分散等特點(diǎn),且房地產(chǎn)行業(yè)在2020年新增違約數(shù)量及違約規(guī)模方面均處于較高水平,因此基于債券違約發(fā)生的特點(diǎn)本文選取了泰禾集團(tuán)債券違約事件作為本文分析主體。在泰禾集團(tuán)債券違約原因分析部分,本文采取了自上而下的角度,依次從宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢(shì)到行業(yè)環(huán)境再到發(fā)債主體泰禾集團(tuán)自身經(jīng)營(yíng)狀況三個(gè)層面來(lái)進(jìn)行影響因素分析。研究發(fā)現(xiàn)造成泰禾集團(tuán)違約的根本原因是企業(yè)戰(zhàn)略過(guò)于激進(jìn)導(dǎo)致債務(wù)規(guī)模高企,因此在2020年受到疫情沖擊后公司銷售情況非常不樂(lè)觀直接導(dǎo)致了公司的資金鏈緊張,最終在債務(wù)集中到期之際無(wú)法完成債務(wù)償付。違約原因分析完成之后,本文運(yùn)用了Z-score模型與KMV模型測(cè)算泰禾集團(tuán)近年來(lái)信用風(fēng)險(xiǎn)水平的變化趨勢(shì),并將模型測(cè)算結(jié)果與第三方評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)結(jié)果進(jìn)行比較分析發(fā)現(xiàn)目前評(píng)級(jí)市場(chǎng)潛在的...

【文章頁(yè)數(shù)】：65 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
1 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究意義
        1.2.1 理論價(jià)值
        1.2.2 現(xiàn)實(shí)意義
    1.3 研究?jī)?nèi)容與方法
        1.3.1 研究?jī)?nèi)容
        1.3.2 研究方法
    1.4 研究思路
    1.5 本文的創(chuàng)新點(diǎn)與不足
        1.5.1 本文的特色與創(chuàng)新點(diǎn)
        1.5.2 本文的不足
2 文獻(xiàn)綜述
    2.1 債券違約定義
    2.2 債券違約影響因素理論研究
    2.3 債券發(fā)行主體信用風(fēng)險(xiǎn)度量理論研究
    2.4 債券違約防范及后續(xù)處置理論研究
    2.5 文獻(xiàn)評(píng)述
3 泰禾集團(tuán)債券違約事件回顧
    3.1 泰禾集團(tuán)簡(jiǎn)介
    3.2 泰禾集團(tuán)業(yè)務(wù)概況
    3.3 泰禾集團(tuán)債券違約過(guò)程
4 泰禾集團(tuán)債券違約事件分析
    4.1 泰禾集團(tuán)債券違約原因分析
        4.1.1 宏觀環(huán)境
        4.1.2 行業(yè)環(huán)境
        4.1.3 內(nèi)部因素
    4.2 泰禾集團(tuán)債券違約風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警分析
        4.2.1 基于Z-score模型的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警分析
        4.2.2 基于KMV模型的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警分析
        4.2.3 模型測(cè)算結(jié)果與信用評(píng)級(jí)結(jié)果比較
5 結(jié)論與啟示
    5.1 研究結(jié)論
    5.2 案例啟示
        5.2.1 合理調(diào)整公司戰(zhàn)略
        5.2.2 提高銷售能力,改善運(yùn)營(yíng)管理
        5.2.3 建立并完善地產(chǎn)行業(yè)信用監(jiān)管數(shù)據(jù)庫(kù)
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號(hào)：3799816