【摘要】：當(dāng)今世界,高技術(shù)產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長已成為全世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大趨勢(shì)和新潮流。我國要加大力度發(fā)展具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè),以增強(qiáng)我國綜合國力和國際競(jìng)爭(zhēng)力,迎接世界經(jīng)濟(jì)全球化、區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化、貿(mào)易投資自由化和跨國公司搶占中國市場(chǎng)的挑戰(zhàn)。 大力發(fā)展高新技術(shù)企業(yè)亟需資本市場(chǎng)的支持。央行最新調(diào)查數(shù)據(jù)表明,目前銀行貸款仍是我國中小企業(yè)融資的主要渠道,而對(duì)高新技術(shù)企業(yè)來說,通過銀行貸款獲取資金支持并非易事,通過其他間接融資籌得資金更是難上加難。據(jù)統(tǒng)計(jì),經(jīng)國家認(rèn)定的高新技術(shù)企業(yè)上市數(shù)量只占我國上市公司總量的1%左右。根據(jù)作者對(duì)高新技術(shù)企業(yè)的一份調(diào)查數(shù)據(jù)也顯示,60%的企業(yè)認(rèn)為銀行貸款是企業(yè)的主要融資渠道。在吸納風(fēng)險(xiǎn)投資方面,只有大約10%-20%的企業(yè)表示已獲得風(fēng)險(xiǎn)投資,即使獲得風(fēng)險(xiǎn)投資也有一半的企業(yè)認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)投資額度過低不能滿足發(fā)展需要,相應(yīng)地大部分企業(yè)沒有獲得任何形式的風(fēng)險(xiǎn)投資。顯然我國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化融資渠道主要集中于銀行貸款,而創(chuàng)業(yè)投資尚無力提供大規(guī)模融資。 基于調(diào)研結(jié)果,作者認(rèn)為我國多層次資本市場(chǎng)有待完善,金融產(chǎn)品創(chuàng)新水平也亟待提高。我們應(yīng)該著手解決三個(gè)層面的問題：其一是盡快建立區(qū)域性產(chǎn)權(quán)市場(chǎng),為創(chuàng)投企業(yè)退出和金融產(chǎn)品創(chuàng)新提供機(jī)制保證；其二則是順應(yīng)發(fā)展趨勢(shì),針對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化銀行貸款進(jìn)行證券化操作,通過發(fā)行高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化債券,一方面可以提高銀行資產(chǎn)的變現(xiàn)能力,另一方面也為區(qū)域性產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)提供合理的金融工具,進(jìn)一步刺激區(qū)域性金融市場(chǎng)的發(fā)展；其三則是各級(jí)政府應(yīng)采取有力措施,保障區(qū)域性金融市場(chǎng)和相關(guān)金融產(chǎn)品創(chuàng)新的健康發(fā)展。最終促使高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化融資渠道大為擴(kuò)展,融資能力日趨強(qiáng)大。 本研究從多個(gè)視角、跨不同學(xué)科對(duì)資本市場(chǎng)促進(jìn)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化進(jìn)行了系統(tǒng)研究。本課題研究方法的選擇遵循以下原則：理論分析與實(shí)證研究相結(jié)合、定性研究與定量研究相結(jié)合、國內(nèi)情況與國際接軌相結(jié)合、前瞻性與可操作性相結(jié)合。 主要?jiǎng)?chuàng)新如下： (1)本論文利用系統(tǒng)論、經(jīng)濟(jì)控制論等觀點(diǎn),分析資本市場(chǎng)促進(jìn)高新技術(shù)發(fā)展的各影響因素分析,將解決高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化融資困境的手段不再局限于政策性的金融支持機(jī)制,而是要通過資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化過程中的資源最優(yōu)配置。 (2)通過23個(gè)省市的面板數(shù)據(jù),分析了產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)、風(fēng)險(xiǎn)投資和高新技術(shù)發(fā)展的互相依存和促進(jìn)關(guān)系。提出了中等城市建立區(qū)域性產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的構(gòu)想,并且論證了建立的可行性和創(chuàng)建途徑。提出了區(qū)域性金融體系的創(chuàng)新的路徑,論證了建立以上海為中心的區(qū)域一體化產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的可能性和對(duì)策。 (3)借鑒了國外的經(jīng)驗(yàn),結(jié)合中國實(shí)際,設(shè)計(jì)了符合中國國情的“高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化債券”,用隨機(jī)模擬方法證明其在財(cái)務(wù)技術(shù)上是可行,并且其風(fēng)險(xiǎn)由于企業(yè)數(shù)量的增加完全可以控制在銀行和資本市場(chǎng)投資者可以接受的幅度之內(nèi)。這為促進(jìn)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融產(chǎn)品創(chuàng)新提供了新的思路。 本論文的作用和意義在于對(duì)豐富我國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)理論、資本市場(chǎng)理論的內(nèi)涵具有重要價(jià)值；本論文的研究成果可給我國各級(jí)政府科學(xué)地制定促進(jìn)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的各項(xiàng)扶植政策提供科學(xué)決策的依據(jù)；本論文提出的構(gòu)建區(qū)域產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)等方面的建議具有很強(qiáng)的可操作性。一旦應(yīng)用于實(shí)踐,將大大拓寬高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的融資渠道,有力促進(jìn)我國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。 總之,本課題研究成果對(duì)我國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展具有積極影響,可帶來重要的經(jīng)濟(jì)與社會(huì)效益。
【圖文】：

義的資本市場(chǎng)應(yīng)當(dāng)包括證券市場(chǎng)(股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng))及銀行中長期信貸市場(chǎng)，另外還有基金市場(chǎng)以及一些非證券化的產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)。資本市場(chǎng)融資體系的基本構(gòu)成如圖1一1所示。

市場(chǎng)化的融資體系中，企業(yè)的融資選擇具有很大的自主性，這不僅有利于企業(yè)資本結(jié)構(gòu)合理化，而且也使企業(yè)較少受制于銀行。這些因素在很大程度上降低了信息與資本的搜尋成本，從而使融資效率呈上升態(tài)勢(shì)。如圖2.1所示，資本市場(chǎng)主導(dǎo)型融資制度效率曲線U向左方發(fā)生移動(dòng)，移至Ul。注:V為銀行導(dǎo)向型融資制度效率曲線，U為資本市場(chǎng)主導(dǎo)型融資制度效率曲線假設(shè)奇特各條件相同而制度和市場(chǎng)條件不同 MCIMCZ收集信息的邊際成本MC圖2.1信息成本、信息租金與融資效率(3)有利于籌集巨額資本由于銀行的信用規(guī)模要受到資金來源和風(fēng)險(xiǎn)分散原則的限制，一般說來，，當(dāng)企業(yè)所需要的資本過于龐大時(shí)，通過銀行貸款很難實(shí)現(xiàn)，而進(jìn)入市場(chǎng)直接融資，即要簡(jiǎn)單和有效率的多。(4)便于分散控制風(fēng)險(xiǎn)因?yàn)橹灰袌?chǎng)機(jī)制比較健全，一切風(fēng)險(xiǎn)因素都會(huì)在價(jià)格信號(hào)上得到反映，就有利于市場(chǎng)主體及時(shí)地識(shí)別，規(guī)避和控制風(fēng)險(xiǎn)。(5)有助于實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)資本與技術(shù)資本的合理配置投資人做出投資選擇主要是根據(jù)公司年度財(cái)務(wù)報(bào)告和近期股票價(jià)格
【學(xué)位授予單位】：東華大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類號(hào)】：F224;F276.44;F832.51

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 ;通州高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)一路高歌猛進(jìn)[J];硅谷;2011年15期

2 陶靈燕;;“高新人”引領(lǐng)旅游新風(fēng)尚[J];中國高新技術(shù)企業(yè);2011年20期

3 王選;;王選等17位科技界全國政協(xié)委員提出:——扶持我國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的若干建議[J];科技與企業(yè);1995年03期

4 張虎;張瑞星;;高新技術(shù)企業(yè)最優(yōu)內(nèi)部融資比例的博弈分析[J];黑龍江對(duì)外經(jīng)貿(mào);2011年07期

5 徐偉民;李志軍;;政府政策對(duì)高新技術(shù)企業(yè)專利產(chǎn)出的影響及其門檻效應(yīng)——來自上海的微觀實(shí)證分析[J];上海經(jīng)濟(jì)研究;2011年07期

6 王瑜;;股份公司被認(rèn)定為國家火炬計(jì)劃重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)[J];杭氧科技;2011年02期

7 陳紅川;;金融支持高新技術(shù)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的思考[J];南方金融;2011年07期

8 馮好真;;關(guān)于高新技術(shù)企業(yè)會(huì)計(jì)核算問題的探討[J];中國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)會(huì)計(jì);2011年08期

9 陳宏宇;;關(guān)于加快我國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的思考[J];科技致富向?qū)?2011年26期

10 ;科教興市,給寧波帶來了什么?[J];寧波經(jīng)濟(jì)(財(cái)經(jīng)視點(diǎn));2005年09期

相關(guān)會(huì)議論文 前10條

1 晏紹康;鄭湘明;雷漢云;陶海英;;高新技術(shù)企業(yè)R&D投入強(qiáng)度的實(shí)證研究[A];第三屆（2008）中國管理學(xué)年會(huì)論文集[C];2008年

2 李曉群;;高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)中的管理進(jìn)步問題[A];新世紀(jì) 新機(jī)遇 新挑戰(zhàn)——知識(shí)創(chuàng)新和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展（上冊(cè)）[C];2001年

3 潘立生;任雨純;;高新技術(shù)企業(yè)投資效率問題研究[A];中國會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)高等工科院校分會(huì)2009年學(xué)術(shù)會(huì)議（第十六屆學(xué)術(shù)年會(huì)）論文集[C];2009年

4 周義龍;陳曉鵬;;發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè) 推進(jìn)海南產(chǎn)業(yè)超前發(fā)展戰(zhàn)略[A];國家戰(zhàn)略與國際旅游島建設(shè)——海南省慶祝新中國成立六十周年理論研討會(huì)論文集[C];2009年

5 王德潤;;發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè),奮力實(shí)現(xiàn)巢湖崛起[A];安徽省第五屆“興皖之光”青年學(xué)術(shù)年會(huì)論文集（交叉學(xué)科卷）[C];2005年

6 張煥偉;;高新技術(shù)投資風(fēng)險(xiǎn)的防范與評(píng)價(jià)[A];全國高校價(jià)值工程研究會(huì)2001學(xué)術(shù)年會(huì)優(yōu)秀論文、大連理工大學(xué)2001屆MBA優(yōu)秀論文專輯[C];2001年

7 馬忠;原毅軍;;風(fēng)險(xiǎn)投資模式比較研究[A];中國風(fēng)險(xiǎn)投資與資本市場(chǎng)會(huì)議論文集[C];2004年

8 ;四川世紅生物技術(shù)有限公司[A];中國豬業(yè)發(fā)展大會(huì)暨中國畜牧業(yè)協(xié)會(huì)豬業(yè)分會(huì)第二屆會(huì)員代表大會(huì)論文集[C];2007年

9 馬虎兆;李春成;尹平均;;我國科技興貿(mào)中知識(shí)產(chǎn)權(quán)的現(xiàn)狀調(diào)查及策略研究——以天津市為例[A];提高全民科學(xué)素質(zhì)、建設(shè)創(chuàng)新型國家——2006中國科協(xié)年會(huì)論文集[C];2006年

10 趙文紅;劉麗蘭;;大學(xué)研發(fā)對(duì)高新企業(yè)創(chuàng)建和就業(yè)增長的影響研究[A];第三屆（2008）中國管理學(xué)年會(huì)論文集[C];2008年

相關(guān)重要報(bào)紙文章 前10條

1 本報(bào)記者 李昌友;做優(yōu)做強(qiáng)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)[N];玉溪日?qǐng)?bào);2008年

2 記者 張春玲　通訊員 萬大發(fā);高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值突破200億元[N];黃石日?qǐng)?bào);2009年

3 市科技局高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)課題組;找尋發(fā)展高端產(chǎn)業(yè)的階梯[N];濟(jì)寧日?qǐng)?bào);2009年

4 王巍;河北高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)期盼規(guī)�；痆N];中國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)導(dǎo)報(bào);2009年

5 記者 劉志強(qiáng);高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)應(yīng)引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)率先走向復(fù)蘇[N];科技日?qǐng)?bào);2009年

6 記者　 吳生鋒;工業(yè)經(jīng)濟(jì)“技術(shù)含量”高了[N];揚(yáng)州日?qǐng)?bào);2007年

7 ;濰坊高新區(qū)推動(dòng)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)上檔升級(jí)[N];中國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)導(dǎo)報(bào);2009年

8 曉格;高新技術(shù)產(chǎn)業(yè):我區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新“引擎”[N];新疆日?qǐng)?bào)(漢);2009年

9 記者　陳益雄;漳州高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)“雙超”[N];閩南日?qǐng)?bào);2007年

10 楊柯 生鋒;12家企業(yè)新進(jìn)國家火炬計(jì)劃[N];揚(yáng)州日?qǐng)?bào);2006年

相關(guān)博士學(xué)位論文 前10條

1 荊嫻;資本市場(chǎng)促進(jìn)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究[D];東華大學(xué);2011年

2 黃海明;我國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策研究[D];中共中央黨校;2010年

3 鄭代良;改革開放以來中國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)政策研究[D];華中科技大學(xué);2011年

4 劉林;高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展模式研究[D];哈爾濱理工大學(xué);2009年

5 楊瑩;高新技術(shù)企業(yè)自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)戰(zhàn)略研究[D];天津大學(xué);2009年

6 章衛(wèi)民;高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展政策理論與實(shí)證研究[D];上海交通大學(xué);2009年

7 王玉冬;高新技術(shù)企業(yè)資金運(yùn)營模式與機(jī)制研究[D];哈爾濱理工大學(xué);2010年

8 石巖;高新技術(shù)企業(yè)員工滿意度影響因素分析及測(cè)評(píng)研究[D];山東大學(xué);2011年

9 張潔;高新技術(shù)企業(yè)自主創(chuàng)新管理能力成熟度模型與提升方法研究[D];南開大學(xué);2010年

10 劉俊杰;大慶高新技術(shù)企業(yè)自主創(chuàng)新環(huán)境評(píng)價(jià)及SD分析[D];哈爾濱工程大學(xué);2009年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 胡志強(qiáng);國際金融危機(jī)下我國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的融資體系研究[D];吉林大學(xué);2011年

2 侯海蘇;河南省高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究[D];山西財(cái)經(jīng)大學(xué);2011年

3 李增輝;武漢高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式研究[D];武漢理工大學(xué);2010年

4 張弓;甘肅高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)融資模式研究[D];蘭州大學(xué);2011年

5 王琦;我國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)行機(jī)制研究[D];西安建筑科技大學(xué);2010年

6 史蕾;江蘇省高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資環(huán)境研究[D];江蘇大學(xué);2010年

7 張麗華;我國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)園區(qū)、企業(yè)、人才一體化模式研究[D];中國海洋大學(xué);2010年

8 陳東升;新疆高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力研究[D];新疆農(nóng)業(yè)大學(xué);2010年

9 周英;高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展中政府直接介入及限度研究[D];華東理工大學(xué);2011年

10 郭煒;基于異質(zhì)性人力資本的高新技術(shù)企業(yè)合約設(shè)計(jì)研究[D];廣東商學(xué)院;2010年

本文編號(hào)：2655876