本文關(guān)鍵詞：我國宏觀經(jīng)濟因素對股市預(yù)測力研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

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- 76 -總第345期第31卷2012年第11期我國宏觀經(jīng)濟因素對股市預(yù)測力研究朱英姿吳美陳超摘要:本文研究了宏觀經(jīng)濟因素對上證綜指的預(yù)測能力。在宏觀因素的選擇上,本文梳理了學術(shù)文獻和業(yè)內(nèi)人士關(guān)注的宏觀指標,并從經(jīng)濟含義出發(fā)總結(jié)出流動性、總體經(jīng)濟增長和房地產(chǎn)市場等三類因素的八個宏觀經(jīng)濟指標。通過初步的時差分析法檢驗,我們發(fā)現(xiàn)其中六個指標具有顯著預(yù)測力;通過更嚴格的樣本內(nèi)、外預(yù)測回歸模型檢驗,我們又發(fā)現(xiàn)其中的兩個具有顯著預(yù)測力,即景氣先行指數(shù)和商品房銷售面積。更進一步地,基于統(tǒng)計分析結(jié)果,我們構(gòu)建了兩類投資策略,即擇時策略和戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置策略,通過和基準策略的比較,我們發(fā)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟因素的預(yù)測作用是可以為投資者的資產(chǎn)組合帶來統(tǒng)計上顯著且經(jīng)濟上可觀的超額回報的。關(guān)鍵詞:宏觀經(jīng)濟指標;擇時策略;戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置策略;預(yù)測力JEL分類號:G12,G32一、引言近年來隨著我國基金行業(yè)的興起,金融行業(yè)對宏觀預(yù)測及投資策略的研究需求迅速增長。這一方面體現(xiàn)了我國投資者隊伍正由散戶走向機構(gòu)的專業(yè)化趨勢,毋庸置疑,機構(gòu)投資者隊伍的壯大是我國資本市場健康發(fā)展賴以生存的基石;另一方面,這也給資本市場的研究學者提出一個基本問題:宏觀經(jīng)濟因素是否對股市收益具有預(yù)測能力... 內(nèi)容來自轉(zhuǎn)載請標明出處.

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