本文關(guān)鍵詞：中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng):內(nèi)部調(diào)整還是外部沖擊，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

年第 期 總第 期 和研釔 ., . 中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng):內(nèi)部調(diào)整還是外部沖擊 孫工聲 中國(guó)人民銀行南京分行,南京 維 要:改革開放以來(lái),伴隨中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的是經(jīng)濟(jì)的過(guò)度波動(dòng)。 年第 季度, 在外部沖擊與國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)周期調(diào)整和結(jié)構(gòu)調(diào)整壓力等多重因素作用下,中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了深幅調(diào) 整,經(jīng)濟(jì)的過(guò)度波動(dòng)再次激起了人們對(duì)導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的內(nèi)外因素的關(guān)注與討論。那么,中 國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)究竟是源于內(nèi)部調(diào)整還是外部沖擊呢 本文基于內(nèi)外雙重視角,實(shí)證分析了 改革開放以來(lái)導(dǎo)致中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的因素。實(shí)證結(jié)果表明,外部沖擊對(duì)國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng) 的貢獻(xiàn)度相當(dāng)高,是導(dǎo)致中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的重要因素,而國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化演進(jìn)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào) 整和宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整并不是導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的主要因素,即中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)主要來(lái)自 外部沖擊而非內(nèi)部調(diào)整。 關(guān)鍵詞:宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng);內(nèi)部調(diào)整;外部沖擊;模型分類號(hào): ; 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼: 文章編號(hào): ?一 ? 一 、引 言 年第四季度以來(lái),由美國(guó)“次貸”危機(jī)引爆的國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)促發(fā)了世界經(jīng)濟(jì) 二戰(zhàn)后最嚴(yán)重的衰退,全球各主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體相繼陷入產(chǎn)出水平絕對(duì)值下降的衰退境地。 受外部市場(chǎng)沖擊、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)周期性調(diào)整和資源環(huán)境約束下的結(jié)構(gòu)調(diào)整壓力等多重因素的 交疊作用,中國(guó)經(jīng)濟(jì)陡轉(zhuǎn)直下,深幅調(diào)整,宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在 年一波三折。相應(yīng)地,政 府宏觀調(diào)控基調(diào)在 年也經(jīng)歷了從年初“雙防”到年中“一保一控”、再到年底“保增 長(zhǎng)”的戲劇性高頻轉(zhuǎn)換。經(jīng)濟(jì)的過(guò)度波動(dòng)再次激起了人們對(duì)導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的內(nèi)外因 素的關(guān)注與討論。 過(guò)去 年,在改革開放政策的推動(dòng)下,中國(guó)步人了近代以來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最黃金時(shí)期, 取得了舉世矚目的輝煌成就。從~ 年,中國(guó)年均經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率高達(dá)

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