本文關(guān)鍵詞：玉米期貨套期保值方案研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：中國是玉米生產(chǎn)和消費(fèi)大國,具有國際化的影響。在國際經(jīng)濟(jì)一體化的今天,世界玉米的行情與中國玉米行情息息相關(guān)。玉米期貨2004年恢復(fù)上市之后,發(fā)展迅速,交易規(guī)模不斷擴(kuò)大,主力合約價(jià)格持續(xù)攀升。玉米價(jià)格的高漲,國家相關(guān)政策的扶植,使得玉米行業(yè)持續(xù)壯大,從最開始的供不應(yīng)求到供大于求。供給過剩致使自2015年年初以來玉米價(jià)格高臺跳水式下跌,2015年末玉米價(jià)格低位震蕩,價(jià)格形勢出現(xiàn)了新的格局,相關(guān)企業(yè)暴露于風(fēng)險(xiǎn)之中利益很難得到保障。套期保值一直在期貨市場中扮演著重要角色,近幾年來期貨市場規(guī)范的發(fā)展讓越來越多的企業(yè)參與到套期保值中去,使之成為企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的有效手段。而研究套期保值中核心的問題是套期保值比率,國際上的學(xué)者對此部分展開了大量的理論歸納和實(shí)證應(yīng)用研究,本文總結(jié)了以往套期保值的理論和實(shí)證研究,歸納了計(jì)算最優(yōu)套期保值比率模型的發(fā)展,并分析當(dāng)前玉米價(jià)格趨勢,以這些為基礎(chǔ)設(shè)計(jì)出玉米期貨套期保值方案。本文通過對國內(nèi)外玉米生產(chǎn)消費(fèi)數(shù)據(jù)的整理,應(yīng)用圖表分析玉米的供給和需求得出近幾年來玉米需求低迷生產(chǎn)過剩,并分析了相關(guān)玉米企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn),進(jìn)行玉米套期保值的必要性以及套期保值中需要注意的問題。利用2014年5月26日至2015年11月3日玉米期現(xiàn)貨數(shù)據(jù),其中玉米期貨數(shù)據(jù)來自大商所玉米每日收盤價(jià),選取每個交割月前兩個月數(shù)據(jù)因此得到連續(xù)的數(shù)據(jù),分別進(jìn)行了平穩(wěn)性檢驗(yàn),協(xié)整檢驗(yàn)建立自回歸模型計(jì)算套期保值最優(yōu)比率。并創(chuàng)新地采用了階段分析,不同價(jià)格趨勢下應(yīng)用不同的套期保值比率,此種方法更接近于實(shí)際情況。在套期保值方案的設(shè)計(jì)中,利用技術(shù)分析和基本面分析結(jié)合相關(guān)政策對玉米價(jià)格趨勢進(jìn)行預(yù)測,從生產(chǎn)企業(yè)的角度,突破傳統(tǒng)套期保值的思維定式：生產(chǎn)企業(yè)的套期保值是賣出套期保值,利用賣出與買入套期保值相結(jié)合設(shè)計(jì)出方案,并且提出建議,希望可以對生產(chǎn)企業(yè)有一定啟發(fā)。
【關(guān)鍵詞】：玉米期貨 玉米供需 最優(yōu)套期保值比率 玉米生產(chǎn)企業(yè) 套期保值方案
【學(xué)位授予單位】：沈陽工業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F323.7;F724.5
【目錄】：

• 摘要4-5
• Abstract5-10
• 第1章 引言10-17
• 1.1 研究背景及意義10-11
• 1.1.1 研究背景10-11
• 1.1.2 課題研究的意義11
• 1.2 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀11-15
• 1.2.1 國外研究現(xiàn)狀11-14
• 1.2.2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀14-15
• 1.3 文章主要研究內(nèi)容和方法及創(chuàng)新之處15-17
• 1.3.1 文章主要內(nèi)容15-16
• 1.3.2 研究方法16
• 1.3.3 主要創(chuàng)新及不足16-17
• 第2章 套期保值的理論基礎(chǔ)17-23
• 2.1 期貨的基本概念17
• 2.2 套期保值的概念17
• 2.3 套期保值的類型17-18
• 2.3.1 賣出套期保值18
• 2.3.2 買入套期保值18
• 2.4 基差18-20
• 2.4.1 基差的概念18-19
• 2.4.2 基差對套期保值的影響19
• 2.4.3 基差交易19-20
• 2.5 套期保值績效的衡量20
• 2.6 最優(yōu)套期保值比率20-23
• 2.6.1 最小方差條件下最優(yōu)套期保值比率20-21
• 2.6.2 最大收益率條件下最優(yōu)套期保值比率21-23
• 第3章 玉米企業(yè)套期保值分析23-35
• 3.1 玉米供求關(guān)系分析23-26
• 3.1.1 玉米現(xiàn)貨的供給面分析23-25
• 3.1.2 玉米現(xiàn)貨需求量分析25-26
• 3.2 玉米期貨的產(chǎn)生與發(fā)展26-27
• 3.2.1 國際玉米期貨的產(chǎn)生與發(fā)展26-27
• 3.2.2 國內(nèi)玉米期貨的產(chǎn)生與發(fā)展27
• 3.3 玉米的套期保值功能原理27-28
• 3.4 套期保值者的特點(diǎn)28
• 3.5 套期保值的風(fēng)險(xiǎn)28-30
• 3.6 玉米期貨交易風(fēng)險(xiǎn)管理辦法30
• 3.6.1 交易保證金制度30
• 3.6.2 限倉制度30
• 3.7 玉米企業(yè)分析30-35
• 3.7.1 玉米企業(yè)類型分析30-31
• 3.7.2 玉米企業(yè)庫存風(fēng)險(xiǎn)敞口31
• 3.7.3 玉米企業(yè)套期保值必要性31-33
• 3.7.4 玉米企業(yè)進(jìn)行套期保值的作用33
• 3.7.5 玉米企業(yè)進(jìn)行套期保值應(yīng)注意的問題33-35
• 第4章 玉米最優(yōu)套期保值比率實(shí)證分析35-42
• 4.1 數(shù)據(jù)的收集與處理35-36
• 4.2 玉米期貨現(xiàn)貨價(jià)格走勢圖36-38
• 4.3 樣本數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)和檢驗(yàn)38
• 4.3.1 ADF檢驗(yàn)38
• 4.4 模型參數(shù)估計(jì)38-42
• 4.4.1 模型的建立38-40
• 4.4.2 玉米價(jià)格趨勢與最優(yōu)套期保值比率40-41
• 4.4.3 實(shí)證結(jié)果驗(yàn)證41-42
• 第5章 玉米生產(chǎn)企業(yè)套期保值方案42-51
• 5.1 玉米期貨價(jià)格預(yù)測42-46
• 5.1.1 基本面分析42-43
• 5.1.2 技術(shù)分析43-46
• 5.2 玉米生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行套期保值的優(yōu)勢46
• 5.3 套期保值方案46-49
• 5.3.1 套期保值成本核算46-48
• 5.3.2 套期保值方案設(shè)計(jì)48-49
• 5.4 方案評估49-51
• 5.4.1 方案分析49
• 5.4.2 操作建議49-51
• 第6章 結(jié)論51-52
• 參考文獻(xiàn)52-54
• 在學(xué)研究成果54-55
• 致謝55

【相似文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 林孝貴;期貨市場逐步組合套期保值的理論與方法[J];系統(tǒng)工程理論與實(shí)踐;2002年11期

2 林孝貴;一重套期保值、二重套期保值和貢獻(xiàn)率[J];系統(tǒng)工程;2002年06期

3 祝焰,張子剛;對美國套期保值會計(jì)的分析與評價(jià)[J];財(cái)會月刊;2003年02期

4 ;期貨知識——套期保值基礎(chǔ)知識(2)[J];飼料廣角;2005年15期

5 李頤和;;企業(yè)如何正確參與套期保值[J];環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)w，

本文編號：304191