發(fā)布時間：2020-11-02 16:03

　　 近年來,股權眾籌在我國發(fā)展迅猛,在助力創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資發(fā)展方面發(fā)揮著越來越重要的作用。然而,現階段股權眾籌還存在諸多問題,其中信息披露不規(guī)范,投資者與融資者之間嚴重的信息不對稱,導致股權眾籌融資績效低下,制約了股權眾籌的健康發(fā)展。本文從信息披露緩解信息不對稱角度入手,探討股權眾籌項目信息披露對其融資績效的影響情況,為提升股權眾籌項目的融資績效提出制度安排建議。文章采用的研究方法包括信號傳遞理論、統(tǒng)計回歸分析法和新制度經濟學。運用信號傳遞理論,從信息經濟學視角,對股權眾籌項目信息披露通過降低信息不對稱,影響股權眾籌項目融資績效進行了機理分析;運用統(tǒng)計回歸分析法對融資總額和融資完成率這兩個被解釋變量和目標融資金額等八個解釋變量進行建模實證分析;運用新制度經濟學中的相關理論,探討提升股權眾籌項目融資績效的制度安排。本文首先闡述了股權眾籌的含義、特點、融資流程、融資模式以及發(fā)展現狀;在介紹股權眾籌信息披露的標準、主要內容與存在的問題后,給出了股權眾籌融資績效的衡量指標,并分析了影響股權眾籌融資績效的影響因素;然后運用信號傳遞理論解析股權眾籌市場中信號傳遞過程,通過建立信號傳遞模型探討了改進信息披露可降低股權眾籌市場上信息不對稱,從而提升高質量項目的融資績效的機制,并分析了信息披露中各個質量信號對融資績效的影響作用;接著,采用網絡爬蟲軟件獲取了京東東家和眾投邦兩家平臺上共128個成功融資的項目數據,建立統(tǒng)計回歸模型進行實證檢驗;最后,基于上述分析,從信息披露制度建設、項目融資者、項目投資者和股權眾籌平臺四個角度提出了提升股權眾籌項目融資績效的對策建議。研究發(fā)現:第一,影響股權眾籌融資績效的影響因素包括宏觀經濟環(huán)境、資本市場發(fā)展狀況、行業(yè)發(fā)展狀況、行業(yè)政策法規(guī)、眾籌平臺的影響力和眾籌項目信息披露情況;第二,股權眾籌項目通過信息披露可緩解市場中的信息不對稱,從而提升項目融資績效;第三,項目披露信息是項目質量信號集合,其中,項目描述、起投金額、是否有領投人、項目關注人數和項目投資人數是項目融資績效的有效正向信號;第四,項目目標融資金額對所有項目的融資完成率有負向影響,但對成功項目的融資總額有正向影響;第五,眾籌項目團隊人數和團隊創(chuàng)始人學歷對項目融資績效沒有顯著的影響關系。
【學位單位】：武漢理工大學
【學位級別】：碩士
【學位年份】：2018
【中圖分類】：F832.51;F724.6
【文章目錄】：
中文摘要
Abstract
第1章 引言
    1.1 研究背景
    1.2 研究目的與研究意義
        1.2.1 研究目的
        1.2.2 研究意義
    1.3 國內外文獻綜述
        1.3.1 國外研究現狀
        1.3.2 國內研究現狀
        1.3.3 國內外研究述評
    1.4 研究方法
        1.4.1 信號傳遞理論
        1.4.2 統(tǒng)計回歸分析法
        1.4.3 新制度經濟學
    1.5 研究內容與技術路線
    1.6 創(chuàng)新點
第2章 股權眾籌及其融資模式概述
    2.1 股權眾籌概述
        2.1.1 股權眾籌的含義
        2.1.2 股權眾籌的特點
    2.2 股權眾籌的運作流程
    2.3 股權眾籌融資模式
        2.3.1 個人直投模式
        2.3.2 契約基金模式
        2.3.3 “領投+跟投”模式
    2.4 我國股權眾籌發(fā)展現狀
        2.4.1 股權眾籌平臺發(fā)展概述
        2.4.2 股權眾籌平臺地域分布情況
        2.4.3 我國股權眾籌發(fā)展的基本特征
第3章 股權眾籌信息披露與融資績效概述
    3.1 股權眾籌的信息披露
        3.1.1 股權眾籌信息披露標準
        3.1.2 股權眾籌項目信息披露的主要內容
        3.1.3 我國股權眾籌信息披露存在的主要問題
    3.2 股權眾籌融資績效及其影響因素
        3.2.1 股權眾籌融資績效
        3.2.2 影響股權眾籌融資績效的因素分析
    3.3 信息披露影響股權眾籌融資績效的機理分析
        3.3.1 信號傳遞理論在股權眾籌中的應用
        3.3.2 信息披露降低股權眾籌信息不對稱的模型分析
        3.3.3 項目質量信號對融資績效的影響分析
第4章 股權眾籌信息披露影響融資績效的統(tǒng)計檢驗
    4.1 研究假設的提出
    4.2 變量選取和數據來源
        4.2.1 變量選取
        4.2.2 數據來源
        4.2.3 變量的描述性統(tǒng)計分析
    4.3 統(tǒng)計回歸模型的建立
        4.3.1 研究模型的設定
        4.3.2 多重共線性檢驗
        4.3.3 回歸分析
        4.3.4 統(tǒng)計檢驗結論
第5章 信息披露視角提升股權眾籌項目融資績效的制度安排建議
    5.1 股權眾籌信息披露制度建設角度
        5.1.1 明確信息披露內容與形式的標準
        5.1.2 構建信息披露標準分級制度
        5.1.3 強化對信息披露不實的責任追究
        5.1.4 建立持續(xù)性披露制度
    5.2 股權眾籌項目融資者角度
        5.2.1 確保質量信號充分披露
        5.2.2 加強與投資者的溝通互動
        5.2.3 努力取得領投人的認可
    5.3 股權眾籌投資者角度
        5.3.1 領投人角度
        5.3.2 大眾投資者角度
    5.4 股權眾籌平臺角度
        5.4.1 規(guī)范信息審核制度
        5.4.2 加強對領投人的管理
        5.4.3 豐富平臺展示功能
        5.4.4 完善平臺社交互動功能
第6章 研究結論與展望
    6.1 研究結論
    6.2 研究展望
致謝
參考文獻
攻讀碩士學位期間獲得的科研成果目錄
    攻讀碩士學位期間發(fā)表的學術論文
    攻讀碩士學位期間參與的科研課題

【相似文獻】

相關期刊論文 前10條

1 劉宇芬;劉英;;碳信息披露、投資者信心與企業(yè)價值[J];財會通訊;2019年18期

2 裴國蕾;;我國公司會計信息披露初探[J];公用事業(yè)財會;2006年01期

3 劉晴晴;;“管理層討論與分析”信息披露——基于公司治理維度的研究[J];中南財經政法大學研究生學報;2012年04期

4 劉春梅;徐珊珊;;管理層影響會計信息披露的分析[J];工業(yè)審計;2005年04期

5 郭運凱;;會計信息披露的問題研究及解決措施[J];納稅;2019年02期

6 鮑陽;李瑞紅;;關于互聯網金融下股權眾籌信息披露制度的研究[J];企業(yè)科技與發(fā)展;2019年01期

7 張懷東;;基于網絡環(huán)境下的會計信息披露研究[J];商場現代化;2019年02期

8 陳玲;吳澤福;;企業(yè)創(chuàng)新信息披露研究進展[J];資源開發(fā)與市場;2019年04期

9 蔣純;;中英企業(yè)碳信息披露比較研究[J];商業(yè)會計;2019年04期

10 馮衛(wèi)波;;我國證券信息披露制度研究[J];山東農業(yè)工程學院學報;2019年02期

相關博士學位論文 前10條

1 姚麗瓊;我國碳會計信息披露對資源配置效率的影響與策略研究[D];武漢理工大學;2018年

2 康永博;信息披露制度對公司創(chuàng)業(yè)投資信息披露的影響研究[D];哈爾濱工業(yè)大學;2017年

3 張琛;雙重信號顯示與融資成本[D];中央財經大學;2017年

4 楊園華;碳信息披露對企業(yè)價值創(chuàng)造的影響[D];哈爾濱工業(yè)大學;2015年

5 楊淦;上市公司差異化信息披露研究[D];西南政法大學;2015年

6 齊萱;上市公司自愿性會計信息披露研究[D];天津財經大學;2009年

7 余蕓春;上市公司信息披露制度建設[D];中國社會科學院研究生院;2003年

8 呂曉梅;會計信息披露管制研究[D];江西財經大學;2004年

9 吳琳芳;中國上市公司會計信息披露研究[D];西北農林科技大學;2004年

10 汪煒;信息披露、透明度與資本市場效率[D];浙江大學;2005年

相關碩士學位論文 前10條

1 張茜;碳信息披露與債務融資成本[D];新疆財經大學;2018年

2 張陽;公司信用類債券信息披露制度的統(tǒng)一化建構[D];武漢大學;2017年

3 許興元;我國股權眾籌信息披露制度研究[D];廈門大學;2017年

4 羅文城;資產證券化信息披露法律制度研究[D];廈門大學;2017年

5 胡豐華;我國上市公司重大資產重組信息披露研究[D];云南大學;2017年

6 秦菱;上市商業(yè)銀行資產質量及其信息披露比較研究[D];云南大學;2017年

7 吳雨琦;碳信息披露對企業(yè)價值的影響研究[D];南京農業(yè)大學;2017年

8 付金薇;我國保險公司信息披露水平及其影響研究[D];南開大學;2019年

9 孫鼎銘;上市公司違規(guī)舉牌收購的效力研究[D];華東政法大學;2017年

10 李園園;上市公司差異化信息披露制度研究[D];華東政法大學;2017年

本文編號：2867257