發(fā)布時(shí)間：2017-08-24 15:24

  本文關(guān)鍵詞：國內(nèi)股市與國際股市、大宗商品市場(chǎng)的溢出效應(yīng)研究

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【摘要】：在我國加快金融市場(chǎng)對(duì)外開放的趨勢(shì)下,伴隨著國際大宗商品交易金融化程度的提高,國內(nèi)股市將同時(shí)面臨來自國際股市與國際大宗商品市場(chǎng)的沖擊。本文分別基于VAR模型與DCC-MGARCH模型,從收益率溢出與波動(dòng)率溢出兩個(gè)角度,實(shí)證分析了國際金融危機(jī)前后,國內(nèi)股市與美國、歐洲、日本、中國香港等主要國際股市,以及石油、銅、黃金等主要國際大宗商品市場(chǎng)間的相互作用與影響。研究結(jié)論表明,國際股市不僅直接影響國內(nèi)股市的收益與波動(dòng),而且間接通過國際大宗商品市場(chǎng)對(duì)國內(nèi)股市產(chǎn)生收益率與波動(dòng)率溢出;伴隨著國際大宗商品市場(chǎng)金融化程度的提高,國際大宗商品市場(chǎng)對(duì)于國內(nèi)股市的直接性溢出效應(yīng)不斷增加。
【作者單位】： 同濟(jì)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 溢出 大宗商品 VAR DCC-MGARCH
【基金】：國家自然基金項(xiàng)目“中國資本市場(chǎng)系統(tǒng)穩(wěn)定性評(píng)估與監(jiān)測(cè)研究”(項(xiàng)目批準(zhǔn)號(hào):71273190) 國家社科基金重大項(xiàng)目“創(chuàng)新型國家背景下的科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新結(jié)合問題研究”子課題“促進(jìn)科技創(chuàng)新的資本市場(chǎng)創(chuàng)新研究”(編號(hào):11&ZD139)的部分研究成果
【分類號(hào)】：F831.51;F832.51;F713.35
【正文快照】： 引言大宗商品市場(chǎng)與股票市場(chǎng)是金融投資與風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的重要領(lǐng)域。傳統(tǒng)意義上,商品屬性是大宗商品的主要特征,其價(jià)格主要由實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)于大宗商品的需求與供給所決定,因此,大宗商品市場(chǎng)與股票市場(chǎng)間的相互影響,主要體現(xiàn)為市場(chǎng)基本面因素:一方面,對(duì)位于商品供應(yīng)鏈上下游不同位置的

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本文編號(hào)：732055