本文關(guān)鍵詞：中國股市“特質(zhì)性波動率之謎”研究

  更多相關(guān)文章： 特質(zhì)性波動率 預(yù)期收益率 解釋力評價 股權(quán)分置改革

【摘要】：本文利用1997-2013年中國滬深A(yù)股市場的日度和月度股票交易數(shù)據(jù)和Fama-Mac Beth回歸方法,對中國股市特質(zhì)性波動率之謎的狀況進(jìn)行實(shí)證研究,并采用HouLoh(2012)提出的分解方法對適用于中國股市特質(zhì)性波動率之謎的解釋變量的解釋力進(jìn)行了評價。結(jié)果表明,中國股市存在特質(zhì)性波動率之謎,并且股票的偏度、最大日度收益率、收益反轉(zhuǎn)效應(yīng)、杠桿效應(yīng)和研發(fā)費(fèi)用占比等變量對特質(zhì)性波動率之謎的單獨(dú)解釋力均超過10%。同時,分析了股權(quán)分置改革對中國股市特質(zhì)性波動率之謎造成的影響,發(fā)現(xiàn)各解釋變量在股權(quán)分置改革前后的解釋力具有顯著的變化。
【作者單位】： 北京大學(xué)國家發(fā)展研究院中國經(jīng)濟(jì)研究中心;中央財經(jīng)大學(xué)中國經(jīng)濟(jì)與管理研究院;
【關(guān)鍵詞】： 特質(zhì)性波動率 預(yù)期收益率 解釋力評價 股權(quán)分置改革
【基金】：國家自然科學(xué)基金青年科學(xué)基金項(xiàng)目(編號:71201001) 教育部人文社會科學(xué)青年基金項(xiàng)目(編號:12YJC790073) 中央財經(jīng)大學(xué)科研創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)支持計(jì)劃資助項(xiàng)目的階段性成果
【分類號】：F832.51;F224
【正文快照】： 1Ang,Andrew,Robert J.Hodrick,Yuhang Xing,and Xiaoyan Zhang,2006,“The cross-section of volatility and expected returns”,Journalof Finance,Vol.61,No.1:259-299.2Merton,Robert C.,1987,“A simple model of capital market equilibrium with incomplete informati

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8 陳守東;易曉n，

本文編號：731171