本文關(guān)鍵詞：基金家族共同持股:意見(jiàn)分歧與股票收益

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【摘要】：基金家族共同持股會(huì)減少意見(jiàn)分歧,進(jìn)而提高股票回報(bào)率。這種想法在股票市場(chǎng)中流傳已久,但是并沒(méi)有證據(jù)支持這種假說(shuō)。本文利用基金家族共同持股的數(shù)據(jù)直接檢驗(yàn)基金家族共同持股對(duì)股票收益的影響,并分析意見(jiàn)分歧在這種影響中的作用。依據(jù)基金家族共同持股構(gòu)建對(duì)沖投資組合,本文發(fā)現(xiàn)對(duì)沖投資策略的平均季度收益率達(dá)到3.9%,同時(shí)使用個(gè)股的超額收益率進(jìn)行回歸分析,實(shí)證證據(jù)表明基金家族共同持股提高了股票回報(bào)率。進(jìn)一步,直接比較基金家族共同持股股票與基金共持重倉(cāng)股股票之間意見(jiàn)分歧指標(biāo)的差異,發(fā)現(xiàn)基金家族共同持股降低了股票的意見(jiàn)分歧,并且沒(méi)有發(fā)現(xiàn)基金家族共同持股具有更多的信息優(yōu)勢(shì)。本文的證據(jù)表明,即使沒(méi)有通過(guò)賣(mài)空機(jī)制,沒(méi)有通過(guò)信息共享機(jī)制,只要通過(guò)某些機(jī)制提高投資者的相關(guān)性,導(dǎo)致投資者的意見(jiàn)分歧降低,也會(huì)最終影響股價(jià)。
【作者單位】： 上海財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院 上海市金融信息技術(shù)研究重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室;上海財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 基金家族 共同持股 股票收益 意見(jiàn)分歧
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(71273164;71272009;71473157;71302074) 上海社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目(2013BJB005) 上海財(cái)經(jīng)大學(xué)創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)支持計(jì)劃資助
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51
【正文快照】： 一、引言本文研究基金家族共同持股對(duì)股票收益的影響,并分析產(chǎn)生這種影響的原因:意見(jiàn)分歧�；鸺易骞餐止扇绾斡绊懝蓛r(jià)的想法在股票市場(chǎng)中流傳已久,但并沒(méi)有證據(jù)支持這種假說(shuō)。當(dāng)前對(duì)基金共同持股的研究主要集中在機(jī)構(gòu)投資者是否能獲取超額收益(Daniel et al.,1997),以及共

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本文編號(hào)：725556