本文關(guān)鍵詞：境內(nèi)企業(yè)兼并重組的影響因素研究——基于外資并購股權(quán)結(jié)構(gòu)的分析

  更多相關(guān)文章： 所有制 市場化 兼并重組 股權(quán)結(jié)構(gòu)

【摘要】：本文從外資并購股權(quán)結(jié)構(gòu)層面,分析所有制與市場化對我國境內(nèi)企業(yè)兼并重組的影響。實(shí)證檢驗(yàn)表明:第一,并購國有企業(yè)促使外商投資者降低并購股權(quán)水平;當(dāng)外商投資者采取高標(biāo)的并購股權(quán)水平時(shí),這種負(fù)相關(guān)更顯著。第二,市場化與外商投資者的并購股權(quán)水平存在非線性U型關(guān)系,但這種U型關(guān)系主要存在于并購非國有企業(yè)的情況,而并購國有企業(yè)時(shí)市場化與外商投資者的并購股權(quán)水平只存在線性負(fù)相關(guān);當(dāng)外商投資者采取高標(biāo)的并購股權(quán)水平時(shí),相應(yīng)的U型關(guān)系與線性負(fù)相關(guān)比較顯著。第三,來自港澳臺與非港澳臺的投資者在并購國有企業(yè)時(shí)都會降低并購股權(quán)水平,但這種行為對來自非港澳臺的投資者更突出;市場化與并購股權(quán)水平的U型關(guān)系對來自港澳臺的投資者而言顯著存在,但這種U型關(guān)系對來自非港澳臺的投資者而言只得到局部驗(yàn)證。
【作者單位】： 浙江大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 所有制 市場化 兼并重組 股權(quán)結(jié)構(gòu)
【基金】：2014年度國家軟科學(xué)計(jì)劃項(xiàng)目“新科技革命背景下中國企業(yè)OFDI的新戰(zhàn)略研究”(2014GXS4D111)
【分類號】：F271;F832.51
【正文快照】： 一、引言隨著股權(quán)改革的方興未艾,政府逐漸強(qiáng)調(diào)外資以并購股權(quán)形式實(shí)現(xiàn)境內(nèi)企業(yè)的兼并重組這種改組行為。從實(shí)際情況來看,我國并購市場的環(huán)境變化較大,國際知名會計(jì)事務(wù)所KPMG的《新興市場國際收購交易追蹤》報(bào)告指出,2014年上半年外資并購我國境內(nèi)企業(yè)的交易數(shù)量,與同期相比

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