發(fā)布時(shí)間：2017-08-18 02:22

  本文關(guān)鍵詞：機(jī)構(gòu)投資者能否發(fā)生穩(wěn)定器作用——基于個(gè)股暴跌風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)證檢驗(yàn)

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【摘要】：機(jī)構(gòu)投資者能否改善并提高資本市場(chǎng)的穩(wěn)定性和有效性,學(xué)術(shù)界一直存在著較大爭(zhēng)議。本文基于機(jī)構(gòu)投資者持股穩(wěn)定性與股價(jià)暴跌關(guān)系的研究視角,以2001-2012年滬、深A(yù)股為樣本,分析機(jī)構(gòu)投資者參與公司治理的效應(yīng):能否發(fā)生穩(wěn)定器作用?研究發(fā)現(xiàn),機(jī)構(gòu)持股穩(wěn)定性與股價(jià)暴跌顯著負(fù)相關(guān),表明機(jī)構(gòu)持股穩(wěn)定性越高,價(jià)值投資動(dòng)機(jī)越強(qiáng);機(jī)構(gòu)投資者持股比例與股價(jià)暴跌風(fēng)險(xiǎn)呈倒"U"型關(guān)系,當(dāng)機(jī)構(gòu)投資者持股比例較低時(shí),機(jī)構(gòu)投資者短期交易動(dòng)機(jī)越強(qiáng);依據(jù)"規(guī)模經(jīng)濟(jì)"和"信息優(yōu)勢(shì)"觀點(diǎn),機(jī)構(gòu)投資者持股比重提高,降低和化解管理層因窖藏壞消息而導(dǎo)致的股價(jià)暴跌風(fēng)險(xiǎn),提升股價(jià)穩(wěn)定性。
【作者單位】： 中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院;安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)商學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 機(jī)構(gòu)持股穩(wěn)定性 股價(jià)暴跌 價(jià)值投資 短期行為
【基金】：國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目(12BJY018) 中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)研究生創(chuàng)新基金項(xiàng)目(2103B0903)
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51
【正文快照】： 蚌埠233030)一、引言市場(chǎng)股價(jià)波動(dòng)在某種程度上是投資者博弈的結(jié)果,不同的投資者構(gòu)成對(duì)股價(jià)波動(dòng)及方向的影響也是不相同的,機(jī)構(gòu)投資者由于其在資本實(shí)力、市場(chǎng)運(yùn)作及信息渠道上的優(yōu)勢(shì),比一般個(gè)人投資者對(duì)投資的公司更具影響力。在西方發(fā)達(dá)資本市場(chǎng)中,機(jī)構(gòu)投資者已成為市場(chǎng)的主

【參考文獻(xiàn)】

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6 吳先聰;劉星;;機(jī)構(gòu)投資者對(duì)國(guó)有和非國(guó)有公司治理水平的影響[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)2011學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2011年

7 楊海燕;孫健;;監(jiān)督或無(wú)為:異質(zhì)機(jī)構(gòu)投資者對(duì)代理成本的影響[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)2011學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2011年

8 陳e，

本文編號(hào)：692248