本文關(guān)鍵詞：人民幣境內(nèi)外遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)有效性之動(dòng)態(tài)比較分析

  更多相關(guān)文章： 人民幣外匯市場(chǎng) 遠(yuǎn)期匯率 市場(chǎng)分割 期限結(jié)構(gòu) 預(yù)測(cè)比較

【摘要】：立足于人民幣同時(shí)存在境內(nèi)外兩個(gè)相互分割的遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)的現(xiàn)實(shí)背景,在Clarida和Taylor(1997)的模型框架下,使用2005年至2012年的日度數(shù)據(jù),分別在境內(nèi)外兩個(gè)市場(chǎng)構(gòu)造了包括1個(gè)月、3個(gè)月、6個(gè)月和12個(gè)月四個(gè)期限的遠(yuǎn)期匯率期限結(jié)構(gòu)模型;通過(guò)選取均方誤差(MSE)、均方百分比誤差(MSPE)和高斯準(zhǔn)極大似然損失函數(shù)誤差(QLIKE)三個(gè)預(yù)測(cè)精度指標(biāo)來(lái)比較兩個(gè)模型的樣本外預(yù)測(cè)效果,進(jìn)而衡量?jī)蓚�(gè)市場(chǎng)的相對(duì)有效性情況。結(jié)果發(fā)現(xiàn):在危機(jī)初期,DF市場(chǎng)相對(duì)NDF市場(chǎng)更有效;而在一般時(shí)期,后者比前者更有效。這對(duì)于認(rèn)識(shí)兩個(gè)市場(chǎng)的不同功能和人民幣匯改有所啟示。
【作者單位】： 中山大學(xué)國(guó)際商學(xué)院;中山大學(xué)嶺南學(xué)院;臺(tái)灣東海大學(xué)財(cái)務(wù)金融系;
【關(guān)鍵詞】： 人民幣外匯市場(chǎng) 遠(yuǎn)期匯率 市場(chǎng)分割 期限結(jié)構(gòu) 預(yù)測(cè)比較
【基金】：廣東省高校高層次人才項(xiàng)目(珠江學(xué)者1414003) 中央高校基本科研業(yè)務(wù)費(fèi)專(zhuān)項(xiàng)資金項(xiàng)目 教育部重大課題攻關(guān)項(xiàng)目(11JZD022) 廣東省自然科學(xué)基金博士啟動(dòng)項(xiàng)目“OFDI區(qū)位分布的風(fēng)險(xiǎn)特征研究:國(guó)際經(jīng)驗(yàn)、中國(guó)模式與廣東實(shí)踐”(2014A030310079)
【分類(lèi)號(hào)】：F832.6
【正文快照】： 一、前言隨著我國(guó)對(duì)外開(kāi)放程度的不斷提高,國(guó)際貿(mào)易往來(lái)日益頻繁,大量資本跨境流動(dòng);尤其是近年來(lái)人民幣市場(chǎng)化進(jìn)程快速推進(jìn),居民、企業(yè)和銀行面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)不斷增加,套期保值規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的要求也愈發(fā)強(qiáng)烈。自我國(guó)1997年4月開(kāi)展人民幣遠(yuǎn)期交易以來(lái),市場(chǎng)迅速發(fā)展。2011年,人民幣遠(yuǎn)

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 楊玲玲;孫海霞;;境內(nèi)外人民幣遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)有效性及其價(jià)格發(fā)現(xiàn)力——基于匯率期限結(jié)構(gòu)的實(shí)證檢驗(yàn)[J];當(dāng)代經(jīng)濟(jì)科學(xué);2011年02期

2 代幼渝;楊瑩;;人民幣境外NDF匯率、境內(nèi)遠(yuǎn)期匯率與即期匯率的關(guān)系的實(shí)證研究[J];國(guó)際金融研究;2007年10期

3 戴國(guó)強(qiáng);李良松;;人民幣外匯市場(chǎng)弱式有效性的鞅差分檢驗(yàn)[J];國(guó)際金融研究;2008年03期

4 盛斌;吳建濤;;隨機(jī)性、市場(chǎng)干預(yù)與外匯市場(chǎng)有效性——對(duì)人民幣匯率的動(dòng)態(tài)分析[J];世界經(jīng)濟(jì)研究;2010年03期

5 王曦;才國(guó)偉;;人民幣合意升值幅度的一種算法[J];經(jīng)濟(jì)研究;2007年05期

6 劉京軍;曾令，

本文編號(hào)：648320