本文關(guān)鍵詞：客戶集中度對(duì)IPO折價(jià)和長(zhǎng)期業(yè)績(jī)影響實(shí)證研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：公司的發(fā)展離不開資金的支持,而IPO是資金來源的重要渠道。公開發(fā)行股票不僅可以促進(jìn)股票的流動(dòng),籌集更多的的資本,為公司融資提供更多的機(jī)會(huì),而且能夠增加公司的價(jià)值;同時(shí),公司還可以通過上市調(diào)整權(quán)益資本與債務(wù)資本的比例,從而有效改善公司的資本結(jié)構(gòu)。新股發(fā)行過程中,表現(xiàn)出很多令人困惑、違背有效市場(chǎng)假說的異象。其中,IPO折價(jià)現(xiàn)象是爭(zhēng)論最為激烈的一個(gè)問題。它是指股票的首次公開發(fā)行價(jià)格低于上市后首日收盤價(jià)格的現(xiàn)象。以往關(guān)于IPO折價(jià)現(xiàn)象的研究主要集中于IPO折價(jià)原因的解釋,主要包括投資者、承銷商、發(fā)行制度等方面。而中國(guó)轉(zhuǎn)軌時(shí)期的特殊性,決定了供應(yīng)商與客戶之間的關(guān)系型交易成為自然選擇,客戶對(duì)公司的發(fā)展起著至關(guān)重要的作用。本文研究了非財(cái)務(wù)利益相關(guān)者——客戶對(duì)IPO折價(jià)及公司上市后長(zhǎng)期業(yè)績(jī)的影響。同時(shí),考慮到中國(guó)市場(chǎng)化程度的差異和產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的不同,進(jìn)一步驗(yàn)證了客戶對(duì)公司IPO折價(jià)的影響。研究結(jié)果表明:首先,客戶集中度的提高會(huì)降低IPO折價(jià)率的水平,進(jìn)一步研究顯示,國(guó)有公司中這種負(fù)相關(guān)關(guān)系較弱,同時(shí)公司所在地區(qū)的市場(chǎng)化程度高也會(huì)削弱這種負(fù)相關(guān)關(guān)系。其次,IPO后長(zhǎng)期業(yè)績(jī)會(huì)隨著客戶集中度的提高先增加后下降,呈倒U型關(guān)系�？偠灾�,IPO公司在準(zhǔn)備上市時(shí)要充分利用大客戶的作用,從而正確定位市場(chǎng)價(jià)值,上市后要注意保持與大客戶的關(guān)系,平衡大客戶帶來的積極效應(yīng)和可能帶來的風(fēng)險(xiǎn)。
【關(guān)鍵詞】：IPO折價(jià) 長(zhǎng)期業(yè)績(jī) 客戶集中度
【學(xué)位授予單位】：新疆財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F275;F832.51
【目錄】：

• 摘要3-4
• Abstract4-7
• 1.緒論7-13
• 1.1 研究背景7-8
• 1.2 研究?jī)?nèi)容與方法8-10
• 1.2.1 研究?jī)?nèi)容8-9
• 1.2.2 研究方法9-10
• 1.3 研究意義10-11
• 1.3.1 理論意義10
• 1.3.2 實(shí)踐意義10-11
• 1.4 研究思路與框架11-13
• 2.文獻(xiàn)綜述13-19
• 2.1 IPO折價(jià)影響因素的研究13-16
• 2.1.1 IPO發(fā)行參與者13-14
• 2.1.2 發(fā)行制度14-15
• 2.1.3 供需矛盾15-16
• 2.2 關(guān)于IPO后長(zhǎng)期業(yè)績(jī)的研究16
• 2.3 關(guān)于客戶集中度的研究16-17
• 2.4 文獻(xiàn)評(píng)述17-19
• 3.理論基礎(chǔ)與研究假設(shè)的提出19-24
• 3.1 相關(guān)概念19
• 3.2 理論基礎(chǔ)19-21
• 3.2.1 信息不對(duì)稱理論19-20
• 3.2.2 交易成本理論20
• 3.2.3 利益相關(guān)者理論20-21
• 3.3 研究假設(shè)的提出21-24
• 4.制度背景與現(xiàn)狀分析24-27
• 4.1 中國(guó)股票市場(chǎng)的特點(diǎn)24-25
• 4.2 股票發(fā)行制度的發(fā)展歷程25
• 4.3 中國(guó)A股制造業(yè)IPO公司發(fā)行現(xiàn)狀25-27
• 5. 研究設(shè)計(jì)27-32
• 5.1 樣本來源與選擇27
• 5.1.1 數(shù)據(jù)來源27
• 5.1.2 樣本選擇27
• 5.2 變量選取27-31
• 5.2.1 被解釋變量27-28
• 5.2.2 解釋變量28
• 5.2.3 控制變量28-31
• 5.3 模型設(shè)計(jì)31-32
• 6.實(shí)證檢驗(yàn)與結(jié)果分析32-46
• 6.1 描述性統(tǒng)計(jì)分析32-33
• 6.2 相關(guān)性檢驗(yàn)33-36
• 6.3 回歸分析36-42
• 6.3.1 假設(shè)一的回歸分析36-37
• 6.3.2 假設(shè)一的進(jìn)一步分析37-40
• 6.3.3 假設(shè)二的回歸分析40-42
• 6.4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)42-46
• 7.研究結(jié)論與展望46-50
• 7.1 研究結(jié)論46-48
• 7.2 啟示與建議48-49
• 7.3 創(chuàng)新與不足49-50
• 參考文獻(xiàn)50-54
• 致謝54-55
• 作者簡(jiǎn)介55

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