近些年來(lái)，作為儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)的美國(guó)接二連三地實(shí)行量化寬松的貨幣政策。這樣的舉措每次都能在全球經(jīng)濟(jì)圈引起巨大的轟動(dòng)。原因是，美國(guó)作為經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)，它實(shí)施的貨幣政策不僅能調(diào)控美國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)，還會(huì)影響外圍國(guó)家，尤其是新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家。美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松的貨幣政策給我國(guó)造成了很大的影響：外匯儲(chǔ)備增速放緩，大宗商品價(jià)格不斷上漲，輸入型通脹壓力凸顯，投資經(jīng)營(yíng)難度加大。目前全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)所面臨的最大的風(fēng)險(xiǎn)是主權(quán)債務(wù)危機(jī)，這就對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家制定貨幣政策提出了更高的要求。由此可見(jiàn)，量化寬松貨幣政策的溢出效應(yīng)研究是一項(xiàng)具有實(shí)踐意義的貨幣前沿課題。 量化寬松是一種非常規(guī)的貨幣政策工具，它是在利率等常規(guī)貨幣政策工具失效的情況下才使用的一劑猛藥。次貸危機(jī)之后，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)推出了四輪量化寬松的貨幣政策。雖然美聯(lián)儲(chǔ)每次實(shí)施貨幣政策的初衷都略有不同，但其本質(zhì)都是通過(guò)購(gòu)買中長(zhǎng)期債券的方式來(lái)增加市場(chǎng)貨幣供應(yīng)量，緩解銀行等金融機(jī)構(gòu)的資金壓力。量化寬松的政策在短期內(nèi)能有效地解決流動(dòng)性短缺，提升市場(chǎng)預(yù)期，緩解危機(jī)的沖擊，但隨著一輪又一輪量化寬松的實(shí)施，量化寬松呈現(xiàn)了顯著的溢出效應(yīng)。量化寬松的溢出效應(yīng)可分為正向溢出效應(yīng)和負(fù)向溢出效應(yīng)。量化寬松貨幣政策正的溢出效應(yīng)主要有：維持短期的金融穩(wěn)定；刺激國(guó)際貿(mào)易量的增加；加速產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。量化寬松貨幣政策負(fù)的溢出效應(yīng)主要有：造成流動(dòng)性過(guò)剩；美元貶值，減少他國(guó)出口；推動(dòng)大宗商品價(jià)格上漲；外匯儲(chǔ)備縮水；增加通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。 近兩年隨著美國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始醞釀退出量化寬松，但量化寬松的退出需要謹(jǐn)慎對(duì)待，過(guò)早或過(guò)晚退出量化寬松都達(dá)不到預(yù)期的效果，處理不好就會(huì)引發(fā)新的危機(jī)。量化寬松貨幣政策的退出需要一個(gè)溫和、漸進(jìn)的過(guò)程，不能一蹴而就，因而要把握好退出時(shí)機(jī)。美國(guó)退出量化寬松肯定會(huì)減緩人民幣國(guó)際化進(jìn)程，加大經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)壓力，但是，總體來(lái)說(shuō)，美國(guó)退出量化寬松對(duì)我國(guó)的負(fù)面影響較小，并且都在可控范圍之內(nèi)。可以說(shuō)量化寬松的退出對(duì)我國(guó)是一個(gè)利好機(jī)會(huì)，可以促進(jìn)出口，降低生產(chǎn)成本，減小輸入性通脹壓力。在今后的一段時(shí)間內(nèi)，世界經(jīng)濟(jì)仍將保持寬松的環(huán)境。 本文從量化寬松貨幣政策的理論淵源出發(fā)，分析了量化寬松與常規(guī)貨幣政策的區(qū)別，然后重點(diǎn)研究美國(guó)量化寬松對(duì)我國(guó)的溢出效應(yīng)并對(duì)其進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)，在論文的最后總結(jié)了美國(guó)量化寬松貨幣政策對(duì)我國(guó)的啟示。
【學(xué)位單位】：山西財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2014
【中圖分類】：F827.12

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前3條

1 黃瑞芬;趙藝;孫然;;次貸危機(jī)后美國(guó)貨幣政策對(duì)我國(guó)溢出效應(yīng)研究[J];金融發(fā)展研究;2011年11期

2 黃科峰;;美國(guó)量化寬松政策的溢出效應(yīng)及對(duì)中國(guó)的影響[J];特區(qū)經(jīng)濟(jì);2011年10期

3 張曉芬;張羽;盧嘉聰;;美國(guó)三次量化寬松貨幣政策效應(yīng)對(duì)比[J];商業(yè)時(shí)代;2013年06期

相關(guān)博士學(xué)位論文 前1條

1 汪源;量化寬松的貨幣政策研究[D];華中科技大學(xué);2011年

本文編號(hào)：2810683