【摘要】：第一章研究背景 自20世紀(jì)70年代以來(lái),國(guó)際銀行業(yè)發(fā)生了一系列深刻變化,銀行從依靠傳統(tǒng)存貸盈利的模式逐漸演變成擁有多樣化業(yè)務(wù)種類的全能型銀行模式,現(xiàn)在混業(yè)經(jīng)營(yíng)已成為國(guó)際銀行的主要形式。雖然中國(guó)沒(méi)有參與到之前國(guó)際銀行廣泛的改革,但是隨著2001年加入世貿(mào)組織,政府承諾在接下來(lái)的5年逐步開(kāi)放國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng),是以中國(guó)金融機(jī)構(gòu)不能繼續(xù)與世界隔絕,必須將自己整合進(jìn)全球金融體系,中國(guó)清醒地認(rèn)識(shí)到這種挑戰(zhàn),自改革開(kāi)放以來(lái)一直積極發(fā)展國(guó)內(nèi)金融系統(tǒng),銀行的經(jīng)營(yíng)環(huán)境隨著變化的政策環(huán)境不斷向前演變,在新的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下如何調(diào)整經(jīng)營(yíng)模式成為商業(yè)銀行的首要命題。 首先是監(jiān)管政策的變化,自從1996年《商業(yè)銀行法》的實(shí)施,中國(guó)商業(yè)銀行就嚴(yán)格遵守分業(yè)經(jīng)營(yíng)模式,但是隨著顧客一站式服務(wù)要求以及入世以后外資銀行的競(jìng)爭(zhēng),監(jiān)管部門(mén)意識(shí)到金融體制改革的必要性。在2003年修訂《商業(yè)銀行法》,雖然規(guī)定“商業(yè)銀行在中華人民共和國(guó)境內(nèi)不得從事信托投資和證券經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù),不得向非自有不動(dòng)產(chǎn)投資或者向非銀行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)投資”,但特別指出了“國(guó)家另行規(guī)定的除外”,為將來(lái)的政策轉(zhuǎn)變留下法律空間。在本文中列舉了自2003年以來(lái)監(jiān)管部門(mén)對(duì)于銀行多樣化經(jīng)營(yíng)積極的政策取向。 其次是利率市場(chǎng)化對(duì)于傳統(tǒng)依賴于存貸差經(jīng)營(yíng)模式的挑戰(zhàn)。隨著利率市場(chǎng)化的推進(jìn),金融市場(chǎng)替代中央銀行成為基準(zhǔn)利率提供者的重要性目益突出。在2007年,上海銀行間拆借利率(SHIBOR)正式上線,經(jīng)過(guò)幾年的運(yùn)行,3個(gè)月以內(nèi)的短期SHIBOR充分反映了市場(chǎng)資金供求的變化,隨著SHIBOR(?)市場(chǎng)代表性不斷提高,以其作為基準(zhǔn)的交易不斷擴(kuò)大,SHIBOR代替央行提供基準(zhǔn)利率的可行性也隨之增加。利率市場(chǎng)化將從兩方面影響銀行收入,首先隨著利率波動(dòng)不確定性增加,銀行的利息收入不確定性隨之增加,另一方面,銀行存款相對(duì)剛性,然而存款者的選擇卻史趨多樣化,因此銀行為吸收存款提高存款利率的壓力上升,利潤(rùn)空間收到進(jìn)一步擠壓。因此銀行不得不追求多樣化收入來(lái)保持盈利水平 另外金融脫媒化讓銀行不得不重新思考其在金融市場(chǎng)的定位。金融脫媒化是指企業(yè)為了獲得更方便低成本的資本選擇在資本市場(chǎng)上直接發(fā)行債券或股票,改變從商業(yè)銀行貸款的單一融資渠道。美國(guó)脫媒化過(guò)程在上世紀(jì)持續(xù)了十年,最后的結(jié)果是資本市場(chǎng)成為金融體系的核心部分。而中國(guó)由于其發(fā)展特殊型,資本市場(chǎng)起步較晚,現(xiàn)在銀行貸款依然是企業(yè)融資的主要手段,但是已從2005的78%下降到2009年的75%,其主要是由于債券市場(chǎng)的快速發(fā)展,特別是短期商業(yè)票據(jù)。脫媒趨勢(shì)已經(jīng)日趨明顯,商業(yè)銀行利息收入面臨收縮危險(xiǎn),商業(yè)銀行發(fā)展非傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的必要型也日益凸顯。 以上三個(gè)原因都構(gòu)成了中國(guó)商業(yè)銀行發(fā)展非利息收入的動(dòng)機(jī),而事實(shí)上各家商業(yè)銀行已將業(yè)務(wù)多樣化放到了戰(zhàn)略地位,中國(guó)銀行剛剛發(fā)布的2010年報(bào)中指出中國(guó)銀行在2010共實(shí)現(xiàn)非利息收入825億,占所有營(yíng)業(yè)收入29.8%,在所有銀行中占比最高。本文主要研究在新的金融環(huán)境下我國(guó)非利息收入發(fā)展情況,以及非利息收入對(duì)銀行盈利水平和風(fēng)險(xiǎn)影響的實(shí)證研究。 第二章中外文獻(xiàn)綜述 相對(duì)比較國(guó)外對(duì)于非傳統(tǒng)收入成熟系統(tǒng)的研究,國(guó)內(nèi)在這個(gè)方向的實(shí)證研究相對(duì)較少,并且得到的結(jié)論并不統(tǒng)一,原因是對(duì)于非利息收入的界定不一致,之前研究主要是對(duì)中間收入業(yè)務(wù)的研究,與非利息收入概念不一致,因此本文在第三章對(duì)非利息收入進(jìn)行界定,借鑒歐美銀行對(duì)非利息收入的定義,并與我國(guó)廣泛采用的中間收入概念進(jìn)行辨析。 第三章非利息收入概念及分類 在國(guó)外經(jīng)典的經(jīng)濟(jì)管理學(xué)教材中對(duì)非利息收入的定義是銀行在核心業(yè)務(wù)活動(dòng)(即吸收存款,發(fā)放貸款)和債券投資活動(dòng)之外獲得的收入。而中國(guó)通常所采用的中間業(yè)務(wù)概念是指商業(yè)銀行代理客戶辦理收款、付款和其他委托事項(xiàng)而收取手續(xù)費(fèi)的業(yè)務(wù)。是銀行不需動(dòng)用自己的資金,依托業(yè)務(wù)、技術(shù)、機(jī)構(gòu)、信譽(yù)和人才等優(yōu)勢(shì),以中間人的身份代理客戶承辦收付和其他委托事項(xiàng),提供各種金融服務(wù)并據(jù)以收取手續(xù)費(fèi)的業(yè)務(wù)�！吨袊�(guó)人民銀行商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)參考分類及定義》將其劃分為九大類：支付結(jié)算類中間業(yè)務(wù)：銀行卡業(yè)務(wù)；代理類中間業(yè)務(wù)；擔(dān)保類業(yè)務(wù)；承諾類中間業(yè)務(wù)；交易類中間業(yè)務(wù)；基金托管業(yè)務(wù)：咨詢顧問(wèn)類業(yè)務(wù)；其他類中間業(yè)務(wù)。而在投資收入中銀行是積極參與到交易中去,不屬于中間收入范疇,而屬于非利息收入,因此兩者是不同的概念,非利息收入涵蓋的范圍更廣。 在本文中主要是運(yùn)用非利息收入的概念,并將其分為四種業(yè)務(wù)：1.手續(xù)費(fèi)及傭金收入；2.凈交易收入；3.投資收入：4.其他,手續(xù)費(fèi)及傭金收入主要包括：1)結(jié)算和清算業(yè)務(wù)；2)銀行卡業(yè)務(wù)；3)投行業(yè)務(wù)；4)委托及代理業(yè)務(wù)；5)資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)；6)擔(dān)保及承諾,凈交易收入主要包括匯兌及匯率產(chǎn)品凈損益,投資收入主要包括：1)債券交易收益；2)投資聯(lián)營(yíng)企業(yè)收益：3)權(quán)益投資收益。特別需要注意的是我國(guó)早期商業(yè)銀行損益表中營(yíng)業(yè)收入主要包括利息收入,中間業(yè)務(wù)收入及投資收入,并且投資收入包括投資債券的利息收益,而在上市后多數(shù)銀行又將債券利息收入歸于利息收入,因此本文對(duì)早期數(shù)據(jù)進(jìn)行校正,將債券利息收入歸于利息收入。 第四章中國(guó)非利息收現(xiàn)狀分析 本文以12家上市銀行為樣本,這12家銀行分別是中國(guó)工商銀行,中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行,中國(guó)銀行,中國(guó)建設(shè)銀行,交通銀行,招商銀行,中信銀行,深圳發(fā)展銀行,興業(yè)銀行,民生銀行,浦東發(fā)展銀行和華夏銀行,根據(jù)資產(chǎn)規(guī)模,將前五家銀行分為大型銀行,后七家為中小型銀行便于進(jìn)行比較。這12家銀行資產(chǎn)規(guī)�？偤驼贾袊�(guó)整個(gè)銀行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的60%,故可以通過(guò)研究這12家銀行非利息收入發(fā)展?fàn)顩r來(lái)衡量整個(gè)銀行業(yè)。中國(guó)商業(yè)銀行非利息收入在近幾年發(fā)展非常迅速,在2010年這12家銀行非利息收入總和達(dá)到3440億元,5年年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到41.01%,并且非利息收入占比也從05年的10%增加到10年的接近20%。由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)及金融體系發(fā)展的特殊性,非利息收入發(fā)展也有其獨(dú)特性。 4.1手續(xù)費(fèi)及傭金在非利息收入中占比最高,并呈現(xiàn)多樣化趨勢(shì) 手續(xù)費(fèi)及傭金在非利息收入中占比在近五年來(lái)都保持在一個(gè)較高的水平,甚至在2007,2008年超過(guò)100%,因?yàn)榻鹑谖C(jī)在匯兌收益及資產(chǎn)公允值的損失,2010年占比為85%,而美國(guó)占比為30%,歐洲則為58%。投資收益占比較低,主要原因是商業(yè)銀行可投資領(lǐng)域收到監(jiān)管部門(mén)的諸多限制。手續(xù)費(fèi)及傭金中占比最高的是結(jié)算和清算業(yè)務(wù),銀行卡業(yè)務(wù)以及咨詢業(yè)務(wù),三項(xiàng)業(yè)務(wù)在2010占比分別是22%,18%,17%,在近三年對(duì)手續(xù)費(fèi)及傭金收入增長(zhǎng)貢獻(xiàn)最大的是投行業(yè)務(wù),銀行卡業(yè)務(wù)和代理業(yè)務(wù)。 投行業(yè)務(wù)是近幾年新興的業(yè)務(wù)并且是所有非利息收入中增長(zhǎng)最快的,三年年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到75%。主要的貢獻(xiàn)來(lái)自于債券承銷業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)咨詢業(yè)務(wù)。中國(guó)商業(yè)銀行已經(jīng)成為債券的主要承銷商,2009年各商業(yè)銀行承銷了市場(chǎng)上90%的中期票據(jù)及99%的短期融資券。而中國(guó)債券市場(chǎng)的不斷壯大也刺激了銀行承銷手續(xù)費(fèi)的不斷增加。2009年,非金融企業(yè)發(fā)現(xiàn)債券總價(jià)值接近1.7萬(wàn)億,比2008年增長(zhǎng)了78.2%。財(cái)務(wù)咨詢雖然還處于起步階段但是增長(zhǎng)非�？�,銀行開(kāi)展咨詢業(yè)務(wù)主要的優(yōu)勢(shì)在于長(zhǎng)期合作所積累的客戶資源和信息,廣泛的機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò),雄厚的資金實(shí)力和值得信賴的銀行信譽(yù)。我國(guó)經(jīng)濟(jì)正而臨轉(zhuǎn)型產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)正需要調(diào)整,由此將出現(xiàn)許多的整合機(jī)會(huì),會(huì)給銀行財(cái)務(wù)咨詢業(yè)務(wù)帶來(lái)更多發(fā)展空間。對(duì)中小商業(yè)銀行來(lái)說(shuō),由于自身規(guī)模小,資金實(shí)力薄弱,無(wú)法像大型銀行那樣單獨(dú)承擔(dān)大項(xiàng)目和大企業(yè)的資金需求以及與之相關(guān)的咨詢服務(wù),因此中小商業(yè)銀行多選擇中小企業(yè)作為咨詢服務(wù)的目標(biāo)客戶。 銀行卡業(yè)務(wù)保持高速增長(zhǎng),截至2010年末,全國(guó)累計(jì)發(fā)行銀行卡24.15億張,盡管發(fā)卡量增長(zhǎng)率在近幾年有減緩趨勢(shì),三年年均復(fù)合增長(zhǎng)率17.09%,但是相應(yīng)手續(xù)費(fèi)增長(zhǎng)率達(dá)到34.53%,人們持卡消費(fèi)頻率增加。根據(jù)今年1月發(fā)布的《中國(guó)支付體系發(fā)展報(bào)告》,2010年,發(fā)生銀行卡業(yè)務(wù)257.56億筆,同比增長(zhǎng)30.8%,增速較上年同期加快12.7個(gè)百分點(diǎn)；業(yè)務(wù)金額246.76萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)48.7%,可見(jiàn)單筆消費(fèi)金額也呈上升趨勢(shì)。我國(guó)所發(fā)行的銀行卡中百分之九十是借記卡,人均持卡量為1.81,人均信用卡持卡量?jī)H為0.17,而北京上海等發(fā)達(dá)城市人均信用卡持卡量分別為1.17和1.07,因此信用卡市場(chǎng)擁有廣闊的發(fā)展前景。 商業(yè)銀行代理業(yè)務(wù)發(fā)展也有了新形式,2007年由于中國(guó)股市持續(xù)走高,人們投資基金熱情空前高漲,基金整體規(guī)模增長(zhǎng)到了三萬(wàn)億,由此帶來(lái)的代銷基金收入也讓銀行當(dāng)年非利息收入翻倍。尤其是大型銀行因?yàn)槠鋸V泛的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)勢(shì),代理手續(xù)費(fèi)在非利息收入中占比達(dá)到了41.67%,而中小型銀行其占比也達(dá)到了31.08%。 傳統(tǒng)的結(jié)算和清算業(yè)務(wù)也保持較快增長(zhǎng),三年年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到22.49%。其增長(zhǎng)動(dòng)力一個(gè)是來(lái)自于電子銀行的快速發(fā)展,在工商銀行2010年年報(bào)中指出其電子銀行業(yè)務(wù)已經(jīng)占到全部業(yè)務(wù)量的59.1%,另一個(gè)就是在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)上提供高附加值服務(wù),如企業(yè)的現(xiàn)金管理等。 4.2大型銀行的非利息收入占營(yíng)業(yè)收入比高于中小型銀行 在2010年大型銀行非利息收入占比為21%而中小型銀行占比僅為14%。De Young(2004)在研究美國(guó)商業(yè)銀行非利息收入時(shí)也得出了同樣結(jié)論。他給出的理由是大型銀行追求規(guī)模經(jīng)濟(jì),低成本導(dǎo)向,利率差相對(duì)較低,競(jìng)爭(zhēng)激烈,利潤(rùn)空間不斷被擠壓,因此發(fā)展多樣化收入的要求相對(duì)迫切；而中小型銀行主要客戶是被大銀行忽略的沒(méi)有資本市場(chǎng)融資可能,信息不對(duì)稱性相對(duì)較高的客戶,銀行擁有更高的定價(jià)權(quán),具有更高的利潤(rùn)空間,因此沒(méi)有很強(qiáng)的動(dòng)機(jī)開(kāi)展新業(yè)務(wù)。另一方面,非利息收入操作杠桿高于利息收入,由于大型銀行的人力財(cái)力,他們更容易克服早期開(kāi)展非利息收入的高成本,實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)。此兩點(diǎn)也可解釋中國(guó)商業(yè)銀行非利息收入現(xiàn)狀,還有一點(diǎn)就是中國(guó)監(jiān)管部門(mén)的政策導(dǎo)向,監(jiān)管部門(mén)在開(kāi)展新業(yè)務(wù)時(shí)通常會(huì)采用試點(diǎn)銀行的手段以便于監(jiān)控,而通常試點(diǎn)銀行中大型銀行占較高比例,先驅(qū)優(yōu)勢(shì)將有助于其快速占有市場(chǎng)。 4.3非利息收入不存在對(duì)利息收入的替代效應(yīng) 盡管非利息收入占營(yíng)業(yè)收入比不斷增加,但是這不足以證明非利息收入對(duì)利息收入的替代作用,在本文中通過(guò)比較2001-2010年非利息收入/總資產(chǎn)和凈利息收入/總資產(chǎn),并未發(fā)現(xiàn)兩者存在負(fù)相關(guān),相反從2001-2007,均保持持續(xù)增長(zhǎng),反映了我國(guó)銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)效率的持續(xù)提高。在2009年凈利息收入/總資產(chǎn)出現(xiàn)較大下降,主要原因是由于金融危機(jī)影響,而非利息收入/總資產(chǎn)保持持續(xù)增長(zhǎng),主要原因是銀行在面對(duì)利息收入收縮的危險(xiǎn)時(shí)通過(guò)大力發(fā)展非利息收入來(lái)穩(wěn)定收益水平。我們也發(fā)現(xiàn)中小型銀行凈利息收入/總資產(chǎn)高于大型銀行,理由正如之前提到的,大型銀行低成本導(dǎo)向與中小型銀行差異戰(zhàn)略。而大型銀行非利息收入/總資產(chǎn)高于中小型銀行。 第五章非利息收入波動(dòng)性及對(duì)銀行營(yíng)業(yè)收入波動(dòng)性影響分析 5.1非利息收入波動(dòng)性 本文中采用收入增長(zhǎng)率的變異系數(shù)來(lái)衡量波動(dòng)性,結(jié)果顯示非利息收入波動(dòng)性高于利息收入波動(dòng)性,但是在2008,2009年,因?yàn)榻鹑谖C(jī)影響利息收入扣除資產(chǎn)減值撥備的波動(dòng)性明顯上升,高于非利息收入,非利息收入波動(dòng)性在危機(jī)前后并未出現(xiàn)很大變化,并自2005年以來(lái)呈現(xiàn)下降趨勢(shì),說(shuō)明雖然近年來(lái)我國(guó)商業(yè)銀行非利息收入多樣化趨勢(shì)明顯,但是并未引起風(fēng)險(xiǎn)水平上升。 5.2非利息收入與利息收入相關(guān)性分析 我們通過(guò)非利息收入和利息收入相關(guān)性分析來(lái)檢驗(yàn)非利息收入的風(fēng)險(xiǎn)分散效應(yīng),但是結(jié)果表示我國(guó)商業(yè)銀行非利息收入與利息收入存在較高的止相關(guān)作用,均值為0.37,并不存在顯著的風(fēng)險(xiǎn)分散效應(yīng),說(shuō)明此階段非利息收入許多依托于傳統(tǒng)的存貸業(yè)務(wù)或者是從存貸業(yè)務(wù)衍生而來(lái),如銀行卡業(yè)務(wù),中國(guó)所有發(fā)行的銀行卡中90%是借記卡,客戶必須先存入一定數(shù)額的現(xiàn)金才能用于消費(fèi)支付,其實(shí)這是銀行吸收存款的手段,因此它們受到相同外在因素如利率的影響。還有一個(gè)原因是雖然銀行致力于開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品,但是更注重發(fā)掘交叉銷售所帶來(lái)的共享成本,而不是針對(duì)不同客戶群開(kāi)發(fā)不同產(chǎn)品,因?yàn)榛谙嗤目蛻羧?不同的產(chǎn)品收入間只會(huì)呈現(xiàn)出很高的相關(guān)型,這樣只會(huì)將銀行收入更加集中而不是分散。我們還發(fā)現(xiàn)大型銀行非利息收入和利息收入相關(guān)性為0.43,高于中小型銀行,這跟美國(guó)情況相同,中小型銀行手續(xù)費(fèi)及傭金占非利息收入比為83%低于大型銀行此項(xiàng)比,而且其非利息收入中傳統(tǒng)的結(jié)算和清算業(yè)務(wù)于續(xù)費(fèi)貢獻(xiàn)低于新興的投行業(yè)務(wù)和代理業(yè)務(wù),說(shuō)明中小型銀行更注重非利息收入多樣化。 5.3銀行營(yíng)業(yè)收入波動(dòng)性貢獻(xiàn)分析 我們將銀行營(yíng)業(yè)收入看作是利息收入和非利息收入的資產(chǎn)組合,如果兩者波動(dòng)性呈負(fù)相關(guān),那么就會(huì)降低整體收入的波動(dòng)性,有助于收入穩(wěn)定。我們使用的方法是Stiroh(2002)所采用的將銀行營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率波動(dòng)性分解成三項(xiàng)：1)利息收入波動(dòng)性貢獻(xiàn)；2)非利息收入貢獻(xiàn)：3)兩者的協(xié)方差貢獻(xiàn)。我們選取2004-2007年和2007-2010年兩個(gè)時(shí)間段進(jìn)行比較分析,得到的結(jié)果列于表5.3.1。表5.3.1銀行營(yíng)業(yè)收入波動(dòng)性各成分貢獻(xiàn)2004-2007年,2007-2010年 注：各項(xiàng)方差貢獻(xiàn)和與總值存在誤差,原因是收入占比各年不同,文中采用的是三年平均值。 我們發(fā)現(xiàn)整體波動(dòng)性從2004-2007年階段的191.51增加到2007-2010年階段的235.84,而主要原因是凈利息收入波動(dòng)性的增長(zhǎng),金融危機(jī)后,中國(guó)銀行所持有的美國(guó)次級(jí)債券大量貶值,相應(yīng)的利息收入大幅降低,另外央行在2007,2008年間共調(diào)整利率11次,如此高的頻率增加了銀行利息收入的不確定性。而與此同時(shí),非利息收入的波動(dòng)性貢獻(xiàn)略微降低,而兩者協(xié)方差貢獻(xiàn)也出現(xiàn)了下降,可能的原因是在利息收入降低的壓力越來(lái)越大的情況下,銀行通過(guò)大力發(fā)展非利息收入來(lái)保持盈利水平,降低了兩種收入之間的相關(guān)性。 第六章非利息收入對(duì)銀行績(jī)效影響的實(shí)證研究 6.1實(shí)證數(shù)據(jù)和模型 本文選取2004-2010年共七年的數(shù)據(jù),研究樣本包括四家大型銀行：中國(guó)上商銀行,中國(guó)銀行,中國(guó)建設(shè)銀行,交通銀行和六家中小型銀行：招商銀行,民生銀行,深圳發(fā)展銀行,興業(yè)銀行,浦東發(fā)展銀行,華夏銀行。因?yàn)橹袊?guó)農(nóng)業(yè)銀行于2009年上市,并且股改前后資產(chǎn)負(fù)債表及損益表作出較大調(diào)整,無(wú)法進(jìn)行比較,因此未將其列入樣本中�；灸Ｐ蜑椋篟OAit=α＋βNONit+γXit+σγt+￡it 被解釋變量為總資產(chǎn)收益率,解釋變量包括非利息收入占營(yíng)業(yè)收入比(NONI),X是銀行層面控制變量,具體包括銀行總資產(chǎn)(LnAssets),權(quán)益／總資產(chǎn)(E/A),貸款占總資產(chǎn)比(Loan/Assets)Y是宏觀經(jīng)濟(jì)控制變量,包括GDP增長(zhǎng)率和一年期存款利率(Id)。我們采用面板數(shù)據(jù)回歸分析的處理方法,面板數(shù)據(jù)由于綜合考慮了截面和時(shí)間序列兩方面的信息,可以通過(guò)一定的估計(jì)方法克服數(shù)據(jù)中容易出現(xiàn)的異方差,序列相關(guān)和自相關(guān)性。我們首先通過(guò)Hausman統(tǒng)計(jì)量檢驗(yàn)得到應(yīng)采用隨機(jī)效應(yīng)回歸模型。我們還將樣本分為大型銀行和中小型銀行進(jìn)行分別回歸性分析。結(jié)果僅列出結(jié)果顯著的變量。 6.2實(shí)證結(jié)果和分析 表6.2.1所有銀行樣本回歸結(jié)果 從所有銀行的回歸結(jié)果來(lái)看,R2達(dá)到50%以上,模型解釋力度較為理想。非利息收入占比對(duì)銀行收益率存在正向貢獻(xiàn)性,這就驗(yàn)證了銀行通過(guò)發(fā)展非利息收入提高利潤(rùn)的動(dòng)機(jī)合理性。另一個(gè)銀行變量資產(chǎn)規(guī)模的系數(shù)也為正,說(shuō)明存在銀行規(guī)模效應(yīng)。一年期存款利率與收益率呈現(xiàn)正相關(guān),存款利率是作為銀行成本的衡量,按照常理應(yīng)當(dāng)顯示負(fù)相關(guān),通過(guò)對(duì)過(guò)去幾年央行調(diào)整利率情況進(jìn)行整理發(fā)現(xiàn),通常央行會(huì)同時(shí)調(diào)整存款利率上限及貸款利率下限,而在調(diào)高仔款利率上限的同時(shí)也會(huì)調(diào)高貸款利率下限,基本保持同步,因?yàn)榛鶞?zhǔn)利率僅設(shè)上下限,商業(yè)銀行可根據(jù)自己經(jīng)營(yíng)狀況確定最終的利率,而銀行業(yè)的高壟斷使他們?cè)谔岣哔J款利率的同時(shí)保持存款利率不變或者只增加較少幅度,使得利差增大。 表6.2.2中小型銀行樣本回歸結(jié)果 從大型銀行和中小型銀行的回歸性結(jié)果對(duì)比來(lái)看,中小型銀行非利息收入項(xiàng)的系數(shù)高于大型銀行,表明非利息收入占比增加能對(duì)中小型銀行的水平做出更大貢獻(xiàn)。原因是大型銀行與中小型銀行的非利息收入構(gòu)成有差別,我們對(duì)兩個(gè)樣本銀行的非利息收入組成進(jìn)行了對(duì)比,發(fā)現(xiàn)大型銀行更偏重于結(jié)算和清算和銀行卡等傳統(tǒng)業(yè)務(wù),中小型銀行中非利息收入貢獻(xiàn)較高的是投行業(yè)務(wù)和銀行卡業(yè)務(wù),結(jié)算和清算業(yè)務(wù)占比較低,我們進(jìn)一步對(duì)2009年和2010年銀行收益率和各項(xiàng)非利息收入占比進(jìn)行了Spearman秩相關(guān)系數(shù)檢驗(yàn),發(fā)現(xiàn)投行業(yè)務(wù)和代理業(yè)務(wù)擁有與收益率最高的相關(guān)性,因此對(duì)回歸結(jié)果的一個(gè)解釋就是中小型銀行的非利息收入更偏重于利潤(rùn)比較高的投行業(yè)務(wù)。另外一個(gè)可能的原因是報(bào)酬遞減法的作用,因?yàn)榇笮豌y行非利息收入占比較中小型銀行更高,額外一個(gè)百分點(diǎn)的非利息收入增加對(duì)收益的改善小于之前一個(gè)百分點(diǎn)的作用。 另一個(gè)變量是GDP增長(zhǎng)率,其貢獻(xiàn)也是對(duì)中小型銀行更大,按照傳統(tǒng)理解大型銀行應(yīng)當(dāng)更能從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)獲益,因?yàn)樗麄兏袡C(jī)會(huì)獲得大型項(xiàng)目融資的機(jī)會(huì),但是大型銀行是成本導(dǎo)向型的無(wú)差異服務(wù)戰(zhàn)略,而中小型銀行走的是差異化服務(wù)道路,他們所面對(duì)的客戶一般是沒(méi)有其他融資渠道,并且信息高度不對(duì)稱的中小型企業(yè),因此他們可以擁有更高的貸款利率。在經(jīng)濟(jì)膨脹時(shí),中小型銀行的融資需求也會(huì)增加,從而提高銀行的利潤(rùn)。另外一方面,因?yàn)榇笮豌y行更容易受到國(guó)家政策導(dǎo)向影響,對(duì)一些社會(huì)意義高于經(jīng)濟(jì)意義的項(xiàng)目進(jìn)行融資。 第七章結(jié)論和建議 7.1結(jié)論 在本文中,我們檢驗(yàn)了非利息收入對(duì)銀行收入波動(dòng)性及收益率的影響。盡管非利息收入的波動(dòng)性高于凈利息收入,但是金融危機(jī)后營(yíng)業(yè)收入波動(dòng)性的增加并非來(lái)自非利息收入,而是由于凈利息收入不確定性增加,凈利息收入的協(xié)方差波動(dòng)性貢獻(xiàn)出現(xiàn)了小幅下降,原因可能是在利息收入增速減緩的壓力下,銀行大力發(fā)展非利息收入導(dǎo)致協(xié)方差下降。回歸性分析結(jié)果得到非利息收入對(duì)銀行資產(chǎn)收益率顯正向作用,而對(duì)中小型銀行這種正向作用更加大,原因是大型銀行和中小型銀行的非利息收入結(jié)構(gòu)差異,中小型銀行非利息收入中利潤(rùn)率高的投行業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)最大,而大型銀行貢獻(xiàn)最大的是傳統(tǒng)的結(jié)算和清算業(yè)務(wù)。 7.2建議 我國(guó)非利息收入目前尚處于起步階段,大多數(shù)業(yè)務(wù)依托于傳統(tǒng)的存貸業(yè)務(wù),同時(shí)新興業(yè)務(wù)如投資銀行業(yè)務(wù),代客理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展較快,未來(lái)發(fā)展空間很大。銀行現(xiàn)在必須在品類眾多的非利息收入中找到自己的定位,注重產(chǎn)品品牌塑造,因?yàn)楫?dāng)前中國(guó)商業(yè)銀行的顯著特征就是產(chǎn)品服務(wù)同質(zhì)化,區(qū)別度不大,商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)注重客戶群細(xì)分,針對(duì)不同的客戶開(kāi)發(fā)不同的產(chǎn)品,這也就需要銀行不斷提高自身的創(chuàng)新能力。另外隨著業(yè)務(wù)專業(yè)性和復(fù)雜度的不斷增強(qiáng),商業(yè)銀行應(yīng)該加強(qiáng)人才儲(chǔ)備,像投資銀行這類業(yè)務(wù)需要員工不但具有很強(qiáng)的分析能力而且需要對(duì)行業(yè)有深入的了解。
【學(xué)位授予單位】：復(fù)旦大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類號(hào)】：F832.2

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前2條

1 赫國(guó)勝;徐潔;;我國(guó)上市商業(yè)銀行非利息收入業(yè)務(wù)分析與對(duì)策[J];財(cái)經(jīng)問(wèn)題研究;2010年12期

2 周好文;王菁;;從資產(chǎn)組合理論視角審視我國(guó)商業(yè)銀行非利息收入的波動(dòng)性[J];經(jīng)濟(jì)經(jīng)緯;2008年04期

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本文編號(hào)：2704331