【摘要】：匯率政策作為開放經(jīng)濟中重要的宏觀政策調節(jié)手段,對實現(xiàn)內外均衡起著重要的作用,同時也是維系中國和其他國家經(jīng)濟往來的橋梁和紐帶。自2005年7月以來,我國實行以市場供求為基礎的有管理的浮動匯率制度,這表明了我國形成了更有彈性的浮動匯率機制。對于實行有管理的浮動匯率制度的國家來說,要想維持匯率的基本穩(wěn)定,必須充分了解均衡匯率的變動趨勢,才能進行更為有效的匯率管理。 本文對西方眾多的均衡匯率模型進行了簡單的介紹,并借鑒自然均衡匯率模型,通過Hsiao模型最終選擇了開放度、勞動生產(chǎn)率、外匯儲備、廣義貨幣供給量四個基本經(jīng)濟要素作為主要的解釋變量,采用1981年到2009年的數(shù)據(jù),應用協(xié)整檢驗、Hodrick-Prescott濾波等實證檢驗方法對人民幣均衡匯率進行了研究,得出了具體的匯率模型,計算出人民幣匯率的失調程度,提出合理的政策性建議。 研究結果發(fā)現(xiàn)： (1)影響人民幣匯率的主要因素有勞動生產(chǎn)率(LP)、廣義貨幣供給量(M2)、開放度(OPEN)、外匯儲備(FER),其中M2對實際有效匯率的影響最大,并且對匯率的影響為負,開放度對實際有效匯率的影響也為負,對匯率影響為正的因素有勞動生產(chǎn)率(LP),外匯儲備(FER) (2)按分段時間序列進行分析,以1994年為分界點,則前面一段時間里貨幣供給量是影響實際匯率的最大因素,而后面一個階段時間里,開放度為影響匯率的最大因素,這說明隨著時間和環(huán)境的改變,同一個因素的影響程度不一樣。同時也反應了改革開放對人民生活的影響越來越大。 (3)通過對人民幣失調率的分析,可以得知改革開放以來,人民幣匯率經(jīng)歷了三次高估,三次低估,其中1985年被高估程度最大,達到了15%,1989年被低估最大,接近-17%,接下來的幾次高估和低估沒有這么明顯,近10年來,無論是高估還是低估的程度都沒有超過10%,這說明了我國目前的人民幣匯率制度是合理的。
【圖文】：

貿易條件

勞動生產(chǎn)率時序
【學位授予單位】：江蘇大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2011
【分類號】：F832.6

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