【摘要】：本文研究發(fā)現(xiàn):融資約束效應(yīng)、實(shí)業(yè)資本空心化效應(yīng)、負(fù)收入效應(yīng)和儲(chǔ)蓄效應(yīng)等機(jī)制是導(dǎo)致房價(jià)與通脹、產(chǎn)出之間非線性動(dòng)態(tài)關(guān)系的重要原因。運(yùn)用門限模型對中國現(xiàn)實(shí)進(jìn)行實(shí)證研究,結(jié)果發(fā)現(xiàn):(1)房價(jià)對未來產(chǎn)出與通脹的影響具有門限效應(yīng),當(dāng)房價(jià)處于低增長階段時(shí),房價(jià)增長率對于通脹與產(chǎn)出產(chǎn)生比較顯著的正向影響;當(dāng)房價(jià)處于高增長階段時(shí),房價(jià)的這種影響效果不顯著。(2)相對于線性模型,門限模型設(shè)定能夠有效改善房價(jià)對通脹和產(chǎn)出的預(yù)測效果。因此,如果政策當(dāng)局希望充分利用房價(jià)中所包含的關(guān)于未來通脹與產(chǎn)出的領(lǐng)先信息,進(jìn)而實(shí)現(xiàn)"穩(wěn)定通脹預(yù)期和保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長"之目標(biāo),則需將房價(jià)水平維持在低增長機(jī)制中。
[Abstract]:This paper finds that the financing constraint effect, the hollowing effect of industrial capital, the negative income effect and the saving effect are the important reasons leading to the nonlinear dynamic relationship between house price and inflation, output and so on. The empirical study of China's reality with threshold model shows that: (1) the impact of house prices on future output and inflation has threshold effect, when house prices are in a low growth stage, The rate of house price growth has a significant positive effect on inflation and output, while when house price is in a high growth stage, the effect of house price growth is not significant. (2) relative to the linear model, Threshold model setting can effectively improve the forecasting effect of house price on inflation and output. So if the policy authorities want to take full advantage of the leading information on future inflation and output contained in house prices, and thus achieve the goal of "stabilizing inflation expectations and maintaining steady economic growth," It is necessary to maintain the level of house prices in the low growth mechanism.
【作者單位】： 廈門理工學(xué)院商學(xué)系;
【基金】：中國博士后科學(xué)基金項(xiàng)目(20110490850) 教育部人文社科研究一般項(xiàng)目(10YJC790054) 福建省高校新世紀(jì)優(yōu)秀人才支持計(jì)劃項(xiàng)目(JA11240S)的資助
【分類號】：F293.3;F822.5;F124;F224

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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本文編號：2230960