本文選題：金磚國(guó)家 + 需求動(dòng)機(jī)　； 參考：《長(zhǎng)沙理工大學(xué)》2014年碩士論文

【摘要】：新興市場(chǎng)國(guó)家在20世紀(jì)90年代以來(lái)的相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間里,經(jīng)歷了令世界為之矚目的國(guó)際資本涌入浪潮,作為新興市場(chǎng)國(guó)家代表的金磚國(guó)家也不例外,與此同時(shí)伴隨的是金磚國(guó)家(除南非以外)外匯儲(chǔ)備規(guī)模的增長(zhǎng),尤其是2000年之后金磚四國(guó)外匯儲(chǔ)備急劇增長(zhǎng),已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)正常需求。然而,外匯儲(chǔ)備是一把“雙刃劍”,而并非多多益善,外匯儲(chǔ)備能帶來(lái)一些好處,比如維持國(guó)家金融穩(wěn)定、提高投資信心、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展等,與此同時(shí),過(guò)高的外匯儲(chǔ)備規(guī)模也會(huì)給國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行及發(fā)展帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)和損失,比如通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)、匯率及利率風(fēng)險(xiǎn)、沖銷成本與機(jī)會(huì)成本損失以及失去國(guó)際組織提供的優(yōu)惠貸款等等。因此,研究金磚國(guó)家(除南非以外)外匯儲(chǔ)備快速增長(zhǎng)并大規(guī)模囤積的緣由,提高對(duì)外匯儲(chǔ)備的管理水平,從而使外匯儲(chǔ)備的增長(zhǎng)速度和規(guī)模得到一定的控制,具有重要的理論價(jià)值和現(xiàn)實(shí)意義。本文首先嘗試從需求動(dòng)機(jī)的角度來(lái)梳理相關(guān)的外匯儲(chǔ)備影響因素理論,提出一個(gè)基于需求動(dòng)機(jī)的綜合理論框架；然后通過(guò)分析金磚四國(guó)外匯儲(chǔ)備的規(guī)模特征得出金磚四國(guó)外匯儲(chǔ)備超額以及增速很快的結(jié)論并詳盡地分析了高額外匯儲(chǔ)備存在的各種風(fēng)險(xiǎn),并基于這種現(xiàn)狀,立足于金磚四國(guó)的經(jīng)濟(jì)及金融特點(diǎn)挖掘造成其近年來(lái)大規(guī)模囤積外匯儲(chǔ)備共同影響因素；其次,在實(shí)證檢驗(yàn)方面,用相關(guān)性分析證實(shí)了金磚四國(guó)近年來(lái)的外匯儲(chǔ)備規(guī)模確實(shí)存在共同的趨勢(shì),基于此,本文從需求動(dòng)機(jī)的視角選取影響其外匯儲(chǔ)備的共同影響因素并運(yùn)用面板數(shù)據(jù)模型進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn),實(shí)證結(jié)果表明,攀比動(dòng)機(jī)顯然是促進(jìn)金磚四國(guó)外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)的共同的影響因素,但每個(gè)國(guó)家的最主要的影響因素又具有比較明顯的國(guó)別差異,對(duì)促進(jìn)四國(guó)外匯儲(chǔ)備影響最大的需求動(dòng)機(jī)如下：巴西—交易動(dòng)機(jī)和預(yù)防動(dòng)機(jī)；俄羅斯—攀比動(dòng)機(jī)和交易動(dòng)機(jī)；印度—攀比動(dòng)機(jī)和預(yù)防動(dòng)機(jī)；中國(guó)—發(fā)展動(dòng)機(jī)和攀比動(dòng)機(jī)。最后,針對(duì)金磚四國(guó)外匯儲(chǔ)備成因并嘗試從需求動(dòng)機(jī)的角度提出了緩解外匯儲(chǔ)備規(guī)模增長(zhǎng)的政策建議,如優(yōu)化本國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),提高外資利用率,緩解外資流入規(guī)模；深化經(jīng)濟(jì)金融合作,增強(qiáng)抵御金融危機(jī)能力。另外,可通過(guò)加強(qiáng)外匯儲(chǔ)備管理,合理利用外匯儲(chǔ)備來(lái)直接減少已然高額的外匯儲(chǔ)備存量。
[Abstract]:For a long time since 1990s, emerging market countries have experienced the worldwide influx of international capital. The BRICs countries as the representative of emerging market countries are no exception. At the same time, the growth of the foreign exchange reserves of the BRIC countries (except South Africa), especially the BRICs after 2000. However, foreign exchange reserves are a "double-edged sword", but not more than good. Foreign exchange reserves can bring some benefits, such as maintaining national financial stability, improving investment confidence, and promoting economic development. At the same time, the high foreign exchange reserve scale will also run to the national economy. And development brings risks and losses, such as inflation risk, exchange rate and interest rate risk, cost of cancellation and loss of opportunity cost and loss of preferential loans provided by international organizations. Therefore, the study of the reasons for the rapid growth and mass hoarding of the BRIC countries (except South Africa) is to improve the management of foreign exchange reserves. It is of great theoretical and practical significance to control the growth rate and scale of foreign exchange reserves. This paper first tries to sort out the related factors of foreign exchange reserve from the perspective of demand motivation, and put forward a comprehensive theoretical framework based on demand motivation, and then analyzes the foreign exchange reserves of the BRIC countries. The scale characteristic draws the conclusion that the foreign exchange reserves of the BRIC countries exceed the foreign exchange reserves and the fast growth rate, and analyses the various risks of the high foreign exchange reserves in detail. Based on this situation, it is based on the economic and financial characteristics of the BRIC countries to excavate the common factors affecting the stockpiling of foreign exchange reserves on a large scale in recent years. Secondly, in the empirical test. On the other hand, the correlation analysis confirms that the foreign exchange reserves of the BRIC countries have a common trend in recent years. Based on this, this paper selects the common influence factors which affect their foreign exchange reserves from the perspective of demand motivation and empirically tests the use of panel data model. The empirical results show that the motivation of the climbing is obviously promoting the BRIC four foreign countries. The common influencing factors of the growth of foreign exchange reserves are common, but the most important factors of each country have obvious national differences. The motivation to promote the foreign exchange reserve of the four countries is as follows: Brazil trading motivation and preventive motivation; Russian climbing motivation and motivation; India - climbing motivation and preventive motivation China - development motivation and comparison motivation. Finally, we put forward some policy suggestions to alleviate the growth of foreign exchange reserves from the perspective of demand motivation, such as optimizing the domestic industrial structure, improving the utilization rate of foreign capital, alleviating the scale of foreign capital inflow, deepening the economic and financial cooperation and strengthening the financial crisis. In addition, by strengthening foreign exchange reserve management and making rational use of foreign exchange reserves, we can directly reduce the stock of already high foreign exchange reserves.

【學(xué)位授予單位】：長(zhǎng)沙理工大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號(hào)】：F831.6

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本文編號(hào)：1820685