本文選題：跨國(guó)并購(gòu) + 并購(gòu)績(jī)效　； 參考：《世界經(jīng)濟(jì)》2012年05期

【摘要】：根據(jù)戰(zhàn)略目標(biāo)的不同,中國(guó)企業(yè)的跨國(guó)并購(gòu)可分為戰(zhàn)略資源類并購(gòu)和創(chuàng)造性資產(chǎn)類并購(gòu),如何評(píng)價(jià)戰(zhàn)略目標(biāo)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效的關(guān)系成為亟待解決的現(xiàn)實(shí)問題。本文以A股上市公司的跨國(guó)并購(gòu)公告為切入點(diǎn),通過事件研究發(fā)現(xiàn):無論是戰(zhàn)略資源類并購(gòu),還是以先進(jìn)技術(shù)、知名品牌等創(chuàng)造性資產(chǎn)為目標(biāo)的并購(gòu),總體上都獲得了市場(chǎng)的積極評(píng)價(jià),公告日附近的累計(jì)異常收益率高達(dá)5.22%。這意味著投資者預(yù)期中國(guó)企業(yè)的跨國(guó)并購(gòu)能夠成功地創(chuàng)造協(xié)同效應(yīng)。并購(gòu)公司實(shí)際控制人的國(guó)有性質(zhì)以及并購(gòu)目標(biāo)的戰(zhàn)略資源資產(chǎn)能夠讓市場(chǎng)對(duì)并購(gòu)績(jī)效產(chǎn)生更加積極的評(píng)價(jià),并且管理層的能力表現(xiàn)越強(qiáng),預(yù)期其創(chuàng)造的協(xié)同價(jià)值越大。
[Abstract]:According to the differences of strategic objectives, the cross-border M & A of Chinese enterprises can be divided into strategic resource M & A and creative assets M & A. How to evaluate the relationship between strategic objectives and business performance becomes a practical problem to be solved urgently.This paper takes the announcement of cross-border M & A of A-share listed companies as the starting point, and finds out through the research of events: whether it is strategic resource M & A, or the M & A with advanced technology, famous brand and other creative assets as the target,Overall has obtained the market positive appraisal, the accumulative abnormal rate of return near the announcement day is as high as 5.22.This means that investors expect Chinese companies to successfully create synergies through cross-border mergers and acquisitions.The state-owned nature of the controlling person and the strategic resource assets of the M & A target can make the market produce more positive evaluation on the M & A performance, and the stronger the ability of the management is, the greater the synergistic value is expected to be created by the merger and acquisition company.
【作者單位】： 對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)國(guó)際經(jīng)貿(mào)學(xué)院金融學(xué)系;北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院;中國(guó)社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所;中國(guó)人民銀行金融研究所;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(7110207571101031) 教育部重大攻關(guān)項(xiàng)目(09JZD0016)、教育部人文社會(huì)科學(xué)重點(diǎn)研究基地重大項(xiàng)目(08JJD840198) 中國(guó)社會(huì)科學(xué)院創(chuàng)新工程項(xiàng)目《國(guó)際貨幣金融體系改革與中國(guó)的政策選擇》 對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)學(xué)術(shù)創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)資助項(xiàng)目和對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)“211工程”三期建設(shè)項(xiàng)目的資助
【分類號(hào)】：F279.2;F271;F832.51;F224

【參考文獻(xiàn)】

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【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

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1 劉f，

本文編號(hào)：1768276