本文關(guān)鍵詞： 資本流入 易變性 決定因素　出處：《國際金融研究》2012年05期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：國際資本流入的易變性是影響一國金融穩(wěn)定的主要因素,主要表現(xiàn)在國際資本在短期內(nèi)過度流入,并在特定環(huán)境下迅速逆轉(zhuǎn)。本文采用1980-2008年78個(gè)國家和地區(qū)的數(shù)據(jù),運(yùn)用變異系數(shù)法對國際資本的三種類型(直接投資、組合投資和其他投資)的易變性分別進(jìn)行了測算和比較,并采用廣義的自回歸條件異方差(GARCH)模型,對易變性的決定因素進(jìn)行了面板數(shù)據(jù)檢驗(yàn)。結(jié)果表明,組合投資和其他投資的易變性要顯著大于直接投資,經(jīng)濟(jì)增長率、制度質(zhì)量對FDI易變性產(chǎn)生影響,而國內(nèi)金融體系結(jié)構(gòu)、匯率波動和通貨膨脹等則造成各國非FDI資本易變性的差異。這一發(fā)現(xiàn)對各國資本流動管理具有重要啟示。
[Abstract]:The volatility of international capital inflow is the main factor that affects the financial stability of a country, which is mainly reflected in the excessive inflow of international capital in the short term. This paper uses the data of 78 countries and regions from 1980 to 2008 and applies the coefficient of variation method to the three types of international capital (direct investment). The variability of portfolio investment and other investments is measured and compared, and the generalized autoregressive conditional heteroscedasticity (GARCH) model is used. The results show that the variability of portfolio investment and other investments is significantly greater than that of direct investment, economic growth rate and institutional quality have an impact on FDI variability. However, the structure of domestic financial system, exchange rate fluctuation and inflation cause the variability of non-#en0# capital in different countries, which has important implications for the management of capital flows in different countries.
【作者單位】： 中國社會科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所;南京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【基金】：教育部人文社科基金項(xiàng)目(09YJC790145) 國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(71103083)的階段性成果 南京大學(xué)商學(xué)院科研基金 中國博士后科學(xué)基金資助
【分類號】：F831.6
【正文快照】： 引言傳統(tǒng)的新古典增長理論認(rèn)為,國際資本流動遵循著一定的經(jīng)濟(jì)規(guī)律,資本總是傾向于從邊際生產(chǎn)力低的地區(qū)流向邊際生產(chǎn)力高的地區(qū),從而使邊際生產(chǎn)力在國際上平均化,進(jìn)而提高世界資源的利用效率。然而現(xiàn)實(shí)情況是,資本收益的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)提高等因素會在短期突然改變國際資

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本文編號：1473791