本文關(guān)鍵詞：中國最優(yōu)外匯儲備:數(shù)量特征、動機分解與調(diào)整速度　出處：《經(jīng)濟評論》2012年05期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：本文在非均衡框架下考察中國最優(yōu)外匯儲備數(shù)量特征并對持儲動機進行靜態(tài)和動態(tài)分解。結(jié)果發(fā)現(xiàn):中國的實際和最優(yōu)外匯儲備量自2002年起陡增,但后者始終低于前者且二者缺口不斷擴大;中國的最優(yōu)外匯儲備持有行為體現(xiàn)著交易性動機、預(yù)防性動機、重商主義動機和攀比動機,并受匯率因素影響;交易性動機和攀比動機對最優(yōu)外匯儲備持有行為的影響最大,預(yù)防性動機在2006年以后逐漸強化,重商主義動機和匯率因素的影響微弱;中國較低的儲備缺口調(diào)整系數(shù)造成中國最優(yōu)外匯儲備量居高不下。外需拉動型的經(jīng)濟發(fā)展模式、強制結(jié)售匯制和匯率彈性不足則是導(dǎo)致儲備缺口調(diào)整系數(shù)低下的重要原因。
[Abstract]:In this paper, the quantitative characteristics of China's optimal foreign exchange reserves are investigated under the framework of disequilibrium, and the static and dynamic decomposition of the reserve holding motivation is carried out. The results show that the actual and optimal foreign exchange reserves in China have increased sharply since 2002. But the latter is always lower than the former and the gap between the two is widening. China's optimal foreign exchange reserve holding behavior embodies transaction motivation, preventive motivation, mercantilism motivation and comparison motivation, and is influenced by exchange rate factors. The influence of transaction motivation and comparison motivation on the optimal foreign exchange reserve holding behavior is the biggest, the precautionary motivation is gradually strengthened after 2006, and the influence of mercantilism motivation and exchange rate factor is weak. The low adjustment coefficient of China's reserve gap causes China's optimal foreign exchange reserve volume to remain high. The forced settlement and sale of foreign exchange and insufficient exchange rate elasticity are the important reasons for the low adjustment coefficient of reserve gap.
【作者單位】： 首都經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院;西南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;
【基金】：西南財經(jīng)大學(xué)“十二五”建設(shè)規(guī)劃項目“人民幣匯率形成機制”資助
【分類號】：F832.6;F224
【正文快照】： 一、問題的提出近年來中國外匯儲備高企已經(jīng)成為不爭事實,其數(shù)量已經(jīng)遠超出傳統(tǒng)經(jīng)驗指標(biāo)所給出的“充足、合理”范圍。①那么中國的最優(yōu)外匯儲備持有量應(yīng)該是多少?此項研究是有關(guān)高額外匯儲備成因、影響研究的延續(xù),也是后續(xù)中國外匯儲備最優(yōu)幣種、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)研究的鋪墊,因而具

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