本文關(guān)鍵詞：美國量化寬松貨幣政策退出與股市大漲之謎

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【摘要】：美聯(lián)儲從2014年底開始削減購債規(guī)模,逐步退出量化寬松貨幣政策,與此同時美國股市卻屢創(chuàng)新高,貨幣政策刺激力度減弱與股市上漲兩者相背離。本文使用結(jié)構(gòu)向量自回歸模型(SVAR),比較研究了量化寬松貨幣政策和投資者信心對美國股市的影響,進而分析股市上漲對實體經(jīng)濟的影響。結(jié)果表明,投資者信心恢復帶來的正效應大于量化寬松貨幣政策退出帶來的負效應,推動了美國股市持續(xù)上漲;股市上漲通過托賓Q效應和財富效應的作用,促進了美國實體經(jīng)濟復蘇。以美國為鏡鑒,在我國股票市場投資者信心逐漸恢復的情況下,可以考慮適當促進股票市場溫和上漲,以推動實體經(jīng)濟增長。
【作者單位】： 武漢大學經(jīng)濟與管理學院;
【關(guān)鍵詞】： 量化寬松貨幣政策 股票市場 實體經(jīng)濟 投資者信心 托賓Q效應
【分類號】：F827.12;F837.12
【正文快照】： 一、引言量化寬松貨幣政策是美國在金融危機中實施的一項重要的非常規(guī)金融調(diào)控政策。至今,美聯(lián)儲已推行了多次量化寬松貨幣政策,通過向市場提供充足的流動性。降低實際利率與企業(yè)融資成本,推動了美國經(jīng)濟復蘇。2013年6月,伯南克首次暗示美國有可能退出量化寬松時,市場投資者們

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本文編號：1101679