本文關(guān)鍵詞：外匯儲備動態(tài)風(fēng)險(xiǎn)管理——基于隨機(jī)場景和差分進(jìn)化算法策略分析

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【摘要】：外匯凈流入的隨機(jī)性以及匯率的不確定性,使得政府部門、金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)等愈加關(guān)注對外匯儲備收益風(fēng)險(xiǎn),特別是對超額外匯儲備的風(fēng)險(xiǎn)管理,以及如何制定合理有效的管理策略,成為當(dāng)前亟待解決的問題。在外匯儲備管理領(lǐng)域,通過引入隨機(jī)場景序列,結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)極大懲罰模型和風(fēng)險(xiǎn)約束模型,并采用具有容易搜索到多個(gè)Pareto最優(yōu)解優(yōu)點(diǎn)的差分進(jìn)化算法,可以確立對超額外匯儲備動態(tài)風(fēng)險(xiǎn)的管理策略。研究結(jié)果表明,動態(tài)風(fēng)險(xiǎn)管理策略能夠更好地平衡期望收益和風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系,使得管理部門能夠根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力,更好地實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)最小化和收益最大化的一致性,從而達(dá)到由被動管理向積極管理平穩(wěn)過渡的目的。
【作者單位】： 廈門大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 動態(tài)風(fēng)險(xiǎn)管理 風(fēng)險(xiǎn)懲罰 風(fēng)險(xiǎn)約束 隨機(jī)場景序列 差分進(jìn)化算法
【基金】：教育部哲學(xué)社會科學(xué)研究重大課題攻關(guān)項(xiàng)目“我國外匯儲備的科學(xué)管理及運(yùn)用戰(zhàn)略問題研究”(12JZD027) 國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目“動態(tài)優(yōu)化視角下的中國外匯儲備全面風(fēng)險(xiǎn)管理研究”(71473208) 國家社科基金項(xiàng)目“我國主權(quán)財(cái)富基金投資與風(fēng)險(xiǎn)管理研究”(13BJY175)
【分類號】：F832.6
【正文快照】： 一、引言外匯管理局公布的數(shù)據(jù)表明,截至2014年6月底,我國外匯儲備增加至39 932.13億美元,依然成為世界上持有外匯儲備數(shù)量最多的國家。一個(gè)國家保持適度的外匯儲備是必要的,是無可非議的,然而,正如李克強(qiáng)總理在2014年5月12日所指出的:“巨額的外匯儲備是中國經(jīng)濟(jì)的一個(gè)沉重的

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本文編號：1085655