首次公開招募股權(quán)(IPO),是指發(fā)行公司首次在證券市場上向社會公眾公開出售本公司股票以獲取資金的行為。IPO抑價指的是新股在一級市場的發(fā)行價格與二級市場的交易價格存在巨大價差的一種現(xiàn)象。由于各種原因,各國資本市場中普遍存在IPO抑價現(xiàn)象。1969年開始就有了最早期對IPO抑價的研究(Reilly和Hatfield)。此后,各國諸多的學(xué)者、專家、教授均對IPO抑價問題從各個方面展開了豐富的研究,無論是從理論角度分析,從市場角度論證,學(xué)術(shù)界對公司IPO抑價問題的探索從未停止。但是,截止目前為止,學(xué)術(shù)界還未能對IPO抑價這一現(xiàn)象給出一個被大眾所接受的理論解釋。盡管學(xué)界對IPO抑價的謎底還未解析完全,但我國資本市場乃至國民經(jīng)濟的發(fā)展都會因IPO抑價受到較大不利影響是毋庸置疑的。首先,由于IPO抑價造成的股票交易價格遠(yuǎn)高于發(fā)行價格,大量資金將被用于一級市場的新股申購,以此獲得短期無風(fēng)險的超高回報率,這將大大降低一級市場的資源配置效率。其次,在逐利的目的下,大量資金進入一級市場,長此以往必然加大了一級市場的資金泡沫,進而導(dǎo)致社會的資源配置效率下降。所以,在我國當(dāng)前的國情背景下,為規(guī)范市場發(fā)展,提高...

【文章頁數(shù)】：68 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
第一章 引言
    第一節(jié) 研究背景和研究意義
        一、研究背景
        二、研究意義
    第二節(jié) 研究問題和研究創(chuàng)新
        一、研究問題
        二、研究創(chuàng)新
    第三節(jié) 研究方法和研究思路
        一、研究方法
        二、研究思路
第二章 文獻綜述
    第一節(jié) 管理層持股文獻綜述
        一、國外研究綜述
        二、國內(nèi)研究綜述
    第二節(jié) IPO抑價文獻綜述
        一、國外研究綜述
        二、國內(nèi)研究綜述
    第三節(jié) 文獻述評
第三章 理論基礎(chǔ)和研究假說
    第一節(jié) 理論基礎(chǔ)
        一、信息不對稱理論
        二、委托代理理論
        三、信號理論
    第二節(jié) 研究假說
第四章 數(shù)理實證與檢驗分析
    第一節(jié) 樣本數(shù)據(jù)與變量設(shè)計
        一、樣本選取與數(shù)據(jù)來源
        二、變量設(shè)計
        三、模型設(shè)計
    第二節(jié) 描述性統(tǒng)計
        一、全樣本描述性統(tǒng)計
        二、相關(guān)性分析
    第三節(jié) 回歸分析
        一、管理層持股對IPO抑價率的影響
        二、會計師事務(wù)所聲譽的影響
        三、股權(quán)集中度的影響
    第四節(jié) 穩(wěn)健性檢驗
        一、IPO抑價率的穩(wěn)健性檢驗
        二、會計師事務(wù)所聲譽的穩(wěn)健性檢驗
第五章 杭可科技案例分析
    第一節(jié) 制度背景介紹
        一、科創(chuàng)板設(shè)立背景
        二、科創(chuàng)板創(chuàng)新之處
    第二節(jié) 杭可科技案例分析
        一、杭可科技公司概況
        二、杭可科技IPO抑價分析
第六章 研究結(jié)論與啟示
    第一節(jié) 研究結(jié)論
    第二節(jié) 研究啟示
    第三節(jié) 研究局限和未來研究方向
        一、研究局限
        二、未來研究方向
參考文獻
致謝
個人簡歷及在學(xué)期間發(fā)表的研究成果



本文編號：3904375