近年來我國產業(yè)升級引起的產業(yè)整合需求,促使國內并購資本市場不斷活躍發(fā)展。隨著退出渠道的改善,并購基金這一金融舶來物吸引了許多投資者的目光。對投資者而言,并購基金不但是一種新穎的獲利手段,同時也是公司發(fā)展的有力武器。一次順利的企業(yè)并購能增加企業(yè)盈利,同時還能提升企業(yè)的治理水平。此類并購不單是一次簡單的公司重組,更是一次公司的升級。在中國,并購基金仍處在起步階段,目前還存在著相當多的問題,如并購基金價值炒作、投后管理能力弱、退出困難等。嘗試通過分析金城醫(yī)藥與東方高圣共同設立錦圣并購基金的案例,研究上市公司并購基金的成立動因、結構化分級方法、測算投資回報率、并購基金如何主動參與管理等相關問題,為國內設立產業(yè)并購基金的其他上市企業(yè)進行并購提供一些經驗和指導,從而促使我國的產業(yè)升級轉移與資本市場向著健康的方向發(fā)展。文章首先對“PE+上市公司”型并購基金模式和相關理論進行梳理,接著用金城醫(yī)藥的案例介紹產業(yè)并購基金的交易方案、流程,進而分析雙方的并購動機和基金要素等,并得出案例啟示。最后,針對并購基金運行過程中所暴露的潛在風險提出應對策略及建議,具有一定的實踐性和可行性。希望通過對金城醫(yī)藥設立產業(yè)并...

【文章頁數】：58 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖2-3并購基金組織形式——上市公司為LP,PE為GP并購基金的主要資金來源是有限合伙人LP，同時LP也分享著并購基金的大

而獲取上市公司在二級市場中的股份，提升自己的收益率�？椥问綐I(yè)并購基金通常分為有限合伙制、公司制和契約式三種組織結構場上絕大部分的“上市公司+PE”型并購基金采用的是由PE機構人（GP）、上市公司擔任有限合伙人（LP）的有限合伙制。作為最形式，有限合伙制有以下特點，使其較好地適....

圖3-2錦圣基金的產權結構

受到醫(yī)藥政策影響，延遲了北京朗依制藥的原料藥車間與制劑車間的GMP的認證取得。促使朗依制藥通過外購形式去獲得大部分的原料藥，所以生產成本大大提升，產量卻一直下降，從而無法向市場提供充足的產品，導致利潤大幅下降，所以在后面的并購方案中調整了業(yè)績補償期限。3.3基金基本情況3.3....

本文編號：3890461