發(fā)布時間：2023-10-27 20:48

　　新能源企業(yè)投資作為宏觀經濟中產出的一個重要的組成部分對于經濟體的發(fā)展和經濟周期波動有著舉足輕重的地位。在現(xiàn)實中新能源企業(yè)難以確定自己的目標投資量(總是過高或者過低)。這種情況在不完全信息時經常發(fā)生,因為新能源企業(yè)面對著各種不確定性:產出價格的不確定性、投入成本的不確定性、匯率的不確定性甚至是政策的不確定性,這種不確定性在影響到新能源的投資決策的同時也影響到了新能源企業(yè)的價值。因此,研究經濟政策的不確定性與新能源企業(yè)的戰(zhàn)略投資關系有重要的現(xiàn)實意義。本文采用最新的中國新能源上市公司的企業(yè)級季度數(shù)據(jù),通過固定效應模型研究了中國新能源企業(yè)在經濟政策不確定性下的戰(zhàn)略投資行為的非線性關系。本文的實證研究表明,中國的新能源企業(yè)隨著經濟政策不確定性上升其戰(zhàn)略投資呈現(xiàn)出先上漲后下降的態(tài)勢,即“倒U型”曲線,且本文通過點估計等多種方式檢驗了這一“倒U型”曲線的穩(wěn)健性。本文認為這與市場上的投資機會與企業(yè)對投資機會的趨向性有關,且表現(xiàn)了新能源企業(yè)追逐風險以及該行業(yè)尚不成熟的特性。此外,本文還針對中國新能源行業(yè)的特性,創(chuàng)新性的研究了這一非線性關系在各種調節(jié)變量下所起的作用,分析結果表明:政府行為中,政府持股比例...

【文章頁數(shù)】：62 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第1章 緒論
    1.1 研究背景和意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究目的及意義
    1.2 國內外研究現(xiàn)狀
        1.2.1 不確定性對企業(yè)戰(zhàn)略投資支出影響的理論機制
        1.2.2 不確定性對企業(yè)戰(zhàn)略投資支出的影響的實證研究
        1.2.3 經濟政策不確定性的測度
        1.2.4 經濟政策不確定性對企業(yè)投資的影響和傳導渠道
        1.2.5 研究評述
    1.3 研究內容與方法
        1.3.1 研究內容
        1.3.2 研究方法
    1.4 研究創(chuàng)新
第2章 相關概念界定及理論基礎
    2.1 經濟政策不確定性的概念及衡量
    2.2 新能源企業(yè)的戰(zhàn)略投資的概念及衡量
    2.3 相關理論基礎
        2.3.1 風險態(tài)度理論
        2.3.2 自由現(xiàn)金流理論
        2.3.3 托賓的q理論
        2.3.4 不可逆投資理論
第3章 研究設計
    3.1 理論分析與研究假設
        3.1.1 經濟政策不確定性與新能源企業(yè)戰(zhàn)略投資
        3.1.2 經濟政策不確定性、政府行為與新能源企業(yè)戰(zhàn)略投資
        3.1.3 經濟政策不確定性、企業(yè)特性與新能源企業(yè)戰(zhàn)略投資
        3.1.4 經濟政策不確定性、市場反應與新能源企業(yè)戰(zhàn)略投資
    3.2 變量說明
        3.2.1 被解釋變量
        3.2.2 解釋變量
        3.2.3 控制變量
    3.3 模型構建
    3.4 樣本選擇
第4章 實證分析
    4.1 描述性統(tǒng)計分析
    4.2 相關性分析
    4.3 經濟政策不確定性與新能源企業(yè)戰(zhàn)略投資關系的回歸檢驗
    4.4 經濟政策不確定性的跨期效應(穩(wěn)健性檢驗)
    4.5 調節(jié)效應分析
        4.5.1 政府行為的調節(jié)效應
        4.5.2 企業(yè)特性的調節(jié)效應
        4.5.3 市場反應的調節(jié)效應
第5章 研究結論及政策建議
    5.1 研究結論
    5.2 政策建議
    5.3 研究局限與展望
參考文獻
致謝
附錄A 攻讀學位期間主要研究成果
附錄B 攻讀學位期間主持(參與)的科研(實踐)項目



本文編號：3857247