隨著我國經(jīng)濟地迅速發(fā)展,企業(yè)的負債規(guī)模也迅速提升,為了控制企業(yè)財務(wù)杠桿風險,保障企業(yè)穩(wěn)定有序發(fā)展,政府頒布了若干關(guān)于市場化債轉(zhuǎn)股指導(dǎo)意見政策,部分高杠桿經(jīng)營企業(yè)積極相應(yīng)政策號召,與機構(gòu)投資者簽訂了一系列投資協(xié)議,與此同時,債轉(zhuǎn)股參與者還在實踐中不斷豐富債轉(zhuǎn)股運作模式類型,2017年,中國重工創(chuàng)造性設(shè)計了債務(wù)轉(zhuǎn)股+股權(quán)置換債轉(zhuǎn)股運作模式,該項目地成功落地意味著債轉(zhuǎn)股模式創(chuàng)新方面取得了重大突破,而目前為止關(guān)于中國重工債轉(zhuǎn)股運作模式的研究成果較少,所以本文對其運作模式展開了深入研究。本文主要運用案例研究法,在介紹中國重工市場化債轉(zhuǎn)股案例概要的基礎(chǔ)上,結(jié)合西蒙決策理論對中國重工債轉(zhuǎn)股模式的決策全過程進行分析,首先是信息收集活動階段,此階段中國重工收集并制訂了本次債轉(zhuǎn)股的交易背景和交易目標,并以此作為債轉(zhuǎn)股運作模式的決策依據(jù),其次是設(shè)計活動和抉擇活動階段,此階段主要剖析了中國重工債轉(zhuǎn)股模式?jīng)Q策的內(nèi)在邏輯,因為傳統(tǒng)債轉(zhuǎn)股模式無法滿足債轉(zhuǎn)股交易目標,所以中國重工設(shè)計了債務(wù)轉(zhuǎn)股+股權(quán)置換債轉(zhuǎn)股模式,新型債轉(zhuǎn)股模式具有五項特點,包括快速降低負債率、解決定價問題、市場化退出渠道、維持資產(chǎn)控制力以及加快資金...

【文章頁數(shù)】：72 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 緒論
    1.1 研究背景與意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 文獻綜述
        1.2.1 債轉(zhuǎn)股實施動因
        1.2.2 債轉(zhuǎn)股實施過程
        1.2.3 債轉(zhuǎn)股實施效應(yīng)
        1.2.4 債轉(zhuǎn)股存在的風險及防范措施
        1.2.5 文獻評述
    1.3 研究內(nèi)容
    1.4 研究方法
第2章 理論基礎(chǔ)
    2.1 債轉(zhuǎn)股概念及發(fā)展歷程
        2.1.1 債轉(zhuǎn)股定義
        2.1.2 政策性債轉(zhuǎn)股
        2.1.3 市場化債轉(zhuǎn)股
    2.2 市場化債轉(zhuǎn)股運作模式
        2.2.1 收債轉(zhuǎn)股模式
        2.2.2 入股還債模式
        2.2.3 債務(wù)轉(zhuǎn)股及股權(quán)置換模式
    2.3 債轉(zhuǎn)股相關(guān)理論
        2.3.1 MM理論
        2.3.2 權(quán)衡理論
        2.3.3 信號傳遞理論
        2.3.4 公司治理理論
    2.4 西蒙決策理論
第3章 中國重工市場化債轉(zhuǎn)股案例回顧
    3.1 中國重工公司簡介
    3.2 中國重工市場化債轉(zhuǎn)股交易背景及目標
        3.2.1 交易背景
        3.2.2 交易目標
    3.3 中國重工市場化債轉(zhuǎn)股交易主體
        3.3.1 標的公司
        3.3.2 戰(zhàn)略投資機構(gòu)
    3.4 中國重工市場化債轉(zhuǎn)股交易動機
        3.4.1 標的公司交易動機
        3.4.2 戰(zhàn)略投資機構(gòu)交易動機
    3.5 中國重工市場化債轉(zhuǎn)股交易過程
        3.5.1 債務(wù)轉(zhuǎn)股階段
        3.5.2 股權(quán)置換階段
第4章 中國重工市場化債轉(zhuǎn)股運作模式分析
    4.1 中國重工市場化債轉(zhuǎn)股運作模式?jīng)Q策分析
        4.1.1 信息收集活動
        4.1.2 設(shè)計活動和抉擇活動
        4.1.3 審查活動
    4.2 中國重工債務(wù)轉(zhuǎn)股及股權(quán)置換模式特點分析
        4.2.1 快速降低企業(yè)資產(chǎn)負債率
        4.2.2 解決債權(quán)和股權(quán)定價問題
        4.2.3 提供市場化股權(quán)退出渠道
        4.2.4 維持對標的公司的控制力
        4.2.5 加快債轉(zhuǎn)股項目資金落地
    4.3 中國重工債務(wù)轉(zhuǎn)股及股權(quán)置換模式實施效果
        4.3.1 短期市場反應(yīng)良好
        4.3.2 治理結(jié)構(gòu)有所改善
        4.3.3 推動改革轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略
        4.3.4 財務(wù)績效穩(wěn)中有升
第5章 案例啟示
    5.1 中國重工債轉(zhuǎn)股模式適合上市國有企業(yè)
    5.2 債轉(zhuǎn)股模式地創(chuàng)新應(yīng)當遵循市場化原則
    5.3 完善公司治理結(jié)構(gòu)以提升經(jīng)營管理水平
結(jié)論
參考文獻
致謝



本文編號：3738715