隨著經濟體制改革的深入,國有企業(yè)改革在穩(wěn)步推進,國有資本布局也在進行戰(zhàn)略性調整,電力企業(yè)的并購活動將更加普遍�！笆濉币�(guī)劃中進一步要求加快開放電力等自然壟斷行業(yè)的競爭性業(yè)務,同時反饋其競爭性環(huán)節(jié)價格。這些政策會直接影響到我國電力企業(yè)的并購活動。而如何高效、公平的增強國有資本活力,引入非國有資本參與到電力企業(yè)改革中成為國家和公眾關注的焦點。并購交易價格直接關系到并購交易是否公平合理,國有資產是否流失,相關利益者的利益是否受到侵害。資產評估機構給出的準確的、合理的評估價格,可以作為交易定價的參考依據。但是,如何判斷并提高評估結果的準確性和合理性,從而提供真正有價值的參考信息,成為電力企業(yè)并購和資產評估領域一個非常重要的問題。資產評估偏差率的大小是評價資產評估結果準確性、合理性的重要依據,也是資產評估各類問題中綜合性最強、技術難度最高的課題之一。因此,對電力企業(yè)并購中資產評估偏差率影響因素的研究可以為評估結果準確性的判斷提供重要參考。目前,針對電力企業(yè)并購中的資產評估偏差率進行研究的文獻較少。本文將電力企業(yè)作為對象進行深入研究,在已有論文的基礎上,考慮了《資產評估法》的影響,選取其出臺前后... 

【文章來源】：華北電力大學河北省 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數】：62 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

012年至2017年電力企業(yè)并購中資產評估數量及偏差率示意圖

國電集團 8 家下屬子公司。圖 3-2 2012 年至 2017 年電力企業(yè)并購中資產評估方法應用分布圖從圖 3-2 可以看出，涉及電力企業(yè)并購的資產評估項目中，有 29.32%的評估報告采取一種評估方法進行評估，而采取兩種評估方法的評估報告占到總數的70.68%。其中，評估報告選用兩種評估方法時多選擇資產基礎法和收益法，占兩種方法使用比例的 95.56%。相對于上市公司整體而言，電力企業(yè)并購中的評估報告使用兩種評估方法的比例是比較高的。選擇兩種方法的評估報告中，兩種方法計算的倆個評估價格之間有較大差距。其中，資產基礎法和收益法的差異率最大，其均值達到 731729%。在三種評估方法中，市場法的使用頻率最低，只使用了 8 次。對不同評估方法所得出

之差再除以前一種方法得到的。圖 3-3 2012 年至 2017 年電力企業(yè)并購中標的企業(yè)所屬行業(yè)分布圖從圖 3-3 可以看出交易標的企業(yè)主要集中于發(fā)電企業(yè)，占到并購數量的 54.45%，并購數量排在第二位的是煤炭相關類企業(yè)，占比為 19.37%，這完全符合五大發(fā)電集團的產業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略“以電為主，上下延伸”。隨著我國能源供給側結構性改革的推進，發(fā)電集團越來越重視清潔能源的發(fā)展，并購更多的風能，生物質能和太陽能發(fā)電企業(yè)成為發(fā)電集團的戰(zhàn)略目標。圖 3-3 顯示并購清潔能源發(fā)電企業(yè) 56 家，并購火力發(fā)電企業(yè) 45 家


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