【摘要】：制藥行業(yè)作為高知識(shí)高技術(shù)行業(yè),研發(fā)強(qiáng)度較高,研發(fā)活動(dòng)密集,創(chuàng)新能力是企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。然而醫(yī)藥研發(fā)投入大,回報(bào)周期長(zhǎng),監(jiān)管嚴(yán)格,創(chuàng)新面臨著高度的不確定性。我國(guó)制藥行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模發(fā)展迅速,但是整體創(chuàng)新不足,研發(fā)投入強(qiáng)度較低,融資問題突出,需要在創(chuàng)新和資本之間形成良性循環(huán)。上市公司作為企業(yè)的代表,研究制藥行業(yè)上市公司的技術(shù)創(chuàng)新與融資關(guān)系將為制藥企業(yè)發(fā)展提供一定的借鑒意義。本文以制藥行業(yè)上市公司為研究對(duì)象,分析126家中國(guó)制藥行業(yè)上市公司2007-2017年的融資結(jié)構(gòu)特征,并實(shí)證檢驗(yàn)技術(shù)創(chuàng)新對(duì)企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的影響。結(jié)果表明:(1)制藥行業(yè)上市公司融資比例由大到小依次為股票市場(chǎng)融資、企業(yè)內(nèi)部資金、銀行貸款、商業(yè)信用融資、財(cái)政資金、債券融資。在三種子行業(yè)中,化學(xué)制藥行業(yè)上市公司銀行貸款融資比例最大,生物制藥行業(yè)上市公司財(cái)政資金、股票市場(chǎng)融資比例最高,中藥制藥行業(yè)上市公司內(nèi)部資金、商業(yè)信用融資比例最大。(2)技術(shù)創(chuàng)新對(duì)企業(yè)內(nèi)部資金、財(cái)政資金、股票市場(chǎng)融資有顯著正向影響,對(duì)銀行貸款、商業(yè)信用融資有顯著負(fù)向影響,對(duì)債券融資沒有顯著影響。(3)技術(shù)創(chuàng)新對(duì)融資結(jié)構(gòu)的影響存在行業(yè)差異。與整體制藥行業(yè)上市公司相比,化學(xué)制藥上市公司技術(shù)創(chuàng)新對(duì)股票市場(chǎng)融資的影響不顯著;生物制藥上市公司技術(shù)創(chuàng)新對(duì)銀行貸款的影響不顯著,對(duì)財(cái)政資金融資影響較大;中藥制藥行業(yè)上市公司技術(shù)創(chuàng)新只對(duì)財(cái)政資金、債券融資具有顯著影響,對(duì)其他融資的影響不顯著。因此,制藥企業(yè)應(yīng)該提高技術(shù)創(chuàng)新能力,并根據(jù)自身技術(shù)創(chuàng)新情況制定合適的融資策略,以拓寬融資渠道,減少融資成本。同時(shí),政府一方面要完善資本市場(chǎng)制度環(huán)境,充分保護(hù)投資者權(quán)益,繼續(xù)發(fā)揮股權(quán)融資對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的作用;另一方面要積極推動(dòng)以銀行為主的債權(quán)融資對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的支持作用。市場(chǎng)投資者要對(duì)制藥企業(yè)的特點(diǎn)、風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)作模式增強(qiáng)了解,做出理性決策,讓資本能夠真正地支持企業(yè)創(chuàng)新。
【學(xué)位授予單位】：蘭州大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類號(hào)】：F832.51;F273.1;F426.72;F406.7
【圖文】：

蘭州大學(xué)碩士學(xué)位論文 制藥行業(yè)上市公司技術(shù)創(chuàng)新對(duì)融資結(jié)構(gòu)的影響研究制藥行業(yè)上市公司數(shù)據(jù)，設(shè)計(jì)回歸模型實(shí)證檢驗(yàn)技術(shù)創(chuàng)新與融資結(jié)構(gòu)的關(guān)一步分析化學(xué)制藥、生物制藥和中藥制藥行業(yè)技術(shù)創(chuàng)新對(duì)融資結(jié)構(gòu)影響的；最后，歸納主要研究結(jié)論，并針對(duì)制藥企業(yè)、政府、投資者提出對(duì)策建

商業(yè)銀行為具備一定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模和資產(chǎn)規(guī)模的通過抵押資產(chǎn)向銀行申請(qǐng)借款，包括長(zhǎng)期借款和短期借款的金融機(jī)構(gòu)，銀行貸款融資數(shù)額較大，是大型企業(yè)主要的債業(yè)信用融資。商業(yè)信用融資是指企業(yè)在買賣商品時(shí)，由于延及商業(yè)票據(jù)融資形成的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。商業(yè)信用融資籌資成，能夠加快商品流通、擴(kuò)大產(chǎn)品生產(chǎn)，是具有長(zhǎng)期合作關(guān)系間所采取的一種融資方式。券融資。債券融資是企業(yè)在資本市場(chǎng)上發(fā)行債券進(jìn)行融資約定在一定期限內(nèi)還本付息，是具有良好商業(yè)信譽(yù)和財(cái)務(wù)能方式。發(fā)行債券可以降低公司財(cái)務(wù)成本，還可以提高市場(chǎng)影業(yè)還可以通過融資租賃的方式進(jìn)行融資。融資租賃是金融要求的條件購(gòu)入設(shè)備，再租賃給承租人的一種融資方式。融能，又有融物的特點(diǎn)，融資周期較長(zhǎng)，適用于企業(yè)沒有充足的情況。

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3 李sヒ

本文編號(hào)：2721347