【摘要】：改革開放以來,隨著中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展,上市公司日益壯大。然而,上市公司的發(fā)展還出現(xiàn)了一些問題,由于經(jīng)濟(jì)實力、風(fēng)險、信用、外部環(huán)境等問題,融資成為了一個大的難題。如果企業(yè)需要生存下去,那么企業(yè)就需要生產(chǎn),生產(chǎn)則需要資金。但是企業(yè)自有資金的獲得環(huán)節(jié)卻很薄弱,一般來講要么股東增發(fā)股份,要么利用以往的留存利潤。所以企業(yè)應(yīng)該學(xué)會如何從外部去取得資金。我國的上市公司具有偏好普通股和債券融資的特點,這跟最優(yōu)融資順序理論是不一樣的。因此,我國學(xué)者紛紛探究我國上市公司的融資方式和融資效率問,并且得出了不一樣的結(jié)論。本文以葛洲壩集團(tuán)為研究對象,以期通過這個案例去進(jìn)一步探討、發(fā)展并解決融資效率的相關(guān)問題。本文首先對國外的相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行梳理,對融資效率的相關(guān)概率和基礎(chǔ)理論進(jìn)行闡述。接著集合葛洲壩自身的實際情況,并聯(lián)系當(dāng)期的社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況再依據(jù)公司的財務(wù)數(shù)據(jù)來探討公司當(dāng)期的融資中存在的問題及原因。然后,針對公司的融資效率進(jìn)行深入分析和討論,發(fā)現(xiàn),公司在融資效率方面存在著一些情況:債券融資占比畸高,股權(quán)融資和內(nèi)源融資低。最后針對上訴問題提出了若干優(yōu)化融資效率的對策:建議公司盡可能的改善目前的融資環(huán)境,增加抵御風(fēng)險能力、完善和優(yōu)化內(nèi)源融資和外源融資在融資結(jié)構(gòu)中所占的比、同時多多開發(fā)一些其他的金融產(chǎn)品、增強(qiáng)企業(yè)信用、加強(qiáng)政府和企業(yè)的合作關(guān)系等。
【圖文】：

表 4.6 和圖 4.1 中可以看出，公司的各項指標(biāo)是呈現(xiàn)上升趨勢的，也就是說，，運情況在逐步提高。往好的地方在發(fā)展，這有助于公司提升融資效率。基于其他事項分析融資效率響融資效率的情況還有一些其他的附加條件在里面，例如資金融資的速度和自是所有的上市公司企業(yè)都需要面臨的問題。因此在考慮融資效率的時候，也應(yīng)個部分給加起來。融資速度融資的速度上看，IPO 和發(fā)行企業(yè)債券都有明確的要求。IPO 過會到下達(dá)批文月左右，企業(yè)通過發(fā)行債券到募集資金時間也需要一定時間。但是按照上面所PO 時間較遠(yuǎn)，這里只考慮從二級市場上增值擴(kuò)股需要的時間，由于股票市場比因此融資速度是最短的，但是不會輕易去這樣操作，內(nèi)源融資需要一年的時

低分為“1”，假設(shè)權(quán)重一樣，得到如表 4.8 和如圖4.2 所示。表 4.8 融資效率影響度分析 2內(nèi)源融資 債券融資 股權(quán)融資融資成本 1 2 1融資速度 1 1 2融資自由度 2 1 1融資比例 1 2 1資金使用期限 2 1 2綜合評分 7 8 7圖 4.2 融資效率影響度分析圖通過表 4.1 和圖 4.2 就可以直觀的看出，在融資效率影響方面，對公司影響最多的
【學(xué)位授予單位】：華中科技大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號】：F406.7;F426.91

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本文編號：2693632