【摘要】：近些年來,我國(guó)民營(yíng)企業(yè)抓住市場(chǎng)機(jī)遇迅速壯大,成為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的不可或缺的重要部分。為擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模,民營(yíng)企業(yè)采取了增資擴(kuò)股、IPO上市等一系列措施尋找外部資金支持。隨著2005年我國(guó)資本市場(chǎng)重大事件股權(quán)分置改革的完成,我國(guó)的資本市場(chǎng)進(jìn)入新的發(fā)展階段,資本市場(chǎng)的開放性和企業(yè)股份的流動(dòng)性逐步增強(qiáng),上市公司股份愈加公眾化、分散化。當(dāng)前我國(guó)處于深化改革、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的背景下,公司間進(jìn)行并購、資產(chǎn)重組事件增多,公司控制權(quán)不斷進(jìn)行轉(zhuǎn)移和交換。而這其中,也出現(xiàn)了控制權(quán)爭(zhēng)奪的問題。陷入控制權(quán)爭(zhēng)奪的公司數(shù)量不斷增加,涉及控制權(quán)爭(zhēng)奪的主體愈加廣泛,控制權(quán)爭(zhēng)奪過程也是愈加的激烈、復(fù)雜�？刂茩�(quán)的爭(zhēng)奪不但影響企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定,影響企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng),而且對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)的健康穩(wěn)定發(fā)展也帶來了不利影響。本文選取我國(guó)A股市場(chǎng)長(zhǎng)園集團(tuán)控制權(quán)爭(zhēng)奪的經(jīng)典案例進(jìn)行研究,來自同行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手沃爾核材在資本市場(chǎng)公開舉牌狙擊,關(guān)于長(zhǎng)園集團(tuán)控制權(quán)的爭(zhēng)奪事件在我國(guó)資本市場(chǎng)并不多見,資本較量硝煙彌漫,充滿不確定性。研究此案例無論是對(duì)于規(guī)范同行業(yè)良性競(jìng)爭(zhēng)、促進(jìn)協(xié)同發(fā)展還是引導(dǎo)企業(yè)內(nèi)部治理的穩(wěn)定和促進(jìn)資本市場(chǎng)的完善都具有極強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義。本文對(duì)沃爾核材與長(zhǎng)園集團(tuán)管理層雙方圍繞長(zhǎng)園集團(tuán)控制權(quán)爭(zhēng)奪的具體過程進(jìn)行詳細(xì)梳理,結(jié)合相關(guān)理論對(duì)雙方爭(zhēng)奪過程中各項(xiàng)行為的動(dòng)因進(jìn)行深層次分析;從市場(chǎng)反應(yīng)和公司業(yè)績(jī)兩個(gè)角度出發(fā)通過一系列指標(biāo)的計(jì)算與分析,探究這場(chǎng)控制權(quán)爭(zhēng)奪事件產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)后果,在提供經(jīng)驗(yàn)證據(jù)的同時(shí),為今后我國(guó)上市公司治理實(shí)踐和控制權(quán)制度的改進(jìn)提供一定的參考建議。研究發(fā)現(xiàn)長(zhǎng)園集團(tuán)控制權(quán)爭(zhēng)奪是股權(quán)結(jié)構(gòu)分散、特殊的歷史淵源、長(zhǎng)期的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系、發(fā)展戰(zhàn)略的分歧、股權(quán)制衡和話語權(quán)的體現(xiàn)、控制權(quán)私有收益沖突多方面原因引起的。控制權(quán)爭(zhēng)奪過程中,公司的股票價(jià)格幾經(jīng)波動(dòng),股價(jià)下跌,市場(chǎng)反應(yīng)劇烈;在公司業(yè)績(jī)方面,企業(yè)的盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力、償債能力均受到負(fù)面影響,企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的不穩(wěn)定導(dǎo)致企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)受到影響,出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等問題。
【圖文】：

圖 5-1 2013-2018 年長(zhǎng)園集團(tuán)股票（日 K 線）走勢(shì)圖為了具體反映長(zhǎng)園集團(tuán)管理層和沃爾核材爭(zhēng)奪控制權(quán)過程中股價(jià)的變化，特分下幾個(gè)階段分析股票的走勢(shì)。（1）第一階段

圖 5-1 2013-2018 年長(zhǎng)園集團(tuán)股票（日 K 線）走勢(shì)圖為了具體反映長(zhǎng)園集團(tuán)管理層和沃爾核材爭(zhēng)奪控制權(quán)過程中股價(jià)的變化，，特分下幾個(gè)階段分析股票的走勢(shì)。（1）第一階段
【學(xué)位授予單位】：湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類號(hào)】：F832.51;F426

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