本文關(guān)鍵詞：以剩余收益模型為基礎(chǔ)的價(jià)值評(píng)估法在房地產(chǎn)企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的主要缺陷及其改進(jìn)分析

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【摘要】：房地產(chǎn)行業(yè)已經(jīng)成為近年來人們關(guān)注的焦點(diǎn),隨著企業(yè)投融資多元化與企業(yè)并購活動(dòng)的頻繁,如何評(píng)價(jià)房地產(chǎn)企業(yè)的價(jià)值己成為評(píng)估界的困難和一個(gè)新課題。在我國,房地產(chǎn)業(yè)是經(jīng)濟(jì)體系中的重要一環(huán),是拉動(dòng)GDP增長(zhǎng),帶動(dòng)城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展,拉動(dòng)相關(guān)行業(yè)如水泥、鋼材、玻璃等行業(yè)發(fā)展的中堅(jiān)力量,可以說,房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展情況,很大程度上影響著我國的國民經(jīng)濟(jì)陰晴。因此,隨著社會(huì)及公眾對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)更加關(guān)注,我們有必要對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)的企業(yè)估值方法和效果進(jìn)行充分的分析和研究。對(duì)此,本文在文章一開始先介紹了我國房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀及其特點(diǎn),緊接著介紹了我國房地產(chǎn)行業(yè)價(jià)值評(píng)估中主要運(yùn)用的現(xiàn)有方法和體系,針對(duì)現(xiàn)有方法和體系的一些缺陷和弊病,我們引入了剩余收益模型,但模型本身又存在一定的問題,因此我們針對(duì)其弊病引入了杜邦體系和P/B率,這兩者的引用有效地克服了原模型容易受到主觀因素的影響的缺陷以及對(duì)資本處理的缺點(diǎn),將財(cái)務(wù)指標(biāo)和剩余收益直接關(guān)系,如此一來,我們就可以利用有限的經(jīng)過披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),對(duì)標(biāo)的企業(yè)進(jìn)行最精準(zhǔn)和恰當(dāng)?shù)墓乐�。在文章的后半篇�?主要進(jìn)行了案例分析,根據(jù)我國目前房地產(chǎn)企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r來看,最具有標(biāo)志性的標(biāo)的企業(yè)莫過于萬科企業(yè)集團(tuán),因此我們結(jié)合萬科的主要財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行相關(guān)財(cái)務(wù)比率分析,透過財(cái)務(wù)比率結(jié)合到使用杜邦體系改進(jìn)后的模型中去,進(jìn)而試算萬科企業(yè)集團(tuán)的企業(yè)價(jià)值,以驗(yàn)證該改進(jìn)模型的有效性。本文采用案例與理論相結(jié)合的方法研究模型在房地產(chǎn)企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的使用有效性及其優(yōu)點(diǎn)；同時(shí)使用經(jīng)過改進(jìn)的剩余收益模型也可以為房地產(chǎn)企業(yè)價(jià)值評(píng)估提供全新的方法。
【關(guān)鍵詞】：剩余收益模型 企業(yè)價(jià)值評(píng)估 財(cái)務(wù)比率分析 P/B率
【學(xué)位授予單位】：云南大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F299.233.42
【目錄】：

• 摘要3-4
• Abstract4-6
• 目錄6-8
• 1 緒論8-15
• 1.1 研究背景與研究意義8-9
• 1.2 國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)綜述9-13
• 1.3 研究思路13-15
• 2 房地產(chǎn)企業(yè)價(jià)值評(píng)估概況15-22
• 2.1 房地產(chǎn)行業(yè)的定義15
• 2.2 房地產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟(jì)地位15-16
• 2.3 我國房地產(chǎn)業(yè)簡(jiǎn)要發(fā)展歷程16-17
• 2.4 我國房地產(chǎn)業(yè)行業(yè)現(xiàn)狀分析研究17-18
• 2.5 房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)展的影響因素18
• 2.6 房地產(chǎn)企業(yè)常用的的評(píng)估方法18-22
• 2.6.1 成本調(diào)整法18
• 2.6.2 現(xiàn)金流折現(xiàn)法18-20
• 2.6.3 相對(duì)價(jià)值法20
• 2.6.4 實(shí)物期權(quán)定價(jià)法20-22
• 3 剩余收益模型評(píng)估房地產(chǎn)企業(yè)價(jià)值22-29
• 3.1 剩余收益模型的涵義22
• 3.2 模型的基本原理和形式22-23
• 3.3 模型的基本參數(shù)及基本假設(shè)23-24
• 3.4 以剩余收益模型為基礎(chǔ)的價(jià)值評(píng)估法在房地產(chǎn)行業(yè)評(píng)估中的主要缺陷及改進(jìn)分析24-29
• 3.4.1 剩余收益模型法在房地評(píng)估中的缺陷24-25
• 3.4.2 剩余收益原始模型存在的問題和缺陷帶來的主要影響25-26
• 3.4.3 模型缺陷的改進(jìn)26-29
• 4 對(duì)模型缺陷改進(jìn)的案例分析-以萬科為例29-47
• 4.1 萬科的基本情況29-30
• 4.1.1 萬科簡(jiǎn)介29
• 4.1.2 萬科的發(fā)展主要?dú)v程29-30
• 4.1.3 萬科的經(jīng)營(yíng)模式分析30
• 4.2 財(cái)務(wù)能力分析30-37
• 4.2.1 償債能力分析31-33
• 4.2.2 盈利能力33-34
• 4.2.3 營(yíng)運(yùn)能力34-35
• 4.2.4 發(fā)展能力分析35-37
• 4.3 萬科價(jià)值評(píng)估37-47
• 4.3.1 剩余收益模型的調(diào)整37-39
• 4.3.2 財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的預(yù)測(cè)39-44
• 4.3.3 估值計(jì)算44-45
• 4.3.4 對(duì)萬科評(píng)估結(jié)果的評(píng)價(jià)和分析45-47
• 5 結(jié)束語47-48
• 參考文獻(xiàn)48-50

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：556705