發(fā)布時間：2025-01-06 04:24

　　自2008年金融危機全面爆發(fā)以來,中國政府明顯加快了人民幣國際化的步伐。香港人民幣離岸市場作為人民幣國際化戰(zhàn)略的重要環(huán)節(jié),對人民幣國際化進程產(chǎn)生著至關重要的影響。香港人民幣離岸市場的形成與發(fā)展,有利于提升中國在國際金融領域的地位,推動香港和內地金融領域的合作不斷深化和人民幣國際結算貨幣功能的實現(xiàn)。在此背景下,對中國香港和內地金融市場差異及聯(lián)系的研究,對于促進人民幣國際化具有重大意義。首先,本文對于離岸市場的形成與發(fā)展,中國香港和內地金融市場間關聯(lián)關系,香港和內地金融市場間差異及影響因素相關文獻做了全面回顧。其次,對于中國香港金融市場的興起和發(fā)展進行了概述�；谖墨I綜述和香港金融市場的發(fā)展現(xiàn)狀,本文梳理了中國香港和內地外匯市場、債券市場、股票市場和房地產(chǎn)市場關系和差異的決定因素。首先,采用協(xié)整檢驗、Granger因果關系檢驗及方差分解,探討中國香港和內地金融市場之間關聯(lián)關系。其次,利用擴展的GARCH模型,分析香港和內地金融市場間價差及影響因素,在、離岸市場總體狀況、貨幣流動性、人民幣升值預期和全球情緒因素共同影響著香港和內地金融市場的差異及波動。而一系列的金融自由化政策降低了這些波動。最...

【文章頁數(shù)】：71 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
中文摘要
ABSTRACT
第一章 緒論
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 本文的研究思路與方法
        1.2.1 研究思路
        1.2.2 研究方法
    1.3 本文的創(chuàng)新點及不足
        1.3.1 創(chuàng)新點
        1.3.2 不足之處
第二章 國內外研究現(xiàn)狀及評述
    2.1 人民幣離岸市場的形成與發(fā)展
    2.2 中國香港和內地金融市場關系的研究
        2.2.1 人民幣離岸外匯市場和在岸外匯市場關系的研究
        2.2.2 人民幣離岸債券市場和在岸債券市場關系的研究
        2.2.3 A股市場和H股市場關系的研究
        2.2.4 中國香港房地產(chǎn)市場和內地房地產(chǎn)市場關系的研究
    2.3 關于中國香港和內地金融市場間差異及影響因素的研究
        2.3.1 在、離岸匯市差異研究
        2.3.2 在、離岸債券市場差異研究
        2.3.3 A股和H股市場差異研究
        2.3.4 中國香港和內地房地產(chǎn)市場差異研究
    2.4 文獻總結
第三章 中國香港和內地金融市場關系的探討:理論分析
    3.1 利率平價理論
    3.2 國際收支理論
    3.3 預期理論
    3.4 行為金融學理論
第四章 中國香港金融市場的發(fā)展現(xiàn)狀
    4.1 人民幣離岸外匯市場
    4.2 人民幣離岸債券市場
    4.3 中國香港股票市場
    4.4 中國香港房地產(chǎn)市場
第五章 中國香港和內地金融市場關聯(lián)關系的實證研究
    5.1 樣本和數(shù)據(jù)選取
    5.2 人民幣在、離岸外匯市場關系的實證研究
        5.2.1 平穩(wěn)性檢驗和協(xié)整檢驗
        5.2.2 VAR模型的建立
        5.2.3 格蘭杰因果檢驗
        5.2.4 方差分解分析
        5.2.5 檢驗結論
    5.3 人民幣在、離岸債券市場關系的實證研究
        5.3.1 平穩(wěn)性檢驗和協(xié)整檢驗
        5.3.2 VAR模型的建立
        5.3.3 格蘭杰因果檢驗
        5.3.4 方差分解分析
        5.3.5 檢驗結論
    5.4 A股市場和H股市場關系的實證研究
        5.4.1 平穩(wěn)性檢驗和協(xié)整檢驗
        5.4.2 VAR模型的建立
        5.4.3 格蘭杰因果檢驗
        5.4.4 方差分解分析
        5.4.5 檢驗結論
    5.5 中國香港和內地房地產(chǎn)市場關系的實證研究
        5.5.1 平穩(wěn)性檢驗和協(xié)整檢驗
        5.5.2 VAR模型的建立
        5.5.3 格蘭杰因果檢驗
        5.5.4 方差分解分析
        5.5.5 檢驗結論
第六章 中國香港和內地金融市場間差異及影響因素的實證研究
    6.1 數(shù)據(jù)來源
        6.1.1 變量的選擇
    6.2 模型設定
        6.2.1 模型介紹
    6.3 ARCH效應檢驗
        6.3.1 單位根檢驗
        6.3.2 LM檢驗
    6.4 基本的GARCH(1,1)模型
        6.4.1 人民幣在、離岸外匯市場差異
        6.4.2 人民幣在、離岸債券市場差異
        6.4.3 中國香港和內地股票市場差異
        6.4.4 中國香港和內地房地產(chǎn)市場差異
    6.5 加入宏觀經(jīng)濟和政策因素
        6.5.1 政策變量說明
        6.5.2 外匯市場價差影響因素分析
        6.5.3 債券市場價差影響因素分析
        6.5.4 股票市場價差影響因素分析
        6.5.5 房地產(chǎn)市場價差影響因素分析
    6.6 穩(wěn)健性檢驗
第七章 結論與政策建議
    7.1 結論
    7.2 政策建議
        7.2.1 加快利率、匯率市場化改革
        7.2.2 大力建設和拓寬在、離岸金融市場間的投資渠道,有序實現(xiàn)資本項目開放
        7.2.3 推動人民幣離岸市場基礎設施建設,做大做深離岸人民幣市場
參考文獻
致謝
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本文編號：4023789