發(fā)布時(shí)間：2017-05-03 13:12

  本文關(guān)鍵詞：基于EVA的房地產(chǎn)行業(yè)上市公司企業(yè)價(jià)值研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：如何評(píng)估上市公司的內(nèi)在價(jià)值一直是管理學(xué)界研究的熱點(diǎn),也是廣大投資者最為關(guān)心的核心問(wèn)題。傳統(tǒng)的價(jià)值評(píng)估方法以會(huì)計(jì)利潤(rùn)指標(biāo)為核心未能考慮到投資者的利益,已經(jīng)無(wú)法滿足評(píng)估企業(yè)真正價(jià)值的要求,因此需要一種新的更加科學(xué)準(zhǔn)確的價(jià)值評(píng)估模型,而EVA價(jià)值評(píng)估模型很好的滿足了這一需求。我國(guó)的房地產(chǎn)業(yè)起步較晚但發(fā)展迅猛,早已成為國(guó)家的支柱性產(chǎn)業(yè),為增加國(guó)家財(cái)政收入,改善居民生活條件做出了重要貢獻(xiàn)。但近年來(lái)房地產(chǎn)業(yè)面臨著發(fā)展過(guò)快、競(jìng)爭(zhēng)加劇、融資困難等一系列的問(wèn)題。在此背景下對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)的企業(yè)價(jià)值進(jìn)行科學(xué)的評(píng)估,有助于找出房地產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)中存在的問(wèn)題并加以改善;此外,從投資者的角度來(lái)看,進(jìn)行價(jià)值評(píng)估也有利于投資者作出正確的判斷,對(duì)樓市進(jìn)行合理的投資,進(jìn)而也有助于房地產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展。本文的主要內(nèi)容如下:本文選取了在上海交易所和深圳交易所上市的16家房地產(chǎn)公司為樣本,以公司年報(bào)披露的2011年-2013年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為原始數(shù)據(jù),利用EVA價(jià)值評(píng)價(jià)方法評(píng)估了公司2011年-2013年的經(jīng)濟(jì)增加值并估算了公司2014年的企業(yè)價(jià)值。結(jié)果顯示,在16家公司中只有7家公司的EVA值在三年中都為正,表明在這三年中企業(yè)都為股東創(chuàng)造了價(jià)值,有5家公司的EVA值是有正有負(fù),表明這些公司只在某些年份為企業(yè)創(chuàng)造了價(jià)值,有4家公司則是連續(xù)三年EVA指標(biāo)為負(fù),表明其一直在毀滅股東的價(jià)值。另外結(jié)果顯示企業(yè)的凈利潤(rùn)很高但EVA仍然有可能小于零,而EVA價(jià)值的高低也與企業(yè)規(guī)模沒(méi)有必然的聯(lián)系。對(duì)16家公司2014的企業(yè)價(jià)值的估算顯示很多公司的內(nèi)在價(jià)值與股價(jià)并不一致,這也說(shuō)明了公司股價(jià)有時(shí)也不能完全展現(xiàn)公司實(shí)際的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀和發(fā)展前景。投資者在進(jìn)行投資時(shí)一定要慎重。最后文章對(duì)如何提高企業(yè)的EVA并就EVA價(jià)值評(píng)估方法中存在的缺陷提出了改進(jìn)建議。
【關(guān)鍵詞】：經(jīng)濟(jì)增加值(EVA) 企業(yè)價(jià)值 房地產(chǎn)企業(yè) 價(jià)值評(píng)估
【學(xué)位授予單位】：江南大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F299.233.42
【目錄】：

• 摘要3-4
• Abstract4-7
• 第一章 導(dǎo)言7-14
• 1.1 研究背景7-8
• 1.2 研究的目的意義8-9
• 1.2.1 研究目的8
• 1.2.2 研究意義8-9
• 1.3 國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀9-11
• 1.3.1 國(guó)外研究現(xiàn)狀9-10
• 1.3.2 國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀10-11
• 1.3.3 國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀綜述11
• 1.4 研究?jī)?nèi)容及主要方法11-12
• 1.4.1 研究的內(nèi)容11-12
• 1.4.2 研究方法12
• 1.5 研究的創(chuàng)新點(diǎn)與不足12-14
• 1.5.1 研究的創(chuàng)新點(diǎn)12-13
• 1.5.2 研究不足之處13-14
• 第二章 企業(yè)價(jià)值評(píng)估理論分析14-22
• 2.1 企業(yè)價(jià)值的概念、形式與影響因素14-15
• 2.1.1 企業(yè)價(jià)值的概念14
• 2.1.2 企業(yè)價(jià)值的主要形式14
• 2.1.3 影響企業(yè)價(jià)值的要素14-15
• 2.2 企業(yè)價(jià)值評(píng)估概述15-16
• 2.2.1 企業(yè)價(jià)值評(píng)估的含義15
• 2.2.2 企業(yè)價(jià)值評(píng)估的目的15
• 2.2.3 企業(yè)價(jià)值評(píng)估的特點(diǎn)15-16
• 2.2.4 企業(yè)價(jià)值評(píng)估原則16
• 2.3 企業(yè)價(jià)值評(píng)估的主要方法16-22
• 2.3.1 收益法17-19
• 2.3.2 市場(chǎng)法19-20
• 2.3.3 成本法20
• 2.3.4 收益法、市場(chǎng)法與成本法間的區(qū)別與聯(lián)系20-22
• 第三章 基于EVA的企業(yè)價(jià)值評(píng)估模型22-28
• 3.1 EVA價(jià)值評(píng)估方法產(chǎn)生的背景22
• 3.2 EVA的內(nèi)涵與實(shí)質(zhì)22-23
• 3.3 EVA的評(píng)價(jià)指標(biāo)計(jì)算中的會(huì)計(jì)調(diào)整23-25
• 3.3.1 EVA的會(huì)計(jì)調(diào)整的原則23
• 3.3.2 EVA調(diào)整項(xiàng)目23-25
• 3.4 基于EVA的企業(yè)價(jià)值評(píng)估模型25-26
• 3.4.1 EVA價(jià)值評(píng)估模型隱含的假設(shè)條件25
• 3.4.2 EVA價(jià)值評(píng)估模型的幾種形式25-26
• 3.5 EVA價(jià)值評(píng)估方法的優(yōu)越性和適用范圍26-28
• 3.5.1 EVA價(jià)值評(píng)估方法的優(yōu)越性26-27
• 3.5.2 EVA價(jià)值評(píng)估方法的適用范圍27-28
• 第四章 房地產(chǎn)業(yè)上市公司EVA評(píng)估的可行性與必要性分析28-34
• 4.1 中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)的現(xiàn)狀與特點(diǎn)28-29
• 4.2 房地產(chǎn)行業(yè)面臨的危機(jī)29-30
• 4.3 我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)上市公司的發(fā)展現(xiàn)狀30-32
• 4.4 我國(guó)房地產(chǎn)上市公司進(jìn)行EVA價(jià)值評(píng)估的可行性分析32
• 4.4.1 資本市場(chǎng)不斷完善32
• 4.4.2 企業(yè)的會(huì)計(jì)信息日漸真實(shí)可信32
• 4.4.3 企業(yè)管理改革的深入32
• 4.5 我國(guó)房地產(chǎn)上市公司進(jìn)行EVA價(jià)值評(píng)估的必要性分析32-34
• 第五章 房地產(chǎn)行業(yè)上市公司企業(yè)價(jià)值評(píng)估實(shí)證分析34-47
• 5.1 樣本選擇與說(shuō)明34
• 5.2 企業(yè)2011年--2013年EVA的計(jì)算34-44
• 5.2.1 企業(yè)稅后凈經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)(NOPAT)的計(jì)算34-35
• 5.2.2 投資總額（TC）的計(jì)算35-36
• 5.2.3 加權(quán)平均資本（WACC）的計(jì)算36-40
• 5.2.4 2011-2013年EVA的計(jì)算40-42
• 5.2.5 公司EVA與凈利潤(rùn)對(duì)比42-43
• 5.2.6 公司EVA與凈利潤(rùn)結(jié)果不一致的原因分析43-44
• 5.3 2014年的企業(yè)價(jià)值的計(jì)算44-47
• 第六章 基于EVA的企業(yè)價(jià)值評(píng)估問(wèn)題分析及對(duì)策47-50
• 6.1 提升公司EVA的策略47-48
• 6.1.1 提高稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)47
• 6.1.2 降低資本成本47-48
• 6.1.3 降低加權(quán)平均資本成本48
• 6.2 利用EVA上市公司價(jià)值評(píng)估問(wèn)題分析與對(duì)策48-50
• 6.2.1 EVA價(jià)值評(píng)估方法存在的局限性48-49
• 6.2.2 EVA價(jià)值評(píng)估方法的改進(jìn)建議49-50
• 第七章 研究結(jié)論與展望50-52
• 7.1 研究結(jié)論50
• 7.2 研究展望50-52
• 參考文獻(xiàn)52-54
• 致謝54-55
• 附錄: 作者在攻讀碩士學(xué)位期間發(fā)表的論文55-62

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 李剛;林萍;;公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)與EVA相關(guān)性的實(shí)證研究[J];北京工商大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2008年03期

2 葛文雷;企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的EVA方法及調(diào)整計(jì)算[J];東華大學(xué)學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版);2001年04期

3 王舒健;李釗;;企業(yè)價(jià)值評(píng)估理論的演變與新發(fā)展[J];工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì);2008年01期

4 姜軍;劉艷;鄭阿杰;;EVA模型修正及應(yīng)用——基于并購(gòu)績(jī)效提升視角[J];財(cái)政研究;2013年12期

5 郭代;劉呂科;;經(jīng)濟(jì)資本視角的EVA與銀行市場(chǎng)價(jià)值的相關(guān)性[J];金融論壇;2014年12期

6 鄧同鈺;干勝道;;傳統(tǒng)EVA考核缺陷與改進(jìn):以某國(guó)資企業(yè)為例[J];財(cái)政研究;2014年02期

7 沈維濤,葉曉銘;EVA對(duì)上市公司資本結(jié)構(gòu)影響的實(shí)證研究[J];經(jīng)濟(jì)研究;2004年11期

8 劉方池;王馨s

本文編號(hào)：343090