【摘要】：關(guān)于資本結(jié)構(gòu)相關(guān)問(wèn)題的探討可以追溯到1958年由莫迪格利安尼和米勒提出的雙M理論，在隨后50多年的時(shí)間里，中外理論界的學(xué)者提出了很多創(chuàng)造性的理論，今天資本結(jié)構(gòu)仍然是公司理財(cái)最關(guān)注的經(jīng)典話題。房地產(chǎn)行業(yè)素有在天堂與地獄之間徘徊的說(shuō)法，這是由于房地產(chǎn)行業(yè)一貫高負(fù)債經(jīng)營(yíng)，作為關(guān)系國(guó)計(jì)民生的基礎(chǔ)行業(yè)，其資本結(jié)構(gòu)與盈利能力的關(guān)系具有典型說(shuō)服意義。尤其是2008年金融危機(jī)之后，政府多番對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)實(shí)施調(diào)控，力圖改善房?jī)r(jià)與收入之間的差距，在政策的影響下，我國(guó)房地產(chǎn)上市公司的資本結(jié)構(gòu)與盈利能力較以往有不同表現(xiàn)。我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)現(xiàn)今正處于轉(zhuǎn)變時(shí)期，不易預(yù)測(cè)未來(lái)現(xiàn)金流向，風(fēng)險(xiǎn)逐漸加大，一旦企業(yè)的資金鏈斷裂，公司的資本結(jié)構(gòu)就會(huì)發(fā)生很大的變化，甚至瀕臨破產(chǎn)，因此研究房地產(chǎn)行業(yè)資本結(jié)構(gòu)與盈利能力關(guān)系意義重大。 本文首先對(duì)國(guó)內(nèi)外相關(guān)的理論文獻(xiàn)進(jìn)行了梳理和總結(jié)，然后簡(jiǎn)單闡述了我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)現(xiàn)今的發(fā)展態(tài)勢(shì)、資本結(jié)構(gòu)、盈利能力，最后以我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)上市公司2009年到2012年的數(shù)據(jù)為樣本，提出三種假設(shè)，運(yùn)用統(tǒng)計(jì)方法借助SPSS平臺(tái)對(duì)數(shù)據(jù)樣本進(jìn)行實(shí)證研究。對(duì)已確立的能夠代表資本結(jié)構(gòu)的指標(biāo)和代表盈利能力的指標(biāo)進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)分析，確立數(shù)據(jù)的大致分布，為下文的實(shí)證研究做鋪墊。實(shí)證研究主要采用因子分析，選取影響盈利能力的一系列指標(biāo)，計(jì)算出盈利能力的綜合得分，再根據(jù)三個(gè)假設(shè)分別建立三個(gè)回歸模型。研究結(jié)果表明，我國(guó)房地產(chǎn)上市公司資產(chǎn)負(fù)債率與盈利能力呈二次曲線關(guān)系，流動(dòng)負(fù)債與盈利能力呈弱勢(shì)正相關(guān)關(guān)系，長(zhǎng)期負(fù)債則與盈利能力呈弱勢(shì)負(fù)相關(guān)關(guān)系�；谝陨涎芯拷Y(jié)果，文章最后結(jié)合我國(guó)實(shí)際，建議政府采取適度策略調(diào)控房地產(chǎn)公司，并且也為如何優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)提出相關(guān)建議。
【學(xué)位授予單位】：沈陽(yáng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類(lèi)號(hào)】：F275;F299.233.4
【圖文】：

有將近一半的公司將資產(chǎn)負(fù)債率維持在50%到90%之間，接近于平均值的水平，真實(shí)地反映了負(fù)債仍然是房地產(chǎn)行業(yè)的永久性債務(wù)資金來(lái)源，這也是行業(yè)特點(diǎn)所決定的。圖2.1 資產(chǎn)負(fù)債比率的區(qū)間分布直方圖

流動(dòng)負(fù)債比率的區(qū)間分布直方圖

長(zhǎng)期負(fù)債比率的區(qū)間分布直方圖

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

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本文編號(hào)：2781009